最新欧美股市分析：市场超卖了吗？现在应如何投资？
10 月初，华尔街出现强烈的反弹，这个并不能代表市场已经好转，它很可能在好转之前再次变得更糟。股市营销人员称 10 月初的股市为“超卖”，这意味着个股或整个股票市场经历了长期大幅下跌，包括在美国上市的 500 家最大的上市公司在内的美国股票指数标准普尔 500 指数在过去六个月中下跌了 16%。纽约的华尔街继续为其他交易所走势指定方向。
能源成本上升、通货膨胀率飙升和可预见的衰退目前正在拖累美国和其他国家的情绪。人们几乎可以认为，所谓的股市情绪目前是 130% 的负面，这意味着大多数投资者可能已经清仓了自己的股票，特别是一些专业人士可能对持有股票进行了对冲，甚至押注价格进一步下跌。如果之后，无论出于何种原因股市上涨，他们必须立即购买相应的股票，以免因错误的赌注而蒙受更大的损失。专业人士称其为“空头挤压”。押注价格下跌的空头在一定程度上受到挤压。10 月 3 日和 4 日发生的这种反作用也可以被描述为睡衣挤压。因为它在华尔街开始交易前两天就开始了。打个比方，很多矮个子可能还穿着睡衣坐在电脑前，在盘前交易中买进。
市场还没有反转
现在问题来了：这是否已经是新牛市的开始，价格在更长的时间内再次上涨？或者是熊市继续下跌的逆向运动，即所谓的牛市陷阱？不幸的是，有后者的证据。3 月份，标准普尔指数上涨了 15% 左右，6 月中旬至 8 月中旬上涨了 17% 左右。但在那之后，它又两次走下坡路。
股市的进一步发展目前取决于中央银行的货币政策。10 月 4 日显示了股市交易员目前对他们的决定的关注程度。澳大利亚央行将基准利率上调 0.25%，略低于预期。投资者将此解读为限制性货币政策可能很快结束的迹象。通常，几乎没有欧洲或美国的投资者关心澳大利亚中央银行。但这一次，利率决定足以推动标准普尔 500 指数在那一天上涨 3%。
现在它不一定取决于澳大利亚货币当局的货币政策。美国联邦储备委员会继续引领潮流。这最近将关键利率提高了 0.75% 至 3% 至 3.25%。今年还有两次美联储会议。大多数投资者目前假设年底关键利率可能在 3.75% 至 4% 之间。
2023年不再加息
有微弱的希望，美联储随后会得出结论，当时达到的利率水平足以使通胀回落到目标的 2% 范围内。基数效应可能会确保明年通胀率再次下降。如果真的很明显美国的加息将在今年年底结束，华尔街很可能会松一口气并大幅上涨价格。
但还没有那么远。仍然缺少两件事。首先，美联储正在暗示，在可预见的未来，它至少会稍微放松一下。其次，股市仍在等待最终的抛售。只有当所有还想卖空的投资者都退出市场时，它才准备好再次上涨。鉴于极其困难的框架条件和糟糕的情绪，低点可能很快就会到来，那将是再次买入点。
如果有25,000 欧元如何投资
例如，在趋势逆转真正开始之前，拥有 25,000 欧元流动资金的投资者应该依赖全天候的投资组合。这包括 25% 的现金，以便能够以较低的价格广泛购买股票。另一个季度将有资格获得债券。特别是在美国，利率可能会再次下降，因为它们实际上对于衰退情景来说太高了。结果将是价格上涨。股票也应考虑 25% 的份额。然后，当趋势逆转比预期更早开始时，投资者就会出现。最后的 25% 应该是黄金，作为抵御金融市场深度混乱的终极保障。
本文作者：Michael Wittek 在汉堡的独立资产管理公司 Albrecht, Kitta & Co.负责投资组合管理，并负责投资策略。
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