关税战火下的美债震荡:谁在主导这场“抛售风暴”?
作者：微信文章近期，中美关税战硝烟弥漫，全球金融市场随之掀起惊涛骇浪。2至4月期间，随着“对等关税”政策的落地，美债市场经历罕见动荡：长期收益率一夜飙升超0.7个百分点，引发华尔街一片哗然。美国政界将矛头直指中国，怀疑中方“砸盘”报复，甚至威胁“退市制裁”。这场风波背后，究竟藏着怎样的博弈与真相？
一、风暴中心：美债抛售潮与全球恐慌
“对等关税”实施后，国际投资者纷纷撤离美债市场，长期收益率直线飙升。美国财政部紧急“点名”中国，指责其通过大规模抛售扰乱市场，试图制造经济压力。然而，金融媒体爆料称，日本或亦参与其中，却遭日方火速否认。这场抛售潮的真相扑朔迷离，但市场恐慌情绪已然蔓延——美债作为传统避险资产的地位，正遭遇前所未有的信任危机。
二、耶伦解码：抛售背后的“非中国因素”
面对质疑声浪，前美联储主席耶伦给出关键性判断：中国并未因关税冲突“猛抛美债”，市场动荡的主因是全球投资者对特朗普政策的集体恐慌。数据佐证了这一观点：3月持仓数据显示，中国虽减持约189亿美元，但更多是将长期债券置换为短期品种，保持灵活应对风险。这一策略性调整，反而让英国趁机超越中国，成为美债第二大持有国，持仓量达7793亿美元。
三、债务困局：特朗普的“推销难题”
36万亿美元的债务高塔下，美国面临“卖债无人接盘”的尴尬。中国持续减持、欧盟自顾不暇，仅剩英国与日本勉强支撑。特朗普的访华传闻暗藏深意——有分析直言，其或效仿布林肯，以关税让步为筹码，向中国“推销债务”。然而，金融界普遍悲观：中方既不会屈服于“要挟式交易”，亦无意承接特朗普的“债务包袱”。美国被迫转向英日，却难解燃眉之急。
四、博弈本质：美债动荡揭示三大信号
1. 中美关系不确定性加剧：中国从美债最大持有国跌至第三，六年间的排名变迁，恰是双边关系波动的缩影；
2. 全球资产信任重构：美债避险属性弱化，多国加速去美元化，市场寻求更稳定的替代资产；
3. 美国债务风险暴露：在关税与财政赤字双重压力下，美债吸引力骤降，融资成本攀升或成常态。
关税战下的美债震荡，既是经济博弈的缩影，亦是全球金融格局变革的预警。当“砸盘”疑云散去，暴露的却是美国债务体系的脆弱性。未来，美债能否重拾信任？中国又将如何平衡风险与战略？这场风波，远未到终局时刻。✨
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