新闻 发表于 2025-5-18 13:52

关税战火下的美债震荡:谁在主导这场“抛售风暴”?

作者:微信文章
近期,中美关税战硝烟弥漫,全球金融市场随之掀起惊涛骇浪。2至4月期间,随着“对等关税”政策的落地,美债市场经历罕见动荡:长期收益率一夜飙升超0.7个百分点,引发华尔街一片哗然。美国政界将矛头直指中国,怀疑中方“砸盘”报复,甚至威胁“退市制裁”。这场风波背后,究竟藏着怎样的博弈与真相?



一、风暴中心:美债抛售潮与全球恐慌

“对等关税”实施后,国际投资者纷纷撤离美债市场,长期收益率直线飙升。美国财政部紧急“点名”中国,指责其通过大规模抛售扰乱市场,试图制造经济压力。然而,金融媒体爆料称,日本或亦参与其中,却遭日方火速否认。这场抛售潮的真相扑朔迷离,但市场恐慌情绪已然蔓延——美债作为传统避险资产的地位,正遭遇前所未有的信任危机。



二、耶伦解码:抛售背后的“非中国因素”

面对质疑声浪,前美联储主席耶伦给出关键性判断:中国并未因关税冲突“猛抛美债”,市场动荡的主因是全球投资者对特朗普政策的集体恐慌。数据佐证了这一观点:3月持仓数据显示,中国虽减持约189亿美元,但更多是将长期债券置换为短期品种,保持灵活应对风险。这一策略性调整,反而让英国趁机超越中国,成为美债第二大持有国,持仓量达7793亿美元。



三、债务困局:特朗普的“推销难题”

36万亿美元的债务高塔下,美国面临“卖债无人接盘”的尴尬。中国持续减持、欧盟自顾不暇,仅剩英国与日本勉强支撑。特朗普的访华传闻暗藏深意——有分析直言,其或效仿布林肯,以关税让步为筹码,向中国“推销债务”。然而,金融界普遍悲观:中方既不会屈服于“要挟式交易”,亦无意承接特朗普的“债务包袱”。美国被迫转向英日,却难解燃眉之急。



四、博弈本质:美债动荡揭示三大信号

1. 中美关系不确定性加剧:中国从美债最大持有国跌至第三,六年间的排名变迁,恰是双边关系波动的缩影;

2. 全球资产信任重构:美债避险属性弱化,多国加速去美元化,市场寻求更稳定的替代资产;

3. 美国债务风险暴露:在关税与财政赤字双重压力下,美债吸引力骤降,融资成本攀升或成常态。



关税战下的美债震荡,既是经济博弈的缩影,亦是全球金融格局变革的预警。当“砸盘”疑云散去,暴露的却是美国债务体系的脆弱性。未来,美债能否重拾信任?中国又将如何平衡风险与战略?这场风波,远未到终局时刻。✨
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