黄金：战乱、危机和冲突中的避风港 - 如何用黄金为您的...
黄金：战乱、危机和冲突中的避风港 - 如何用黄金为您的投资组合构建防撞护栏摘要:
* 自2023年2月以来，黄金价格一路飙升。
* 市场策略师John Reade分享了投资者如何利用黄金来抵御危机，以及黄金与比特币的相似之处。
* 黄金价格通常在危机时期上涨，并保持强势长达三个月。
* 央行正在增持黄金储备，以应对多极化世界中美元主导地位的减弱。
* 黄金与比特币具有相似之处，但比特币的波动性更大，更类似于风险最高的科技股。
* 由于透明度低和成本高，场外黄金交易仍然活跃。
正文:
战乱、冲突和经济衰退令许多人感到恐慌。在这样的环境下，黄金是否会作为避险资产重出江湖？
John Reade: 黄金具有多种特性，其中一项使其成为投资组合中合理组成部分的特性是，其价格与股票和债券市场无关。当危机发生时，股票价格往往会迅速暴跌。而与此同时，黄金价格通常会表现良好。因此，黄金确实是投资组合中的防撞护栏和危机保护。
黄金价格在危机时期通常会如何表现？
在危机时期，黄金价格会在短期内飙升，并在长达三个月的时间内保持强势。然而，黄金价格的突然上涨通常伴随着不可预见的危机，因此对黄金价格进行投机交易是困难的。但从长远来看，持有黄金是有意义的，因为它就像是投资组合中的一颗安定剂。
今年，许多国家将迎来新一届政府，包括美国。黄金价格在选举前后会如何表现？
在美国，黄金买家通常年龄较大、男性化且保守。他们会在感到恐慌时购买黄金。但当他们支持的政党执政时，他们的恐慌情绪会减弱，这可能会导致黄金价格走弱。
如果特朗普再次当选总统，美国可能会进一步孤立自己，因为他目前似乎不支持北约和联合国等组织。他还会更快地对其他国家实施制裁。这些因素预计会刺激黄金需求。发展中国家的央行将希望至少部分地用其他货币替代其美元储备。
那么黄金将成为首选替代货币吗？
去年，我们已经看到了央行增持黄金的趋势。这些机构正在为一个多极化世界做准备，在这个世界中，美元作为主导货币的角色将不再那么突出。但由于目前还没有其他货币足够强大到可以与美元竞争，因此央行暂时将他们的资金存入黄金。
哪些货币将来可能会发挥核心作用？
人民币、印度卢比、印尼盾和巴西雷亚尔都希望成为竞争者。然而，这些货币目前还不能被购买。显然，这还需要数年时间，在此期间，这些国家需要继续发展并改革其金融市场。
央行是否会像黄金标准时期那样用黄金来支持其货币？
我认为不会。那些雄心勃勃地希望将其货币提升为主要货币的国家可能会购买黄金，因为发达国家的央行持有大量黄金。他们希望跟上潮流。
“美元走弱，黄金价格走强”这一规则仍然适用吗？
过去几年并非如此：尽管经历了所有危机，黄金表现良好，而美元走强。现在，美国可能会率先降息。这可能是近期黄金上涨的原因之一：由于降息会削弱美元，投资者开始进行资产配置。在这种情况下，这一规则确实再次成立。黄金价格通常会比货币贬值的幅度更大，因为投资者希望对冲美元进一步贬值的风险。
回到避险话题：许多加密货币爱好者认为比特币是数字黄金。它也可以作为避险资产吗？
比特币和黄金之间存在一些相似之处：它们的供应都是有限的，并且每年增长速度都在放缓。黄金也是如此。此外，它们都允许投资者在金融体系之外进行投资。
但关键的区别在于，比特币只被那些押注价格上涨的投资者持有。黄金可以分散投资组合并降低风险 - 至少当其比例占投资组合总额的5%至10%之间时是这样。而比特币会增加投资者的风险敞口，其风险程度相当于投资纳斯达克风险最高的科技股。
