多客科技 发表于 2025-4-25 03:09

关税扰动下哪些ETF基金值得关注?

作者:微信文章

对等关税出台后,全球权益市场均面临系统性回调,A股市场也难免出现波动,但逆势资金力量足、逆周期政策预期强,当前市场下行风险或有限,面对当前外部冲击加大的环境下,或有更多的增量政策出台,中国经济发展或仍将保持较强的韧性。此外,在关税出台的前几个交易日内,也有很多ETF逆势上涨,本文整理了2025年4月3日至2025年4月18日ETF指数基金的表现数据,帮助投资者观察和印证关税扰动中蕴含的机会。



农林牧渔


4月3日至4月18日期间,农林牧渔板块表现较好,两只粮食ETF涨幅均在4%左右,畜牧养殖、农业等主题ETF也均录得正收益。此次对美国进口商品加征关税幅度较大,预计将导致从美国进口的商品数量减少,尤其是自美进口较多的大豆、玉米、小麦等品种,进口替代加速背景下,国内种植企业利润空间显著抬升,供需缺口或推动粮价进入上行通道。图1 农林牧渔相关ETF表现(4月3日-4月18日)

数据来源:Wind,财富管理中心资产配置部整理截止日期:2025/04/03-2025/04/18 备注:以上数据仅作客观展示,不构成投资建议。基金历史表现不代表未来,也不构成对基金业绩表现的保证


内需消费

外需扰动下政策加码内循环,旅游、食品饮料等内需消费板块在政策预期下展现韧性,4月3日至4月18日期间,地产ETF、旅游ETF录得到4%左右的涨幅,消费ETF、食品饮料ETF也均上涨2%左右。政府报告提到“大力提振消费、提高投资收益、全方位扩大国内需求”,出口扰动下扩内需的重要性显著提升,各地以旧换新、银发经济配套等政策红利持续加码,扩内需政策支持有望加速落地,消费复苏值得期待,有望成为年内确定性较强的配置主线。图2 内需相关ETF表现(4月3日-4月18日)

数据来源:Wind,财富管理中心资产配置部整理时间区间:2025/04/03-2025/04/18 备注:以上数据仅作客观展示,不构成投资建议。基金历史表现不代表未来,也不构成对基金业绩表现的保证。


国债/黄金



美国“对等关税”政策冲击全球经济发展前景,国债、黄金的避险价值凸显,4月3日至4月18日期间,两只30年国债ETF均上涨了2%左右,多只黄金ETF、黄金股ETF均实现了近8%的涨幅。 国债的低风险特征吸引了部分短期避险资金,短期债市或维持强势;关税扰动下降准降息预期升温,而长期国债对利率变化更为敏感,因此以30年国债ETF为代表的长久期资产在此期间表现更好。
图3 国债相关ETF表现(4月3日-4月18日)



数据来源:Wind,财富管理中心资产配置部整理时间区间:2025/04/03-2025/04/18 备注:以上数据仅作客观展示,不构成投资建议。基金历史表现不代表未来,也不构成对基金业绩表现的保证。

关税扰动、美债利率大幅上行等因素影响下,黄金作为避险资产的地位进一步强化,同时全球央行持续去美元化,若关税战削弱美元信用,这一趋势将加速,进一步推升金价。此外,黄金股的利润弹性更多来自金价上涨,金价维持高位的情况下黄金股业绩有望持续性修复,但其估值也会受到股票市场情绪影响,黄金股ETF也因此具备更高的波动和弹性。图4 规模最大黄金ETF/黄金股ETF走势



数据来源:Wind,财富管理中心资产配置部整理时间区间:2025/04/03-2025/04/18 备注:以上数据仅作客观展示,不构成投资建议。基金历史表现不代表未来,也不构成对基金业绩表现的保证。



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