关税扰动下哪些ETF基金值得关注?
作者：微信文章对等关税出台后，全球权益市场均面临系统性回调，A股市场也难免出现波动，但逆势资金力量足、逆周期政策预期强，当前市场下行风险或有限，面对当前外部冲击加大的环境下，或有更多的增量政策出台，中国经济发展或仍将保持较强的韧性。此外，在关税出台的前几个交易日内，也有很多ETF逆势上涨，本文整理了2025年4月3日至2025年4月18日ETF指数基金的表现数据，帮助投资者观察和印证关税扰动中蕴含的机会。
农林牧渔
4月3日至4月18日期间，农林牧渔板块表现较好，两只粮食ETF涨幅均在4%左右，畜牧养殖、农业等主题ETF也均录得正收益。此次对美国进口商品加征关税幅度较大，预计将导致从美国进口的商品数量减少，尤其是自美进口较多的大豆、玉米、小麦等品种，进口替代加速背景下，国内种植企业利润空间显著抬升，供需缺口或推动粮价进入上行通道。图1 农林牧渔相关ETF表现（4月3日-4月18日）
数据来源：Wind，财富管理中心资产配置部整理截止日期：2025/04/03-2025/04/18 备注：以上数据仅作客观展示，不构成投资建议。基金历史表现不代表未来，也不构成对基金业绩表现的保证
内需消费
外需扰动下政策加码内循环，旅游、食品饮料等内需消费板块在政策预期下展现韧性，4月3日至4月18日期间，地产ETF、旅游ETF录得到4%左右的涨幅，消费ETF、食品饮料ETF也均上涨2%左右。政府报告提到“大力提振消费、提高投资收益、全方位扩大国内需求”，出口扰动下扩内需的重要性显著提升，各地以旧换新、银发经济配套等政策红利持续加码，扩内需政策支持有望加速落地，消费复苏值得期待，有望成为年内确定性较强的配置主线。图2 内需相关ETF表现（4月3日-4月18日）
数据来源：Wind，财富管理中心资产配置部整理时间区间：2025/04/03-2025/04/18 备注：以上数据仅作客观展示，不构成投资建议。基金历史表现不代表未来，也不构成对基金业绩表现的保证。
国债/黄金
美国“对等关税”政策冲击全球经济发展前景，国债、黄金的避险价值凸显，4月3日至4月18日期间，两只30年国债ETF均上涨了2%左右，多只黄金ETF、黄金股ETF均实现了近8%的涨幅。 国债的低风险特征吸引了部分短期避险资金，短期债市或维持强势；关税扰动下降准降息预期升温，而长期国债对利率变化更为敏感，因此以30年国债ETF为代表的长久期资产在此期间表现更好。
图3 国债相关ETF表现（4月3日-4月18日）
数据来源：Wind，财富管理中心资产配置部整理时间区间：2025/04/03-2025/04/18 备注：以上数据仅作客观展示，不构成投资建议。基金历史表现不代表未来，也不构成对基金业绩表现的保证。
关税扰动、美债利率大幅上行等因素影响下，黄金作为避险资产的地位进一步强化，同时全球央行持续去美元化，若关税战削弱美元信用，这一趋势将加速，进一步推升金价。此外，黄金股的利润弹性更多来自金价上涨，金价维持高位的情况下黄金股业绩有望持续性修复，但其估值也会受到股票市场情绪影响，黄金股ETF也因此具备更高的波动和弹性。图4 规模最大黄金ETF/黄金股ETF走势
数据来源：Wind，财富管理中心资产配置部整理时间区间：2025/04/03-2025/04/18 备注：以上数据仅作客观展示，不构成投资建议。基金历史表现不代表未来，也不构成对基金业绩表现的保证。
风险提示本文的数据、信息、观点和判断仅是基于当前情况的整理和分析，仅供信息参考，不构成投资建议，也不构成购买或销售任何金融产品的要约或法律文件。本文所涉基本信息均来源于市场公开资料，基金经理观点为后续整理，不代表长江证券观点，长江证券及其撰写人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和观点不会发生任何变更。文中所提具体标的仅用于客观举例，相关观点不代表对证券涨跌或市场走势的确定性判断，长江证券不对依据本文操作产生的盈亏承担任何责任。基金投资有风险，既可能产生收益也可能发生损失。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人及市场上其他基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成其公司基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎作出投资决策、独立承担投资风险。市场有风险，投资须谨慎。本文版权仅为长江证券所有。未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式转发、翻版、复制、发布或引用本文的全部或部分内容，亦不得从未经长江证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台接收、翻版、复制或引用本文的全部或部分内容。版权所有，违者必究。
页:
[1]