两大利好VS六大利空 决战五月股市！
人们在此岸，财富在彼岸，在过去一年中，股票市场显然已经成了连接两岸的横桥。从去年5月初的1450点，到今年4月27日的3800点附近，随着这个股市神话渐入高潮，中国股民的账面财富已经膨胀了近两万亿元，而2006年中国城镇居民人均可支配收入还不到1.2万亿元。当这个市场中每个人的钱袋都被装满的时候，贪婪和恐惧正紧密地纠缠在一起。分析人士普遍预计，即将到来的5月份中国A股市场将演绎激情澎湃多空对决！ 利好一：人民币持续升值2005年7月21日，人民币放弃挂钩美元，而是参考一篮子货币，这一标志性事件注定成为中国汇改里程碑。人民币汇率改革的目的，是建立由市场力量对汇率进行定价的新机制。以汇改为契机，监管部门推出了一系列举措，增加外汇市场主体，引进交易品种，增加交易方式，使外汇市场在几个月内实现了突飞猛进，人民币进入持续升值周期。人民币进入升值周期是A股进入牛市周期最坚实的基础。
做多理由一：股市人气格外旺盛
在1999年"5·19"行情当中，沪市单日最高成交额突破了200亿元；在2003年"6·24"行情当中，沪市单日最高成交额突破了270亿元；2007年4月24日，沪市单日成交额为2054.77亿元，创出历史新高；从2007年3月22日起至今，沪市单日成交金额连续保持在千亿元之上的水平，24日沪深两市总成交金额更是突破了3000亿元的"瓶颈"。这样一比较，我们发现之前的所谓天量完全是"小巫见大巫"。今年以来，日增新开户数屡屡创出新高，"2·27"暴跌"前日新开户数突破了10万户，最近更是突破了30万户。目前沪深股市总开户数已突破9000万户，基民有1700万户，股市人气之旺盛，由此可见一斑。 利好二：股改已基本完成
A股市场已经基本完成股改。经济学家华生说："股改给市场带来的是长治久安的利好，而不是一时狂热的炒作。" 股改快速提升了上市公司的价值。股改之前，A股市场一直是非流通股占主导，而非流通股与流通股的市场利益诉求不一样。股改改变了A股市场是融资市场的形象，使A股市场成为投资市场，这样的结果提升了中小股民对A股市场的信心和信任。
做多理由二：牛市符合国家利益
随着股指连创新高，不少专家学者表示，资金推动的"中国牛"暗藏着巨大的风险。国外媒体甚至认为，中国9000万股民正在抢乘"泰坦尼克"。但更多的分析人士认为，股市可以合理分流高达15万亿元的居民存款，因此可以认为，A股走牛符合国家持续稳定发展的利益。2006年中国A股市场成为全球增长最快回报最高的股市，连全球投资最稳健的美国养老基金也垂涎三尺。最近一年，市场诞生了千亿基金；保险、社保炒股收获颇丰；券商否极泰来，赚得盆满钵满。2007年，基金存量资金已达8000亿元，私募基金则突破了万亿元。极其充裕的资金供应，是中国A股市场延续牛市的物质保证。 宏观基本面 利空消息不断
①社保基金准备卖票
全国社保基金理事会副理事长高西庆昨日表示，最近中国股市连续走高，使得社保基金面临的风险过大，因此该基金计划减少股市投资。他透露，目前股票资产大约占社保基金总资产的39%-40%，社保基金准备在年底前将股市投资比重压缩至30%左右。
②海外市场纷纷调整
由于今年以来各国股市纷创新高，资金风险意识淡薄，一场全球性的市场调整似乎正在酿酝中。中国香港股市久经验证的"五穷六绝七翻身"，或许国内股民今年也会有所体会。
③宏观调控趋紧
中国经济加速、信贷暴增，已是不争的事实，政府不可能不严加调控。当市场、经济对加息27个基点不屑一顾时，更强硬、更有震撼性的措施出台只是一个时间问题。特别是进入5月后，如果CPI持续高位运行，那么再次大幅加息已迫在眉睫。
④股指期货推出在即
推出期指期货、完善改进金融市场，有关方面已得到共识。
⑤监管风暴即将来临
近日证监会对杭萧钢构、*ST长控等公司的调查，对投机资金起到了震慑作用。
⑥红筹回归潮渐行渐近
日前市场消息人士透露，五大红筹公司有望尽快回归内地A股市场，其中包括中国移动、联想集团、中海油、中国网通等。有关主管部门近期将正式批准有关事宜。国资委日前也明确表示欢迎大型企业回归A股。A股扩容压力将越来越大。 技术面 六大迹象不乐观
(一)股市运行至"天量"区
沪深两市24日合计成交达到3180亿元，首次超过3000亿元水平，再次刷新上周刚刚创下的历史天量纪录。
(二)热点切换过快疲态已现
在最近几个交易日里，热点频频切换。4月24日，银行股全线低位"休息"，题材股异常活跃，涨幅榜上低价股占据大片；4月25日，"二八"现象重现，银行股成了最大亮点，华夏银行涨停带动银行板块全线大幅反弹；4月26日，银行股失去前进动力，券商股、资产重估类个股纷纷登上涨幅榜。热点在频繁切换中透出的散漫无序，是多方强弩之末的典型表现，历来是调整来临的先兆。
(三)静态市盈率急升堪比"泡沫市场"
自去年下半年至今，各板块均几经炒作，就连濒临退市的多家公司个股都爬到了10元上方，整个市场的平均股价接近14元。数据显示，自2006年11月以来，市场的估值水平快速提升。在不到4个月的时间里，A股的静态市盈率已从24倍快速攀升到40倍，其上升速度堪比历史上两大著名的"泡沫市场"--1999年的纳斯达克市场和1989年的日本市场。
(四)散户盲目拥入改变资金性质
日新开户数量不断创出新高，且有加速的趋势。上周四的大跌不但没有起到风险教育的作用，反而随着连续两日的报复性反弹，而更坚定了新股民逢跌接货的信心。分析人士指出，资金性质出现重要变化是市场转向的信号。 基金一季度已开始逐步减仓而散户则大胆买入。大量散户疯狂拥入的壮观景象绝对不会持续很久。
(五)4月份股指加速上扬
股指累计涨幅已接近4倍。尤其值得警惕的是，4月份市场单月涨幅已接近一季度3个月的涨幅。这就是说，4月份市场的上涨速度达到一季度的3倍！股指在3000点上方加速扬升，只意味着一种可能--正在向顶部作最后的冲刺。
(六)天量后出现缩量
本周二两市成交见到3100亿元后，本周三成交2600亿元，本周四成交更减至2200多亿元。如果说周三量能萎缩是交通银行认购分流了部分资金之故，那么周四继续缩量又作何解释？
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