关税缓和释放积极信号 外资巨头强化多资产配置主线 2025年5月20日 周二
作者：微信文章回顾：普京公布战事结束条件！中美同步下调加征关税的消息于5月中旬落地，为市场注入了一针强心剂。多家头部外资资管机构普遍认为，此轮关税的阶段性调整，有效缓解了中美贸易摩擦对全球经济的压制，成为市场情绪修复与风险偏好回升的重要催化剂，为资产价格反弹提供了关键支撑。在不确定性持续高企的背景下，多资产策略正逐步成为主流配置方向。黄金作为对冲地缘风险的重要工具再度受到青睐，防御型股票及中等久期债券则在波动环境中展现出稳健特性。多家外资资管机构人士指出，当前市场逻辑正从单一资产博弈转向多元分散布局，投资者正通过更具弹性的资产组合策略，应对复杂多变的宏观局势与政策周期。
国内财经
1、由深圳证券交易所主办的2025全球投资者大会在深圳举行，大会以“新质生产力：投资中国新机遇——开放创新的深圳市场”为主题。中国证监会副主席李明致辞，李明表示，投资中国意味着更高的确定性，从全球来看，在稳定已经成为稀缺资源的当下，更加稳健的中国经济和更有韧性的A股市场，将为全球投资者提供不可替代的投资机遇。今年以来，社保、保险、年金等中长期资金累计净买入A股超过2000亿元，反映出中长期资金加速流入与股市稳中有涨的良性循环正在形成。
2、世界文化遗产莫高窟迎来夏季旅游旺季，预约游客数量较2024年同期增长显著。敦煌研究院提前启动应急参观模式，并推出一系列服务措施满足游客参观需求。除了观看数字电影和在窟区参观实体洞窟的必打卡路线外，莫高窟景区进一步丰富文旅体验。在“寻境敦煌”数字展厅，游客可以戴上VR眼镜，沉浸式走入莫高窟特窟第285窟，360度探索洞窟细节。在敦煌石窟文物保护研究陈列中心，8个1∶1的复制洞窟可以满足游客对实体洞窟没看过瘾的意犹未尽。
3、 皖能电力近日在机构调研时表示，2025年一季度末，安徽钱营孜煤电二期100万千瓦项目投产，经营期装机升高至1466万千瓦，建设期装机降为110万千瓦。在建及待建项目：在建两个新能源大项目，新疆80万千瓦光伏项目和安徽省内30万千瓦风电项目，目前建设工作正常推进中。核准待建140万千瓦的抽蓄和2个10万千瓦的风电项目，力争年内开工建设。
4、小米法务部发文称：“2025年5月15日，我司从司法机关处获悉，此前我司报案的一起有组织、有预谋的网络黑公关案件，已经告破。目前，公安机关已依法对多名犯罪嫌疑人采取刑事强制措施，案件还在进一步调查。 据了解，自2024年12月起，直至近期小米汽车相关的系列热点事件，该犯罪团伙利用文案自动生成软件捏造关于的小米虚假信息，并操纵近万个社交媒体账号，恶意造谣、散播不实言论，并采用煽动网络对立情绪、踩一捧一等方式进行恶意炒作，严重诋毁小米公司。据悉，该案反应出新型网络水军犯罪特征，团伙作案、组织严密，利用自动化软件，批量生成黑稿，分发链条复杂，犯罪金额巨大，对网络环境和企业商誉造成极其恶劣的影响。 在此，我们严正声明，网络不是法外之地，对造谣、抹黑等侵权行为，小米将坚决以法律手段保护自身合法权益。”
国外财经
1、美国财长斯科特·贝森特（Scott Bessent）回应穆迪下调美国信用评级称，他不太相信穆迪，穆迪评级“落后于指标”。贝森特称，美国GDP增长速度将超过债务增长速度。关于关税，贝森特表示，会达成很多地区性的协议。贝森特称，美国正将关税讨论集中在18个关键贸易伙伴上。贝森特还表示，他周六确实与沃尔玛首席执行官麦克米伦进行了交谈，沃尔玛将承担部分关税。
2、英国学校的历史教育正陷入“去殖民化”改革争议。据《每日电讯报》18日报道，根据“政策交流”智库最新报告披露，英国部分学校采用的历史教材宣称“黑人建造了巨石阵”，引发学界对课程改革过度政治化的担忧。
