关税战冲击消化,A股当前的机会在哪里?
作者：微信文章有一个多月没更新文章了，原因也很简单，正如我之前反复在群里表达过的观点：当前市场会有一个相对平淡期，大概率是一个平淡的横盘走势，跌不下去，也涨不上来！
在4月7号关税战的时候，群里很多朋友担心会大跌，有说要再破3000的，有的甚至悲观的喊出2700点。
而正是大跌的那天，我说：gj不会亏待每个人热爱中国国家的人，市场会奖励那些真正跟国家利益站在一起的人，勇敢的投资者有子弹应该加仓。还是有一些朋友做到了战胜恐惧，逆向投资。
如今自4月7号关税战过去快两个月了，市场果然验证了之前的判断，走出横盘走势，下跌时敢于抄底的朋友，都抓到了这波机会！
为什么预判不会大跌？我在一个月之前的文章里已经做了非常详细的分析，今天就不再赘述了。
但是为什么预判市场短期很难大幅上涨？原因就是一个月前开的一行一局一会，刺激力度给的不够，一个降准降息或许在以前市场正常的时候管用，但在现在市场热情已经透支的情况下，靠间接刺激政策拉动股市，很难，市场已经厌倦了弯弯绕绕，喜欢更直接的方式！
在市场相对平淡的当下，站在今天这个时点，A股的机会在哪里？有哪些观点发生了变化呢？今天我们来聊一聊！
1市场的估值发生了哪些变化？
自去年924反弹之后，A股的风格变发生了切换，由沪深300为代表的大盘股领涨，切换到盘子越小、表现越好的炒小炒差的题材行情~
在924之前，投资是相对比较容易的，因为几乎所有指数，全部位于历史最低估值附近，那个时候就是随便买，大盘、小盘都有很大的机会~
但是到了今天这个时点，投资的难度在慢慢变大，那就是市场不再是都便宜了，有些资产已经出现了泡沫，一方面股价的上涨修复了估值，一方面业绩的恶化又降低了安全边际！
目前从近10年维度看，各个指数的估值大概到一个什么位置了呢？
总结来看，目前万得全A大概位于近10年16%分位，整体A股仍然处于一个估值偏低的位置，但这个具有迷惑性，原因在于很多小盘股对指数影响其实是很小的，万得全A看似估值低，实际上是被大盘股拉下来的，不代表A股整体低估。
最被低估的指数有（10%-15%分位）：中证A500，沪深300，创业板指，中证1000；
其次低估的指数有（25%-30%分位）：中证500，科创50
已经明显泡沫化的指数有：中证2000（95%分位）
2各大指数基本面发生了哪些变化？
上面分析了各个指数的估值情况，是不是就可以简单根据一个估值百分位就确定哪些是机会？哪些有风险了呢？
显然是不行的，估值百分位只能看到静态的情况，而投资是面向未来的，还必须结合业绩趋势，否则就容易掉入价值陷阱~
当前各个指数的业绩变化趋势如何呢？
我在5月12号做了一个统计，跟踪了各大指数2024年年报业绩和2025Q1季报的业绩情况，总结如下（有些指数如A500诞生时间太短，尚无历史数据）：
从2024年情况来看，业绩保持增长的宽基指数有：沪深300，创业板指，科创100（pass，不值得看，保持增长是因为过去业绩很差，基数低）；
2024年业绩下滑的指数有：中证500（下滑约14%），中证1000（下滑约20%），中证2000（下滑约62%），微盘股（下滑230%），科创50（下滑45%），北证50（下滑44%）
由此可以发现一个现象：越小盘的指数，业绩下滑越厉害；越大盘，业绩韧性越好！
这点怎么解释呢？其实也非常好解释：强者恒强，越是在大环境不好的背景下，小企业生存越难，排名靠前的企业抗风险能力越强！这与当天大家对国内经济的体感是一致的！
但是A股今年有一个奇特的现象，你会发现基本面越好的指数，今年反而表现越差；业绩越拉垮的指数，今年股价反而表现越好！
红利指数、沪深300、A500、中证500、中证1000，创业板指，这些业绩还算正常的指数，今年只有中证1000微红，其他目前全部负收益；
而业绩大幅下滑的中证2000，微盘股，北证50，却反而涨幅更好，尤其微盘股 和 北证50，科创板也呈现这个趋势！
所以，如果要对今年目前为止市场风格进行定义，那就是：炒小炒差的题材行情，市场偏炒作逻辑，考虑的不是业绩如何，而是哪些盘子小，好控盘操纵股价。
综上所述，在今年目前这种偏题材炒作的行情下，结合当前依然并不景气的经济，以及各个指数的估值、业绩变化，对投资机会的判断就非常清晰了：
如果从投资安全边际的角度来看，当前大盘股存在比较的机会，甚至下沉到中证1000，也都是问题不大的，沪深300、A500、中证500、中证1000、创业板指，耐心等待，都有比较大的机会！而有风险的指数有：中证2000、微盘股、北证50、科创板（包含50，100，200，越小越危险），原因就是业绩下滑严重，受大环境影响更大。
如果从顺应市场风格的角度来看，投机和互相搏杀的角度，当然是小盘股更顺势而为，但是不宜重仓，原因就是安全边际不够。这种风格下，有一个工具特别适合发挥优势，那就是量化！量化是参与这种小盘股炒作的利器！
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