AI沦为暗线?从商业航天入手“十五五”投资机会!
作者：微信文章最近AI泡沫论不但未消退，反而鬼故事越来越多，市场情绪更为敏感，经过谷歌卷大模型和芯片，甲骨文财报杀跌和博通AI毛利率下降等多轮利空的持续打压，海外AI科技板块跌得让大多数投资者都慌了神，有人直呼“AI泡沫破了”，有人觉得AI主线变暗线了……
不过这并非AI产业不行了，只是叠加美联储降息不确定性，市场仍在挤AI科技的估值泡沫，长期来看全球AI产业变革时代的底层逻辑和产业趋势不变。
实际上目前市场热炒的商业航天本质也是太空数据中心，核聚变电力设备新能源都聚焦在AI电力，人形机器人、无人驾驶和端侧AI还是AI技术赋能……这些市场热炒的题材明线背后都是AI暗线。
最近商业航天、光刻机、核聚变等一众科技赛道轮番活跃，那么到底谁能成为十五五新质生产力的最强主角？今天我们给大家依次讲清楚。
01
十五五七大科技方向投资机会概览
1.商业航天：政策+需求+技术三重共振，跨年主线实锤
十五五把“航天强国”写进战略目标，国家航天局还专门设了商业航天司，发了三年行动计划，甚至搞了国家商业航天发展基金，政策力度直接拉满。
需求端更是刚需：国际上低轨卫星资源“先到先得”，我国GW星座、千帆星座合计规划上万颗卫星，现在在轨的还不到1%，必须赶紧组网抢资源。技术上也跟上了，朱雀三号首飞成功，长征十二甲马上要搞可回收首飞，天龙三号也在排队，可回收火箭能把发射成本砍一半，这可是万星组网的关键。
2.无人驾驶：政策开闸+技术成熟，商业化落地加速
十五五期间工信部明确要编制智能网联汽车产业发展规划，刚公布的首批L3级自动驾驶车型准入许可，直接让无人驾驶从测试迈入商业化关键期。这不是概念炒作，而是有政策、有产品、有需求的真赛道。
无人驾驶现在是“政策刚开绿灯，商业化就踩油门”，2030年Robotaxi市场规模有望达2700亿，无人物流车产值增量更接近6000亿，空间足够大。
3.核聚变：远期王牌，当前仍处实验室攻坚期，期间结合招标情况炒
核聚变作为终极清洁能源，被十五五列为未来产业重点，但咱们得客观说，现在还没到商业化阶段，而这期间也在结合各项目进展和招标情况有轮动炒作机会。
中国“人造太阳”EAST虽然实现了403秒高约束模运行，但能量增益还没达到能赚钱的阈值，预计2035年前很难实现净能量输出。现在投资主要看技术突破节点，属于“十年磨一剑”的长期赛道，适合耐得住寂寞的投资者。
4.人工智能：挤泡沫后更务实，应用落地是产业核心
消除AI泡沫论的只能是AI商业化而非继续狂加AI基建，AI不是不行了，而是从“炒概念”进入“拼落地”阶段。十五五的“人工智能+”行动，就是要让AI赋能千行百业。
前期AI基建炒的算力、光模块这些硬件，现在进入业绩验证期；后期看点在应用，比如工业AI优化生产、AI+医疗辅助诊断、AI Agent在金融领域的应用（当然端侧AI、机器人。智驾都属于AI应用领域）。只要能真正降本增效的AI应用，肯定会被市场认可，只是以后不再为“虚无的想象”买单。
同时后台开始的18-19号字节火山原动力大会和春节前后的Deepseek新R2大模型对AI应用端催化必须值得重视！
5.机器人：具身智能+制造业升级，美国拟推机器人国家战略
虽然最近有扰动，但十五五明确要发展具身智能，机器人尤其是人形机器人，成了AI落地的关键载体。
现在美国也意识到制造业缺人、人力成本上涨，工业机器人是刚需；人形机器人方面，特斯拉Optimus26年量产，据传最近发包在即，国内企业在减速器、伺服电机这些核心部件上已经实现国产替代，成本也在快速下降。从工业场景到消费端，机器人的应用场景越来越广，是看得见摸得着的成长赛道。
6.GKJ+半导体：国产替代硬骨头，政策+技术双轮驱动
十五五把半导体自主可控当成重中之重，GKJ作为“卡脖子”的核心，自然是重点攻坚方向。
现在国内晶圆厂都在扩产，对GKJ的需求越来越迫切，而国产GKJ也在稳步突破，从低端到高端慢慢迭代。虽然和国际顶尖水平还有差距，但架不住政策给资源、企业砸研发，而且GKJ是“一旦突破就有超额收益”的赛道，长期布局价值十足。