3、美国路易斯安那州新奥尔良市一座看守所发生越狱事件后第三天，10名出逃人员中7人仍在逃。美国联邦调查局（FBI）5月18日因此宣布，将每名出逃者的悬赏金额上调至1万美元，为先前金额的两倍。
市场动态
1、华源证券研报指出，龙源电力(0916.HK)发布2025年一季度实现营收81.4亿元，比去年持续经营收入增长0.92%（重述后，下同）；归属普通股东净利润19.77亿元，同比下降21.82%。公司一季度业绩低于市场预期，或主要系部分区域风资源水平不佳。截至2025年一季度，公司控股装机4115万千瓦，其中风电装机3044万千瓦，同比增长10%；光伏装机1070万千瓦，同比增长65%。风电光伏装机增速高于发电量增速，主要系部分大容量区域风资源同比下降。认为风电相对光伏而言是壁垒更高的少数低成本供给，在新能源发展早期体现不充分。风电运营是一个看历史传承的行业，优质资源先到先得，公司作为风电探路者的优势或难以被追赶。维持“买入”评级。
2、世界文化遗产莫高窟迎来夏季旅游旺季，预约游客数量较2024年同期增长显著。敦煌研究院提前启动应急参观模式，并推出一系列服务措施满足游客参观需求。除了观看数字电影和在窟区参观实体洞窟的必打卡路线外，莫高窟景区进一步丰富文旅体验。在“寻境敦煌”数字展厅，游客可以戴上VR眼镜，沉浸式走入莫高窟特窟第285窟，360度探索洞窟细节。在敦煌石窟文物保护研究陈列中心，8个1∶1的复制洞窟可以满足游客对实体洞窟没看过瘾的意犹未尽。
3、美国总统特朗普在社交媒体最新发帖称：“哈里斯在总统竞选期间为布鲁斯・斯普林斯汀（美国摇滚歌手）表现糟糕的演出支付了多少钱？如果他真的是她的粉丝，为什么要接受这笔钱？这难道不是一笔重大的非法竞选献金吗？碧昂斯呢？奥普拉和波诺又拿了多少钱？我要呼吁对此事展开重大调查。候选人不得为代言付费，而哈里斯正是以支付娱乐费用为幌子这么做的。此外，这是一种昂贵而绝望的努力，旨在人为地增加她稀疏的支持者。这是不合法的！对于这些不爱国的“艺人”来说，这只是利用一个破败的系统进行腐败和非法牟利的方式。感谢美国民众关注此事！”
AI动向
1、5 月 20 - 23 日，以 “AI Next” 为主题的 COMPUTEX 2025 将在台北南港展览中心举行，近 1400 家参展商聚焦人工智能与机器人等三大主题。英伟达 CEO 黄仁勋将分享 GeForce 等进展，其与联发科合作的 Arm 架构 PC 处理器或亮相；AMD CEO 苏姿丰、高通 CEO 安蒙将分别展示相关布局与骁龙 X 系列进展。重点关注上半年业绩增长确定性方向，自主可控受益方向、算力核心受益硬件、苹果链及AI驱动受益产业链。
2、在2025搜狐科技年度论坛上，搜狐创始人、董事局主席兼首席执行官张朝阳表示，中国人聪明也更勤奋，再加上我们的人口多，更激烈的竞争，所以中国真的是在AI或者整个科技全方位领域都在追赶甚至超越，包括芯片领域，以及以后解决算力问题。当被问及“若晚生30年，作为年轻人会选择什么领域创业时“，张朝阳直言：“如果晚生30年，自己也会卷入到AI里面，包括人形机器人，脑科学。”
3、OpenAI宣布推出基于云端的AI智能体Codex，专注于自动化软件开发，涵盖修复错误和实现功能等任务，官方希望该智能体可以开创代码编写的新范式。Codex基于codex-1模型运行，而后者基于o3模型，是专门针对代码编程优化的衍生模型。OpenAI Codex目前以研究预览形式在ChatGPT平台上线，Pro、Enterprise和Team用户可率先体验，Plus和Edu用户还需等待一段时间。
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