为什么要及时调整仓位？通过“再平衡”降低风险，提高利润
过去一年中投资于资本市场发展的任何人都得到了回报：尽管发生了新冠危机，但平均而言，股价却大幅上涨。但是对于那些投资ETF，债券和各种股票来管理自己的投资组合的投资者来说，这就产生了一个问题：价格上涨导致投资组合发生变化。风险收益分也正在发生变化。专家们谈到了所谓的“集群风险”。当单个行业，个股或某个国家的股票在投资组合中特别有代表性时，一旦重仓部分遭遇重创，则整个投资组合也将受到特别严重的影响，甚至可能亏损。
数字资产管理公司Growney管理层的Thimm Blickensdorf表示：“不幸的是，这种情况经常发生在押注个股的私人投资者身上：投资组合不平衡，并且由于特殊事件可能很快导致亏损。”
即使是那些只追踪所谓的MSCI世界股指基金的人，其投资组合中也存在风险：该指数中约三分之二是美国股票！
每个人都知道实际的对策：在不同的国家，行业和资产类别中尽可能广泛地进行多元化投资。但是：仅此还不够！专家建议应定期进行重新平衡。
投资基金的例子
我们看看下面一个投资组合，如果投资美股的标普500原来占25%权重的话，一年升值8.7%, 意味着新的权重上升到25.4%。同理，亚洲股票所占比例到年底显著较高（27.8％），而欧洲股票（23％）和债券（23.8％）的比例下降了。相比年初各占25%的分配来说，这个投资账户风险增加。
2020年1月的份额全年表现2021年1月的份额
指数
美国股票25.0％8.7％25.4％标普500
全球债券25.0％2.2％23.8％Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond
日本股票10.0％5.4％9.8％MSCI日本
中国股票7.5％23.1％8.6％标普中国500强
德国股票7.5％3.5％7.2％达克斯
英国股票7.5％-16.3％5.9％富时100
韩国股票7.5％33.2％9.3％MSCI韩国
法国股票5.0％-5.0％4.4％CAC-40
丹麦股票5.0％16.6％5.4％OMXC20
（全部的）100.0％7.1％100.0％
美国总计25.0％
25.4％
欧洲合计25.0％
23.0％
亚洲整体25.0％
27.8％
债券25.0％
23.8％
）
投资不同行业的例子
▶不同行业的情况也相似：如果投资者希望将一年前在户头中的技术股份额限制为15％，并将其余部分分配给其他行业，例如工业，金融，能源，健康或房地产中，到了年终会发现技术股的比例明显更高（19.7％）。另一方面，能源或房地产等行业却失去了相关份额。
问题在于，技术股的波动比较大，随着其比重的增加，整个投资组合的波动也会增加。
DEPOT中的行业2020年1月的份额发展2021年1月的份额指数
健康20.0％4.2％20.7％MSCI世界卫生保健
MSCI World Health Care
工业20.0％2.5％20.4％MSCI世界工业
MSCI World Industrials
金融服务提供商15.0％-10.8％13.3％MSCI世界金融
MSCI World Financials
消费品15.0％-1.1％14.7％MSCI世界消费必需品
MSCI World Consumer Staples
技术15.0％32.0％19.7％MSCI世界信息技术
MSCI World Information Technology
能源7.5％-37.2％4.7％MSCI世界能源
MSCI World Energy
房地产7.5％-12.8％6.5％MSCI世界房地产
MSCI World Real Estate
100.0％0.6％100.0％
个股的例子
如果只投资个股，那么这种转移效应最为明显。例如，如果您的投资组合中有10只股票，在2020年初的投则完全相等，那么一年下来，特斯拉的份额现在几乎占了一半的仓位（45.8％），而不是之前的10％。而TUI等其他价值现股2.9％，而不是10％。
任何对特斯拉价格上涨感到高兴的人还必须考虑：将来个股将对整个投资组合产生非常强烈的影响。可以通过重新调整仓位来降低这种风险。
股票2020年1月的份额股价发展2021年1月的份额国家分支
特斯拉10.0％613.1％45.8％美国电动汽车
Vestas Wind Systems10.0％117.1％13.9％丹麦电源
苹果10.0％70.2％10.9％美国技术
Netflix公司10.0％46.8％9.4％美国媒体
拜耳10.0％-33.9％4.2％德国化学
Hugo Boss10.0％-36.9％4.0％德国服装
AIB集团10.0％-46.6％3.4％爱尔兰保险
尼康10.0％-54.0％3.0％日本电子产品
TUI10.0％-54.5％2.9％德国旅行
Bombardier Registered10.0％-63.0％2.4％加拿大航天
（全部）100.0％55.8％
）
能做些什么？
Blickensdorf强调：“在投资之初就要明确实际承担的冒险。”而在投资过程中，也必须定期检查仓位。资产管理LFDE的专业投资者Olivier de Berranger提供以下技巧：
▶︎每年至少调整三到四次仓位。
▶︎不建议在年底调整！因为很多基金公司也赶在这个时间，价格可能会不利地波动。
▶新冠大流行期间股价激增的科技股要小心。很多显然是受到投机活动的驱动引起的，尤其是尚未盈利的公司，例如特斯拉，AirBnB，Uber和Zoom。
▶2021年危机结束后，传统行业更为可期，例如旅行或航空业，增长的可能性更大。
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