德国企业状况正在改善，但对前景依然悲观
德国企业目前状况比上个月有所好转。然而两个最重要的早期经济指标显示，企业总体对前景仍然持悲观态度。德国2024年的国民生产总值（GDP）估计比上年下降了 0.2%。预计德国经济 2025 年即使有增长，也只会小幅增长：德国央行已经下调了对德国经济的预测，预计 2025 年仅小幅增长 0.2%。咨询委员会预计增幅为 0.4%。
Ifo商业景气指数
慕尼黑 Ifo 研究所每月对大约 9000 名经理人进行调查，计算出对德国经济预期最重要的Ifo 商业景气指数 。1 月份该指数上升 0.4 点，达到 85.1 点。 这是该指数连续两次下挫后的首次攀升。
1月份Ifo商业景气指数意外上升，表明经理人对当前业务的评估更加积极。
[*]服务业相对乐观
服务业指数大幅上涨。公司对目前的业务明显更加满意。预期也有所改善，尤其是 IT 服务业认为业务前景显著改善。但疑虑情绪仍然存在。
零售业行业的景气未变。零售商认为当前状况有所转变，批发商的评估更高。然而，受零售业的影响整体预期更为悲观。
由于公司预期很不明朗，建筑业景气再次恶化。然而，对目前状况的评估要稍好一些。
[*]制造业导致的悲观情绪
Ifo 所长Clemens Fuest评论道，经理人对当前业务有积极评估，但他们对未来几个月的预期仍是糟糕的深红色。德国经济还是悲观”。
荷兰国际集团首席经济学家Carsten Brzeski表示，“德国最重要的领先指标的小幅上升尚未表明经济即将复苏。相反，经济仍然陷入停滞，短期内下行风险大于上行风险。”德国中央合作银行 (DZ Bank) 经济分析师Christoph Swonke表示：“Ifo 商业环境的小幅上升只是一个喘息的机会，前景依然黯淡。”
工业仍然是德国的问题所在，制造业行情再度恶化。Ifo写道， “公司对未来几个月的疑虑再次增加。”针对当前的业务的评估虽然变好，但新订单继续减少。产能利用率还是仅维持在 76.5%，远低于 83.4% 的长期平均水平。
ZEW经济预期指数
对德国经济非常重要的另一个领先指标ZEW的经济预期指数也展现了类似的趋势。欧洲经济研究中心 (ZEW)定期 询问公司财务专家对形势和前景的评估。该指数继12月份的 15.7 点之后，1 月份跌至 10.3 点。但仍处于正值区域，表明略有增长。金融专家对德国经济形势的评估比年底有所改善。形势指标上升了2.7点，但仍处于负90.4点的深红色。
ZEW 总裁 Achim Wambach 表示：“私人家庭消费支出不足和建筑需求疲软继续给德国经济带来压力。”如果这些趋势持续下去，到 2025 年德国将进一步落后于其他欧元国家。此外，政治不确定性也在增加。Wambach 表示：“这是由德国可能难以组建联合政府以及美国特朗普政府经济政策的不确定性推动的。”
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德国经济的现状就像是一位风华正茂的大叔，表面上看起来精神头十足，实际上内心却是对未来的忧虑满满。最新的数据表明，虽然Ifo商业景气指数出现了小幅回升，从85.1点有所攀升，但企业领导们的笑容似乎只是表面上的，因为他们的目光却始终在阴霾的未来徘徊。
先来说说制造业，它就像德国经济的“黑暗骑士”，总是能把气氛搞得沉重而悲观。尽管企业对当前业务评估较为乐观，但新订单的减少让人不得不感到一丝不安。在这个时候，生产能力的利用率维持在76.5%，远低于长期平均水平，这让人想起了那句老话：“即使心情再好，裤子破了也没用。”
另一方面，在服务业的舞台上，IT行业的经理们纷纷高唱凯歌，认为前景大有可为。然而，零售业的表现就显得很拉胯。零售商虽然觉得当前情况有所改善，但整体预期仍然被“谨慎”二字压得喘不过气来。
至于ZEW经济预期指数，尽管相较于过去有所回升，但10.3点的“正增长”听起来就像一位在生日派对上带着负面情绪的朋友。Achim Wambach也指出，私人消费和建筑需求疲软，这简直就如同一场没有尽头的马拉松，跑着跑着就发现自己迷路了。
在政治方面，德国似乎也在经历着一场难以组建政府的“剧烈讨论”，不仅让民众焦虑，也让经济充满了不确定性。毕竟，谁也不想在前方的路口看到一个“特朗普经济政策”的巨型指示牌。
总之，德国经济就像是一位老练的诗人，虽然时不时可以写出点亮眼的作品，但在背后，却有着对未来的深刻担忧。希望在不久的将来，这位“经济大叔”能找到一条更为阳光灿烂的道路，毕竟，人人都想在经济的花园里，看到盛开的鲜花，而不是等待漫长的阴霾。
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