法律成本拖累业绩：德意志银行盈利目标大幅落空，股息仍上调
尽管德意志银行的公司银行和个人银行业务收入有所下降，但整体而言，这家DAX上市企业在所有其他业务领域均实现了强劲增长。然而，高昂的法律费用 严重削弱了运营回报率，导致利润远低于市场预期。高收入未能转化为高利润
德意志银行在2024年实现了 收入增长，但净利润却大幅下滑。据该行披露， 盈利下降的主要原因是成本上升，尤其是法律诉讼费用。尽管如此， 股东仍将获得0.68欧元的股息，同比增长50%，此外， 银行计划回购价值7.5亿欧元的股票。
在经历了良好的年初表现后，德意志银行表示自己仍在既定轨道上，并 重申了2025年的盈利目标。
2024年，归属于股东的净利润同比下降超过 三分之一，降至 27亿欧元。此前，分析师普遍预期该行 应实现36亿欧元利润，这一预测是基于银行自身公布的市场共识数据。尤其在 第四季度，净利润暴跌至1.06亿欧元，而2023年同期为13亿欧元。
法律诉讼成本达17亿欧元
德意志银行在2024年全年 计提了17亿欧元的法律诉讼费用。其中包括涉及 收购邮政银行（Postbank）的法律纠纷，以及第四季度 波兰外汇贷款案带来的3.1亿欧元支出。
受此影响， 2024年全年运营回报率（RoTE）从7.4%下降至4.7%。如果剔除法律成本，该指标将达到 7.1%。尽管如此， 该行仍坚持2025年盈利目标，预计全年回报率将超过10%。
投资银行业务强劲增长
尽管面临挑战， 德意志银行的整体收入仍同比增长4%，达到301亿欧元，成功实现了全年增长目标。
这一增长主要由 投资银行业务 推动。2024年第四季度，该业务收入 增长30%，其中：
投行承销及咨询收入增长71%
固定收益产品交易收入增长26%
强劲的投资银行业务弥补了 公司银行和个人银行业务的收入下降，同时 资产管理业务也实现了显著增长。
2025年展望：业绩增长，法律成本减少
展望2025年， 德意志银行预计全年收入将达320亿欧元。
调整后成本预计将 保持稳定，
由于法律诉讼支出减少， 总成本有望下降。
但 因投资计划增加，成本收入比（CIR）预计接近65%，略高于原先计划。
首席执行官 克里斯蒂安·泽温（Christian Sewing） 表示， 2025年已迎来“强劲开局”。
此外， 股东回报继续增长：
今年预计向股东回馈21亿欧元，其中包括 股息和股票回购。
自2022年以来，股东累计获得 54亿欧元回报，高于此前承诺的50亿欧元。
该行仍坚持 2021年至2025年向股东返还超80亿欧元 的目标。
总结：尽管受 高额法律诉讼成本 拖累， 德意志银行依旧维持股东回报承诺，并 寄希望于投资银行业务增长和法律支出减少 来推动2025年业绩反弹。
德意志银行股价走势图
请根据德意志银行股价走势图和下列指标综合分析德意志银行这只股票：
Marktkapitalisierung 369,3 亿欧元
Dividende je Aktie 0,30€
Dividendenrendite 1,54%
verwässertes Ergebnis je Aktie 2,03€
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) 9,43
Kurs-Gewinn-Wachstum (PEG) -0,65
Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV) 7,18
Eigenkapitalrendite 7,40%
Eigenkapitalquote 5,70%
EBIT-Marge --
ausstehende Aktien 1.994,70 Mio.
根据德意志银行的财务表现和股价走势图，以下是对该股票的综合分析：
### 1. 市场概况
- **市值**：369.3亿欧元，反映了该银行在市场上的整体价值。
- **股息**：每股0.30欧元，股息收益率为1.54%。尽管面临法律费用压力，银行仍提高了股息，这显示出其对未来盈利能力的信心。
### 2. 盈利指标
- **净利润**：归属于股东的净利润同比下降超过三分之一，降至27亿欧元，明显低于市场预期的36亿欧元。
- **每股收益（EPS）**：2.03欧元，表明每股盈利能力相对稳定。
- **市盈率（KGV）**：9.43，低于行业平均水平，可能表明市场对该股票的评价偏低，或者投资者认为未来增长乏力。
- **PEG比率**：-0.65，负值可能表明未来收益的增长潜力被低估，或者当前盈利状况不佳。
### 3. 收益率与财务健康
- **股东权益回报率**：7.40%，显示出向股东创造价值的能力，但较历史水平可能有所下降。
- **股东权益比率**：5.70%，相对较低可能意味着该行的资本杠杆较高，风险较大。
### 4. 业务表现
- **投资银行业务**：强劲增长，特别是在承销及咨询收入上，同比增长71%。这表明该领域仍有巨大的增长潜力。
- **法律诉讼费用**：17亿欧元的支出严重拖累了盈利能力，需关注未来法律问题的发展。
### 5. 未来展望
- **2025年目标**：虽然面临短期挑战，德意志银行仍坚持2025年盈利目标，实现超过10%的回报率。随着法律支出的减少，未来的成本控制有望改善。
### 总结
虽然德意志银行目前面临诸多挑战，包括高额法律费用和净利润下降，但投资银行业务的强劲增长和对股东回报的承诺可能提升其未来的投资吸引力。尽管当前股价受到压制，但基于PE、PEG等指标的评估，股价可能存在反弹空间，适合长线关注。同时，投资者应持续关注其法律诉讼费用及业务调整带来的影响。
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