中国“达里奥”力挺AI浪潮
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但斌
最后一篇新闻，让我们来听听中国私募界大佬，中国版的达里奥，东方港湾董事长但斌的访谈，看看他是如何看待当下的人工智能浪潮。投资者应该担忧眼前的花钱泡沫，还是恐惧错失一个时代的红利呢？一起来听听。
但斌在访谈中提出，25年是人工智能从起步迈向全面爆发的关键之年。面对市场关于行业泡沫的争议，他认为对于普通人和机构而言，错过一个时代的风险，要远远大于担心泡沫破裂的风险。
但斌分析称，25年AI行业出现了多个类似“iPhone时刻”的标志性事件。比如从一月份DeepSeek展现出了的巨大产业冲击力，到特斯拉Model 3首次实现全程自动驾驶横穿美国，再到波士顿动力在机器人领域的突破，这些迹象均表明，人类正处于技术指数级增长的历史阶段。他强调，这一轮增长不再局限于概念炒作，更是在应用层面呈现出万马奔腾的落地态势。
从金融史的长周期视角来看，但斌指出，在过去100年的美股历史中，仅有约3%的公司贡献了绝大部分利润，而剩余97%的公司却表现平庸。这一定律的极端化版本意味着，在当前的经济环境下，资金必然会流向新领域和新增长点，比如人工智能、生物制药还有商业航天等行业。因此，即便2026年市场可能是蓄势之年，甚至出现回调，但这在长达十年的牛市周期中也仅仅是短暂的噪音。
值得注意的是，但斌还深入分析了本轮AI牛市与互联网的结构性差异。他认为，互联网时代容易形成一家独大的全球垄断；但在人工智能时代，由于涉及数据主权，中国、美国、沙特等各国都不会轻易交出数据的控制权。这种地缘政治与技术竞争的叠加，将导致全球竞争格局呈现出多极化，而非单一垄断。
在具体的投资策略上，但斌建议投资者淡化牛市或者熊市标签，转而通过深研产业逻辑来寻找机会。他明确看好英伟达、谷歌以及特斯拉的产业链，并特别强调必须关注企业的实际盈利能力，坚持在大概率赢面的方向上进行长期配置。
Jason认为，分享但斌这篇访谈，是希望在市场充满噪音的当下，为大家提供一个不同的观察视角，听听资深市场参与者是如何研判当下周期和未来路径的。
对于但斌提到的技术爆发，以及由此带来的指数级增长，我是高度认同的。
回顾人类历史最近一百年的发展速度，它在量级上远远超过了过去任何一个世纪。回想一下，大约50年前，我们才刚刚迎来了芯片和个人电脑；大约20年前，互联网才真正开始普及；而如今，AI用了不到3年的时间，就呈现为一项极具革命性的工具，并且以工具的使命，在加速其他科技领域的突破。从原研药的分子筛选，到软件代码的自动生成，再到材料科学的新配方发现等等，这样快速的效率提升，让人类科技增长曲线变的更加陡峭了。
而这种级别的技术爆发周期，往往要二十年才能遇到一次，那么在当下进行布局的机会成本，显然要低于犹豫踏空的风险。
当然，这并不是说所有公司都是赢家，科技变革的残酷在于赢家通吃，最起码某一个领域的赢家将会吃掉大部分蛋糕。并且技术迭代往往伴随着剧烈的均值回归。即便方向对了，如果投资者无法承受旅途中高达30%，甚至50%的回撤，那么长期的红利也可能与你擦肩而过。
所以在这个充满变数的时代，或许正如但斌所言，我们既需要仰望星空，更需要管理风控。而现在就是高波动时期，大家要系好安全带，不要被着颠簸给荡了下去，把自己留在牌桌上比什么都重要。
接下来是彭博五大新闻：
第五： AT&T推出了名为amiGO Jr.的儿童智能手机，旨在让家长通过配套应用监控子女的数字活动，包括控制联系人、应用访问及屏幕时间。该设备硬件由三星制造，配备6.7英寸屏幕，月费仅为2.99美元。此外，AT&T还发布了带有SOS紧急求救功能的amiGO Jr. Watch 2，与Gabb和Bark等竞品展开竞争。
第四：苹果正准备首次允许ChatGPT和Gemini等第三方AI语音应用进入CarPlay车载系统。这是一项重大战略转变，打破了此前仅支持Siri的限制。用户需手动打开应用以启动语音控制，无法直接替换Siri按键或唤醒词。同时，苹果计划今年更新Siri，增加类似ChatGPT的网页搜索与摘要功能。
第三：受人工智能热潮推动，半导体行业年收入预计今年将首次突破1万亿美元。行业协会数据显示，2025年销售额已达7917亿美元，预计2026年将增长26%。其中，逻辑芯片和存储芯片收入分别激增40%和35%。协会CEO还指出，美中贸易紧张局势正在缓解，长期增长趋势明确。
第二：博通正面临欧盟反垄断调查升级的风险，焦点在于其收购VMware后实施的许可限制。监管机构已要求云服务商提供遭受“无法弥补损害”的证据，这可能预示着正式调查的启动，罚金最高可达全球年收入的10%。行业组织CISPE已呼吁欧盟采取临时措施，制止博通取消旧版软件许可的行为。
第一：面对市场对大型科技公司数据中心支出过高的担忧，英伟达CEO黄仁勋表示，当前的AI资本支出是适当且可持续的。他指出AI基建将持续七到八年，需求极高。黄仁勋认为，与早期互联网泡沫不同，目前的AI技术已为OpenAI等公司带来实际盈利，并未造成基础设施闲置。
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