客户流失放缓，Vodafone 盈利增长，德国市场表现疲软
德国是 Vodafone 最重要的市场之一，因此，附加费用特权的取消带来了巨大影响。这家英国公司损失了数百万客户。然而，其他市场的增长推动了整体业绩的增长。而在德国，市场似乎已触底。然而，投资者仍然持怀疑态度。尽管 Vodafone 在其最大单一市场——德国遭遇亏损，这家英国移动通信公司在去年秋季依然实现了增长。根据公司发布的信息，集团收入同比增长 5%，达到 98 亿欧元。经调整后的息税折旧及摊销前利润（Ebitda）增长 2.2%，达到 28 亿欧元。Vodafone 重申了其全年目标，即实现 110 亿欧元的调整后 Ebitda。本财年将在不到两个月后结束。
投资者对德国市场表现“非常不满”
尽管季度数据整体表现尚可，但 Vodafone 在伦敦股市的股价仍然下跌了 6%。
在德国的服务业务收入下降了 6.4%，而其他市场则录得增长。公司首席执行官玛格丽塔·德拉·瓦莱（Margherita Della Valle）表示，集团的服务收入整体增长 5.2%，达到 79 亿欧元，这主要归因于英国市场的增长，以及土耳其和非洲市场的强劲表现。她强调，在德国市场，情况正在逐步改善。Vodafone 德国公司首席执行官马塞尔·德·格罗特（Marcel de Groot）表示：“当前是市场转型的过渡财年，我们面临挑战。但我们计划尽快恢复增长，并已为此铺路。”
“附加费用特权”取消影响显著
自 7 月 1 日起，德国的“附加费用特权”正式成为历史。在此之前，房东可以通过物业管理费向租户收取电视连接费用，无论租户是否愿意。因此，去年夏季，该政策调整导致 Vodafone 失去了 220 万用户，客户流失尤为严重。相比之下，本季度的用户减少数仅为 6.6 万，总客户数降至 880 万。Vodafone 表示，这部分客户流失部分是由于政策变更的滞后影响，部分则是正常的市场波动。
德国公司首席执行官马塞尔·德·格罗特（Marcel de Groot）表示，电视业务的客户流失“几乎已经停止”。此外，公司设定的目标——保留超过一半受影响的电视用户，也将得以实现。
Vodafone 股价走势图
请根据下列指标和Vodafone 股价走势图综合分析 Vodafone 这只股票：
Marktkapitalisierung 208,7 亿€
Dividende je Aktie 0,09€
Dividendenrendite 10,74%
verwässertes Ergebnis je Aktie 0,04€
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) 20,95
Kurs-Gewinn-Wachstum (PEG) -0,23
Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV) 1,37
Eigenkapitalrendite 1,90%
Eigenkapitalquote 42,26%
EBIT-Marge 9,98%
ausstehende Aktien 25.392,11 Mio.
在分析Vodafone的股票时，可以从多个财务指标入手，同时结合其市场表现与新闻背景。
### 1. 市场资本化与流动性
- **市值**：208.7亿欧元，市值虽然不算巨大，但在电信行业中处于一定水平。
- **流通性**：截至当前股价为0.783€，相比于历史高点有所下滑，表明市场对其未来表现的信心不足。
### 2. 股息收益
- **每股股息**：0.09€，随着市场变化的股息策略可能会影响投资者的吸引力。
- **股息收益率**：10.74%，相对较高的股息收益率可能会吸引寻求稳定收入的投资者，但同时也可能反映出市场对公司增长前景的不信任。
### 3. 盈利能力和增长
- **每股剔除后盈利（verwässertes Ergebnis je Aktie）**：0.04€，盈利低于预期，显示出盈利能力存在压力。
- **价格/盈利比率（KGV）**：20.95，代表市场对其未来收益的期待，偏高的KGV可能表明市场不完全认可其现状。
- **PEG比率**：-0.23，负值可能表明未来增长预期不乐观，反映出市场情绪。
### 4. 现金流及财务健康
- **价格/现金流比率（KCV）**：1.37，显示出公司在产生现金流方面的健康状态良好。
- **股本回报率**：1.90%，相对较低，反映了公司整体的盈利效率可能存在问题。
### 5. 利润率与财务杠杆
- **EBIT利润率**：9.98%，说明经营效率及成本控制方面仍有改进空间。
- **股本比例**：42.26%，相对较高的资产负债率可能限制了公司的扩张能力，并提高了财务风险。
### 6. 市场表现
- 德国市场出现客户流失及收入下滑，影响整体业绩。然而其他市场的增长如英国、土耳其和非洲市场部分弥补了这一损失。
- 尽管整体收入增长5%，但德国服务业务下降6.4%依然让投资者保持警惕。
### 总结
Vodafone目前面临多重挑战，包括德国市场的疲软和客户流失等问题，导致投资者情绪低迷，股价下跌。尽管公司在其他市场表现良好且收入有所增长，但整体盈利能力和市场信心仍需加强。对于投资者而言，目前的高股息收益率可能会吸引一些寻求稳定回报的投资者，但长期来看，公司必须采取有效措施促进持续增长和改善盈利能力。
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