5.18 周复盘:关税落地,等待放量
作者：微信文章本周市场受关税谈判和公募新规影响，两市震荡反弹 ，创业板上证50领涨，而科创领跌，上证盘中一度突破3400点；盘面整体缺乏核心主线，板块持续轮动，市场呈现明显结构化特征，全周日均成交额1.2万亿，政策托底与外部扰动交织，情绪面在博弈中维持韧性
中美关税第一轮谈判取得重大进展，双方大幅降低关税
央行降准降息落地
印巴停火协议达成、俄乌局势缓和
为公募新规引导资金配置低估值金融股上证周中一度突破3400点
5 月 7 日美联储宣布维持利率在 4.25%-4.5%
一、上市公司重大资产重组新规落地
2024年9月，证监会发布“并购六条”，优化并购重组市场环境，这次新修订的管理办法是对去年并购六条的具体落地。相当于去年给了个框架，今年给了具体的实施方案和规则，并且多方面超预期，将进一步推动A股并购重组落地，尤其是硬科技领域的并购重组。从市场角度看，去年9月并购六条落地后，引发了一轮科技并购重组炒作，现在新办法落地，并且在新规内容超预期的背景下，大概率也会有一轮相关的题材炒作。
二、政策资讯汇总
1.潘功胜：将持续推动强大的中央银行与国家金融管理中心建设互促共进 支持完善首都金融功能布局
2.国家金融监管总局批复同意国寿资产参与第三批保险资金长期投资改革试点
3.工信部：加速推进5G-A、6G技术研发、产业培育和应用发展
4.“空中无人机航母”之称的九天无人机即将首飞
5.我国首个脑机接口临床与转化病房成立
6.巴基斯坦：已经确定要向中国采购40至48架歼-35AE战斗机
7.彭博：OpenAI 将帮助阿联酋建设世界上最大的数据中心之一
8.英伟达将调整对华芯片出口
9.3月中国减持189亿美元美债、持仓规模降至第三 英国升至第二
10.穆迪宣布决定将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1，展望从负面转为稳定
三、主要指数技术形态
上证周线冲高回落上影线，MACD即将收口金叉，日线逼空上行突破3400后KDJ再次超买，短线开始回踩，技术上正在回踩10日线
创业板周线冲高受阻于10周线，MACD延续收口，日线反弹至60日线被压制回落，下行即将回踩10日线
科创板周线延续10周线反压而调整，日线连阴下行短期呈现均线空头趋势，中期来看有望构筑箱体
上证50有望突破去年12月以来构筑的平台压力，突破60日线正在回踩10日线
沪深300跟随上证50但力度相对较差一些，同样是突破60日线正在回踩10日线
同花顺全A指数沿10日线震荡上行，多头趋势维持中
1.第一轮关税协议的达成释放出中美经贸关系缓和的积极信号，降低了贸易方面的不确定性，有助于推动市场避险情绪降温，提振投资者情绪。同时，贸易摩擦对国内经济增长的潜在压力缓解，企业盈利预期有望上修，特别是对于出口依赖度较高的行业，经营环境短期内迎来明显改善。这有望带动A股市场估值进一步修复。但长期来看,本轮协议是中美谈判的阶段性成果,暂停实施的 24%关税仅生效 90天，且 20%的芬太尼关税仍未取消，后续关税政策走向存在反复性和不确定性，仍需保持密切关注。
2.证监会新规强化基金业绩基准约束，市场预期主动权益产品将被动回补低配的金融持仓。目前来看，银行、非银在主动基金配置占比显著低于指数权重，后期有仓位回流的预期，对市场中短期利好
3.目前各大指数基础都处于短线突破后的回踩阶段，关键看核心指数的回踩能否守住10日线，或者跌破后快速修复，以目前双创50的走势来看，市场题材人气的恢复更偏向于双创50的表现
4.近期保持60-70仓位，跟随主题轮动机会 ，每天尽量在确定盘面趋势稳定住的前提下，去适当低吸一些有潜在利好的主题
四、资金流向热点主题
本周主要领涨方向为
1.外贸---出口、港口、航运、物流
2.化工---总龙头中毅达反复新高带动化工股内部反复轮动
3.军工---周初超预期拉升后分歧加大 龙头抱团新高
4.机器人
5.汽车零部件
6.医药创新药
证监会新规强化基金业绩基准约束，目前来看，银行、非银在主动基金配置占比显著低于指数权重，市场预期主动权益产品将被动回补低配的金融持仓
从近十年风格表现的日历效应看，进入5、6月份，科技板块表现出相对较高的胜率
5、6月份业绩真空期，国内经济活动通常会相对平淡，股价与盈利预期的相关性提升，市场往往会回到预期景气驱动的审美模式中
年中家电、消费电子等消费需求会出现季节性上升
综合考虑下周主要跟踪方向
1.高股息红利资产的回档反弹---银行
2.黄金股连续下跌可能获得支撑反弹
3.市场持续缩量，资金倾向于抱团方向，关注领涨龙头的所属板块细分方向机会
4.TMT、人工智能、机器人筑底轮动反弹
五、核心思路
1.关税破冰后，耐心等待市场明确放量，到时才可加重更重仓位，眼下更适合的还是抱团投机方式，但追涨龙头极考验心态，量力而行，做题材类似的低价低位低市值个股有可能实现穿越
2.主动做T，轻仓择机投机
国家队持续护盘背景下，中长期一定要坚定看好的信心
祝福下周A股
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