多头卷土重来 德国股市蓄势待发
德国DAX指数在4月录得去年7月以来最差单月表现后似乎有重拾涨势的迹象。五月第一周资金流入追踪DAX指数的ETF规模超过5.7亿欧元，为年内新高。DAX UCITS ETF在连续4周录得资金净流出之后，5月第一周出现明显的回流。用于对冲下跌风险的期权规模和4月28日相比大幅减少37%。
DAX指数上周五反弹大涨2.5%，创2个月最大单日涨幅。管理着1.77亿美元的荷兰银行资管部门主管Didier Duret向彭博新闻社表示，在4月重挫之后，DAX指数估值已经跌至年内新低，投资者乐于逢低买入。作为欧洲经济的引擎，德国强劲的基本面意味着现在买入十分合适。
瑞银集团则认为，德国股市除了基本面因素良好之外，在希腊局势未定的情况下，还有避险属性。
DAX指数2015年一度上涨26%，其估值也在4月触及5年新高。不过欧元4月明显反弹所引发的出口疲软担忧导致股指当月下挫8.5%。按照目前的估值，DAX的PE为14.9，而Stoxx 50的估值则为20.9。
德国联邦劳工局4月30日公布的数据显示，德国4月季调后失业人数有所减少，失业率亦维持在纪录低位，暗示德国劳动力市场在欧元区国家中最有朝气。而德国4月调和CPI年率初值超预期增长0.3%，连续第二个月高于零水平。
华尔街日报认为，欧洲央行的购债计划正开始展现出其效果，德国经济正处于温和复苏过程当中。
来源：华尔街见闻
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