黄金价格正迈向前所未有的高峰，每盎司3000美元指日可待？
普通投资者是否应该加入这波上涨潮流？Fiduka专家Marco Herrmann表示可以，但建议只做小规模投资。在他看来，市场会因小幅回调出现更好的买入机会。黄金价格曲线比以往任何时候都更陡峭。2700美元大关已被突破，那么它还能涨到多高？德媒采访了Fiduka的资产管理专家Marco Herrmann，讨论这波涨势的驱动力，以及美国大选结果如何影响金价。
黄金价格数月来持续攀升——一年前，一盎司黄金的价格还不到2000美元。现在，它首次突破了2700美元，甚至一度达到了2712美元。这一贵金属需求的增长有多方面原因，而一句老话如今比以往更贴切：风险和不确定性是金融市场的毒药，而这些因素目前不少——从日益加剧的地缘政治紧张局势到急剧上升的国家债务。作为“避风港”的黄金从中受益匪浅，Herrmann在与德媒的对话中提到，未来还有进一步上涨的空间。
央行是价格上涨的主要推动力
寻找所谓“避风港”的买家群体——央行——在过去两年中“强烈且持续地囤积和转换了大量黄金”，Herrmann表示。根据世界黄金协会的数据，央行在今年上半年购买了483吨黄金，这是该协会有数据记录以来的最大数量。据这位专家介绍，这波涨势始于2022年，当时俄罗斯入侵乌克兰，西方冻结了莫斯科的外汇储备。与普京政府关系友好的国家，如中国，担心自己会面临同样的命运，因此它们的央行大规模地将美国国债转换为实物黄金。
这些国家将其贸易盈余以金条的形式存放在银行金库中，以确保安全。同时，它们也减少了对全球主导货币美元的依赖。“值得注意的是，在2022年初战争爆发时，我们还面临着高通胀和上升的利率，”Herrmann说道。“那不是黄金的好环境。”但安全性优先于收益。随着央行开始降低基准利率，利率类投资工具的吸引力下降了。“我认为这将继续成为推动力之一，”这位大宗商品专家补充道。
美国大选和债务的影响
目前，全球日益增加的债务和即将到来的美国总统大选的不确定性备受关注。谁将掌控华盛顿——是民主党候选人卡玛拉·哈里斯，还是共和党前总统唐纳德·特朗普——这似乎为金价提供了额外的推力。以美元计，美国是全球无可争议的债务之王。预计到2024年，这个世界最大经济体的国债将达到约35.5万亿美元。“由于持续的高预算赤字，债务总量将继续增加。”
不仅是美国，其他国家也都在超支。自货币诞生以来，过度的国家债务一直是通胀上升的导火索。公众意识到，无限量印钞以资助国家会削弱货币的价值。富人们逃向更有价值的资产或其他货币，这导致本国货币进一步贬值。“历史很可能重演，”Herrmann说。
对货币稳定性的担忧
国际货币基金组织（IMF）估计，今年全球公共债务总额将首次突破100万亿美元大关。按经济产出来衡量，到今年年底，全球债务占比将达到93%。到2030年，这一比例将接近100%。相比之下，2019年也就是疫情前，这一比例为90%。“在债务问题上，我们已经到了‘不可回头’的地步，”Fiduka专家警告道。
德国的债务表现也不佳。虽然官方债务为2.5万亿欧元，表面上看相对较低，但由于存在许多影子预算，这个数据并不全面。“我们需要为绿色转型融资，调整我们的经济，让它更可持续发展。这需要资金和投资。此外，我们还面临人口结构问题。”Herrmann认为，财政整顿在任何地方都无法实现，因为“从政治上来说是不可行的”。“大家宁愿明知山有虎，也不做改变。”
未来走势：金价将继续攀升
自金融危机以来，国家债务一直在上升，疫情期间更是进一步增加。“一切都依赖于通过债务增长来推动经济，并通过债务再分配。”Fiduka专家进一步指出，“目前采取措施来遏制这种趋势几乎为时已晚。”“因此，不论是卡玛拉·哈里斯还是唐纳德·特朗普当选，局势都不会改变。”可以肯定的是，他们的计划会让国家债务继续上升。美国的债务比例很快将超过意大利。
Herrmann预测，如果卡玛拉·哈里斯获胜，金价将立即进一步上涨。原因在于，唐纳德·特朗普不会承认选举结果，随后会出现混乱局面。“这将加剧不确定性，黄金将因此受益。”而如果特朗普获胜，Herrmann认为两种情形都有可能：金价上升或下降。“如果特朗普增加开支或通过减税减少收入，导致更多债务积累，美联储将不会继续降息。这将增强美元，并暂时抑制金价。”
“每盎司3000美元只是中间目标”
然而，Herrmann认为，长期因素将继续推动金价上涨，“因此上升趋势应会持续”。“债务水平、地缘政治紧张局势加剧，以及越来越多的独裁者掌权并准备发动战争，都让黄金的吸引力不断增加。”这位Fiduka专家总结道。
因此，他认为3000美元的目标只是“上涨路上的中间目标”。德国经济学家Jens Baader曾贴切地形容黄金是“凝固的怀疑”，目前的怀疑情绪几乎达到了极点。
Herrmann还从另一个角度看到了金价进一步上涨的空间：过去三年里，黄金ETF的持仓量有所下降，金融投资者的兴趣不大。然而，最近三四个月，持仓量有所回升。除了央行之外，另一类买家也可能入场。
普通投资者是否应该追随这波上涨潮流？Herrmann建议，以小规模投资的方式进入市场仍是可行的。但对于大规模投资，投资者应等待回调。对于那些现在想投资黄金的人，Herrmann推荐黄金支持的ETC，如Xetra-Gold或Euwax Gold II，而不是实物黄金。这样更安全，买卖也更快捷，且费用较低。 黄金价格近期持续上涨，突破了2700美元/盎司的关口，市场对其未来走势充满关注。Fiduka的专家Marco Herrmann认为，普通投资者可以小规模进入黄金市场，但应关注市场的回调，寻找更佳的买入机会。
黄金价格的上涨主要受到多个因素的推动，包括地缘政治紧张局势、国家债务增加以及央行的大量购金。Herrmann提到，央行在过去两年强劲购买黄金，以确保金融安全，同时减少对美元的依赖。这种需求的增加为黄金价格提供了支持。
同时，美国即将到来的总统大选也是影响金价的重要因素。不论是民主党还是共和党候选人，均可能导致美国债务进一步上升，从而加剧市场的不确定性，这种情况下黄金作为避险资产的需求可能会增加。
Herrmann对黄金价格的长期走势持乐观态度，他认为3000美元的目标只是短期内的一个中间目标。对于普通投资者来说，他建议以小规模投资的形式进入市场，而不是进行大规模投资。同时，他推荐通过黄金支持的ETC（如Xetra-Gold或Euwax Gold II）进行投资，因为这种方式更安全、灵活且费用较低。
综上所述，普通投资者在当前环境下可以考虑小规模投资黄金，但应谨慎操作，并关注市场动向，避免过度风险。
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