AI眼镜/端侧Al更新-2025年1月21日
作者：微信文章＃今日端侧AI板块集体爆发、情绪高涨:盘中翱捷科技20％、全志科技＋20％、乐鑫科技＋18％、晶晨股份＋12％、中科蓝讯＋10％＋、恒
玄科技9％、星宸科技9％；歌尔股份、瑞芯微等盘中也出现涨停等，主要原因一是昨天（2025年1月20日）豆包全量上线超拟人的实时语音，引发广泛传播和关注；二是近期业绩预告AI产业链业绩整体较好
＃调研/路演交流反馈:近3个月我们调研了30＋产业链公司，路演了100场，反馈如下:
1）在大家普遍认为有第三波行情，且短期不可证伪下，端侧AI机构持仓者更愿意持币等到第三波行情到来；
2）认为在市场风格不发生巨变或产生其它更具吸引力/赚钱效应板块， AI就是最强的全球主线，赚钱效应更加明显，因此逐渐抱团；
3）同时，不少投资者也非常看好端侧AI但在观望等待回调买入机会，因此可以看到二三线的一些标的开始出现补涨；
4）产业链公司看好AI在端侧的应用的百花齐放，在研发投入、战略布局上均有所体现，前2年是播种期，现在开始进入收获期
＃注意风险埋伏机会: 我们最近在强调当前是第二波行情的鱼尾阶段，因为第二波行情是没有eps而是靠发布会催化的行情，但考虑短期板块涨幅超1倍，投资者兑现止盈情绪高，同时2-3月催化出现空窗，催化停止行情或许主升浪也会停止，再叠加Trump上台效应和1月业绩预告期，因此鱼尾行情利润可能极丰厚，但需注意控制风险。同时，我们持续看好2025年3-4月开启的第三波主线机会，一二波是普涨逼空行情，第三波如进入主线更看好细分龙头，建议在组装、SOC、品牌、镜片、存储、电池、显示、光学中优选龙头标的
＃最新观点是最看好AI SOC产业链:在端侧AI各细分板块中，当前我们最为看好的是AI SOC这个细分领域，核心是其受益领域百花齐放（机器人、机器狗、智能座舱、AITV、AI耳机、AI眼镜、AI玩具等），老领域重新AI化价值量提升，新领域不断出现且价值量更大；而Al SOC主要变化为增加NPU （transform）、ISP（多模态），同时对于WiFi、蓝牙、语音等要求更高，方向为大算力、小尺寸、低功耗、平台化，因此其有望和手机等主控类似，不断走
向更先进的制程，提供的价值越来越高。同时Al SOC板块格局、盈利能力更优。我们看好国产AI SOC产业链出现千亿级别市值公司，因此我们建议重点关注AI SOC上下游产业链！
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