GSK新药研发业务进展顺利，可以弥补疫苗业务下滑，调高业绩预期
英国制药巨头GSK（葛兰素史克） 对未来几年乃至本世纪末的发展前景更加乐观。其信心来源于多款新药在临床试验阶段的成功进展。而目前，公司整体业绩表现稳健，并计划通过大规模股票回购，吸引投资者继续持有股票。HIV与抗癌药物增长强劲，弥补疫苗业务下滑
2024年，GSK在HIV和癌症药物领域的强劲增长，成功弥补了疫苗业务的疲软。据公司公告，调整后运营利润同比增长4%，达到91.6亿英镑（约合110亿欧元），而营收增长3%，达到318亿英镑。若按固定汇率计算，增长率高达7%。
“2024年，GSK再次实现了强劲的收入和利润增长，主要由特种药物业务推动。考虑到我们在新药管线上的进展，我们预计2025年将继续保持盈利增长。”
——GSK首席执行官 艾玛·沃姆斯利（Emma Walmsley）
HIV与癌症药物表现突出，疫苗业务承压
**特种药物（Specialty Medicines）**表现尤为亮眼，2024年营收增长19%。
HIV药物销售额增长13%，而抗癌药物收入几乎翻倍。
疫苗业务下滑4%，其中，明星产品带状疱疹疫苗Shingrix销量略有增长，但呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗Arexvy的销售额减少一半。
在2024年第四季度，GSK实现营收81亿英镑，调整后每股收益23.2便士，高于分析师预期。
2025年展望：疫苗业务仍存挑战，但整体增长可期
GSK预计，2025年在固定汇率基础上，公司营收将增长3%至5%，调整后运营利润增长6%至8%。然而，疫苗业务预计仍会出现小幅下滑，降幅在个位数百分比范围内。
此外，GSK还上调了长期发展目标：
到2031年，公司营收预计超过400亿英镑（此前的目标为380亿英镑）。
这一上调主要归因于多款处于临床后期的新药进展顺利。
回馈股东：20亿英镑股票回购，股价大涨5.7%
为了吸引投资者，GSK宣布将在未来18个月内回购价值20亿英镑的股票。此消息提振了市场信心，GSK股价随即上涨5.7%。
GSK PLC LS-,3125 股价走势图
请根据GSK PLC LS-,3125 股价走势图和下列指标综合分析该股：
Marktkapitalisierung 702,4 亿欧元
Dividende je Aktie 0,69€
Dividendenrendite 4,18%
verwässertes Ergebnis je Aktie 1,43€
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) 11,38
Kurs-Gewinn-Wachstum (PEG) -0,24
Kurs-Cashflow-Verhältnis (KCV) 8,27
Eigenkapitalrendite 36,92%
Eigenkapitalquote 21,68%
EBIT-Marge 18,61%
ausstehende Aktien 4.145,12 Mio.
根据GSK（葛兰素史克）的最新财务与市场数据，我们可以对该公司的股票进行综合分析：
### 基本面分析
1. **业绩增长**：
- **营收和利润**：2024年GSK的调整后运营利润同比增长4%，达到91.6亿英镑，营收增长3%至318亿英镑，显示出公司在HIV和抗癌药物领域的强劲表现。
- **特种药物增长**：特种药物（Specialty Medicines）营收增长19%，尤其是HIV药物销售额增长13%及抗癌药物收入几乎翻倍，表明公司在高需求领域的市场竞争力。
2. **疫苗业务挑战**：
- 虽然疫苗业务下滑4%，但明星产品Shingrix的销量有所增长，说明市场仍存在潜力。不过，RSV疫苗Sales的减少可能影响整体业绩。
3. **股东回报**：
- GSK宣布将在未来18个月内回购20亿英镑的股票，提升了市场信心，并带动股价上涨5.7%。
### 股票估值指标
1. **市值**：702.4亿欧元，显示出公司在市场的稳固地位。
2. **股息与收益**：
- 每股股息为0.69€，股息收益率为4.18%，吸引了寻求稳定收入的投资者。
- 稀释后每股收益为1.43€，反映出盈利能力。
3. **市盈率（KGV）**：
- KGV为11.38，这意味着股票相对便宜，考虑到行业平均水平的低估。
4. **市盈增长比率（PEG）**：
- PEG为-0.24，表明公司成长性潜力未被市场充分反映，可能存在投资机会。
5. **现金流情况**：
- 现金流比率（KCV）为8.27，显示公司能够产生较强的现金流，有利于长期发展与偿债能力。
6. **资本回报率**：
- 自有资本收益率为36.92%，显示出优异的盈利效率。
### 未来展望
- **2025年展望**：GSK预计营收将增长3%至5%，但疫苗业务可能继续面临挑战。整体增长前景乐观，特别是在新药研发方面的持续进展。
- **长期目标**：到2031年预计营收将超过400亿英镑，这一目标的上调表明公司对未来发展的信心增强。
### 结论
综合来看，GSK在新药研发方面的积极进展和稳健的财务表现使其成为值得关注的投资标的。尽管疫苗业务面临压力，但通过特种药物的强劲表现和积极的股东回报政策，GSK的股票仍具有吸引力。建议投资者关注其新药管线的进展以及市场对疫苗业务的反应，以做出更为明智的投资决策。
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