7.量子科技：标准化+商业化加速，安全需求和黑科技逆袭方向
量子通信作为国家安全的“压舱石”，十五五给了极高的战略定位，工信部还在搞量子信息标准化，解决技术兼容问题。
现在金融、政务场景已经开始试点，长三角的量子加密跨境支付让QKD设备订单涨了35%，国盾量子拿到中电信1.66亿订单，说明商业化已经落地。量子科技属于“政策给方向、需求给空间”，而且技术壁垒极高，先发企业的优势会越来越明显。
02
商业航天扰动验证跨年主线，十五五轮动行情怎么抓？
近期朱雀三号、长征十二甲的发射延期，让商业航天板块出现了短期波动，但这不仅没动摇主线地位，反而验证了它的强势——每次回调都是资金进场的机会，足以说明市场对它的认可。
格隆汇从11月下旬以来就在公众号和会员圈持续精准地推荐了多个商业航天核心个股的大好投资机会，最近持续推荐的航天系、长征十二甲、SpaceX和陕西本地航空股也都持续吃肉：
商业航天：扰动不改趋势，产业链核心标的逻辑清晰
商业航天的核心逻辑是“组网刚需+成本下降”，延期只是技术验证中的小插曲，不影响长期趋势。
1、弹性大的火箭制造与回收：长征十二甲是国产可回收火箭的关键型号，已经完成75公里级回收试验，首飞后会直接拉动上下游订单，航天机电是该火箭设计单位航天八院唯一上市公司，航天动力（发动机）、超捷股份（结构件）、高华科技（传感器）、臻镭科技等都会受益；朱雀三号虽然回收没成功，但积累了关键数据，蓝箭航天的技术迭代会带动斯瑞新材（发动机材料）等配套企业。
2、持续性长的卫星制造与部件：中国卫星是卫星制造的龙头，北京超级工厂年产能达1000颗，订单排到好几年后；铖昌科技的星载芯片、臻镭科技的电源管理芯片，都是卫星的核心部件，国产化率越来越高；乾照光电也是卫星太阳能电池龙头。
3、偏应用的地面与运营：长江通信的地面站、上海瀚讯的动中通系统，都在受益于低轨星座组网，尤其是“卫星+5G”的融合应用，会打开更大市场。
轮动赛道：量子、智驾、光刻机的核心机会
除了商业航天这条主线，其他科技赛道也在轮动，核心逻辑各有侧重：
1、量子科技：核心是“政策推动+场景落地”，国盾量子作为行业龙头，拿到中电信的大额订单，而且控股股东变成中国电信后，资源更足；神州信息聚焦量子金融解决方案，订单同比涨了95%，适合关注业绩兑现节奏。
2、智能驾驶：政策松绑+成本下降，L4级自动驾驶开始商业化。地平线的征程6芯片算力够强，已经配套多家车企；百度萝卜快跑在武汉、重庆的全无人运营订单破17万单，验证了商业模式，相关产业链比如激光雷达的一径科技、高精地图企业都会受益。
3、GKJ：重点看国产替代突破，EDA工具作为光刻机的“软件大脑”，最近波长光电、茂莱光学等持续明显异动，随着下游晶圆厂扩产，订单会持续释放，属于“慢牛但确定性高”的赛道。
03
本周日重磅直播为大家揭晓：如何布局26年
短期来看，商业航天是当之无愧的“跨年王”，政策、需求、技术三重共振，而且有明确的发射节点和订单催化，确定性最高；中期来看，AI在挤泡沫后，应用落地快的赛道会重新崛起，机器人、智能驾驶会跟着受益；长期来看，量子科技、光刻机、核聚变这些“硬骨头”同时也是硬核科技，一旦实现技术突破，就是超额收益的来源。
对于普通投资者来说，不用贪多求全，要么抱紧商业航天这条主线，要么在轮动赛道里抓“政策+业绩”双验证的标的。毕竟十五五的科技主线不是炒一阵就过，而是持续好几年的大趋势，选对赛道、拿对标的才是关键。
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注：本文版权属北京格隆汇投资顾问有限公司及投研团队（曾润：A0160623020001）整理，文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎。
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