郭明錤:iPhone营收策略时效将尽,出货量下滑难掩!
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iPhone 的营收因产品组合持续改善而抵消了出货量下滑，但这一策略的有效性已进入倒计时，Pro 机型占比不可能无止境地提高。
智通财经 APP 获悉，2 月 2 日，“最懂苹果的分析师” 郭明錤表示，iPhone 的营收因产品组合持续改善而抵消了出货量下滑，但这一策略的有效性已进入倒计时，Pro 机型占比不可能无止境地提高。2025 财年第一季度财报中 iPhone 营收开始下降就是一个警示信号。
Apple Intelligence 对 iPhone 销售并无太大帮助
美国是目前全球提供 Apple Intelligence 最具代表性的地方。另外，以尚未提供 Apple Intelligence 的日本市场作为对比。
假设 Apple 在不同区域销售的产品组合比例类似，并且忽略汇率与各国价差，那么营收比重与出货比重应该相似。此外，假设美国占美洲总销售 / 出货量约 75%。这些假设虽然不够精确，但用来判断趋势已经足够。
根据 Apple 1 月 30 日的财报以及上述假设：
美国占全球 iPhone 出货量：2024 年第四季度为 31.8%，2023 年第四季度为 31.7%。
日本在 2024 年第四季度与 2023 年第四季度占全球 iPhone 出货量分别为 7.2% 与 6.5%。
根据郭明錤最新的产业调查，全球 2024 年第四季度的 iPhone 16 系列出货量与 2023 年第四季度的 iPhone 15 系列出货量分别约为 6600 万部与 6800 万部。
新款 iPhone 在美国 2024 年第四季度的出货量略有同比下降。很有趣的是，没有提供 Apple Intelligence 的日本市场反而在 2024 年第四季度 iPhone 出货量实现了高个位数的同比增长。
此估算的潜在误差来源于上述假设，但可以合理推论，即使美国市场 iPhone 出货量在 2024 年第四季度实现了同比增长，幅度也应该有限。此外，如果同时参考第三方调查得出的 Apple Intelligence 用户兴趣不高的结论，与郭明錤的上述结论是一致的。
iPhone 的营收因产品组合持续改善而抵消了出货量下滑，但这一策略的有效性已进入倒计时
根据郭明錤的产业调查，整体 iPhone 在 2024 年第四季度的出货量下降了约 5.8%，但 iPhone 营收仅在 2024 年第四季度同比下降 0.8%，原因在于 iPhone 在 2024 年第四季度的产品出货组合进一步优化。
以新型号 Pro 系列占总出货量而言，从 2023 年第四季度的 54% 显著提升至 61%。此外，购买 Pro 系列的用户有很大概率会选择加价购买更高存储空间的版本，因此 Pro 系列对平均单价的贡献非常显著。并不是每家公司都能执行通过提高单价来抵消出货量下滑以维持营收的策略，这需要具备强大的品牌力。
然而，Pro 机型占比不可能无止境地提高，2025 财年第一季度财报中 iPhone 营收开始下降就是一个警示信号。如果 Apple 不调整 iPhone 产品与销售策略，按照这一趋势发展下去，2026 年就可能会看到 iPhone 营收出现中个位数的同比下降。
内容来源于智通财经APP
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