但是，在局部危机时期，加密货币的价格会飙升。
毫无疑问，加密货币在绕过外汇管制和将资金转移到境外方面发挥着作用。
与加密货币相比，像黄金ETF这样的投机性金融产品并没有产生太大的交易量。这是为什么？
与整个黄金市场相比，交易所交易的黄金产品只占很小一部分。特别是在欧洲，以黄金为基础的ETF市场尚未发展起来，它们根本不允许存在。在撰写年度黄金报告时，我们不考虑那些投资于衍生品并在当地可投资的ETP。我们只考虑那些发行人自己持有黄金的基金。
那么谁会投资这些ETF呢？
通常是机构投资者。ETF是投资黄金最快捷、最简单的方式。它可以像股票一样交易，许多人只进行短期投资，因为他们押注价格上涨。其他想要投资大量黄金的投资者，往往会先将其存入ETF，例如，直到他们租用保险箱或在银行开设所谓的“金属账户”，或者建立基础设施以自己保管黄金。因此，资金流出并不意味着投资者已经退出。他们可能只是改变了投资方式。
去年，场外交易大幅增长。哪些参与者活跃在影子市场？
原则上，场外交易量是一个估计值：我们观察黄金供应，然后从官方需求中扣除对金条和金块的需求，以及工业和珠宝制造商的需求。然而，并没有确凿的证据。但有迹象表明，亚洲的富人和企业已经场外购买了黄金。香港和新加坡目前正在开设大量新的家族办公室。他们的许多客户来自中国。他们投资黄金的原因与最近主要发展中国家的央行增持黄金的原因相同。在土耳其，由于里拉大幅贬值和通货膨胀率高企，场外需求也非常高。因此，场外交易实际上隐藏着对黄金的健康需求。
场外买金是否有缺点 - 为什么企业不通过交易所买金？
是的，如果你想再次卖出黄金，场外交易是有缺点的。通过交易所购买或将黄金存入银行账户的人，是在一个透明的市场上进行交易。现金直接存入账户。否则，你可能会对银行无法解释。此外，仓储、买卖成本也更高。这只有在像央行那样长期持有黄金时才有意义。投资公司通常持有四分之三的实物黄金和四分之一的ETF。
监管机构或像中国这样的实施资本管制的国家是否没有兴趣将场外交易纳入可查平台？
在中国，几乎没有场外交易。在像美国、英国和瑞士这样的西方市场，人们非常重视隐私。我认为我们应该尊重这一点。人们有理由希望私下持有黄金。因此，透明度并不一定是一件好事 - 除了对监管机构来说。
黄金美元计价走势图
黄金通常被视为一种避险资产，在战乱、危机和冲突时期，投资者倾向于将部分资金转移到黄金中以保值。在德国，投资者可以通过多种途径将黄金纳入其投资组合中，以构建防撞护栏：
1. 金条和金币：购买实物黄金是最直接的方式，投资者可以选择购买金条或金币，通常在专业金店或银行购买。这种方式能够确保投资者真正拥有黄金资产。
2. 黄金ETFs：黄金交易所交易基金（ETFs）是一种通过证券市场间接投资于黄金价格变化的方式，投资者可以通过证券账户购买并持有黄金ETF股票。
3. 金融衍生品：投资者可以通过期货合约等金融衍生品参与黄金市场，获得杠杆效应。然而，由于衍生品市场风险较高，投资者需谨慎操作。
4. 黄金矿业股票：另一种投资黄金的方式是购买黄金矿业公司股票，投资者可以通过购买这些公司的股票来分享黄金市场的涨跌。
需要注意的是，投资黄金也存在风险，其价格受多种因素影响，包括全球经济形势、政治不稳定等。因此，在构建投资组合时，应当根据个人的风险承受能力和投资目标来合理配置黄金资产。此外，在购买黄金时，也要注意选择可靠的渠道和合法的产品，以避免被骗或出现纠纷。
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