汶川地震触动宏观经济？？？
与年初发生严重雪灾时一样，面对惨重的地震灾害，现在又有人建议放松当前的紧缩调控基调，并预计整个年内加息的可能性已大大下降。应该说，这类建议的出发点很好，但我们或许还需要更加理性和全面地考量地震对宏观经济运行的影响。首先应该明确的是，对宏观经济运行而言，地震主要加剧的是通胀担忧，不是经济衰退，这与现行的紧缩调控的着力方向一致，并没有发生背离。纵观前四个月的经济数据，宏观经济的风险主要集中于通胀压力而不是经济衰退。勿庸置疑，惨重的地震灾害也对宏观经济运行带来了震动和变数，不过，地震的负面影响主要还是体现在物价上涨压力上，对整个宏观经济基本面没有造成重大冲击。
具体来看，在物价方面，地震灾难将会增加食品和猪肉价格上涨的压力，灾后重建也会明显提升对能源和原材料的需求，这些物品在当前的物价走高中扮演了重要角色，是影响物价形势的最敏感的组成部分。正是基于这样的考虑，国家发改委表示，将密切关注地震地区的主要商品价格，若有必要它有能力进行干预以防止物价飙升。在经济增长方面，四川省的GDP相当于中国GDP的4%左右，这不是一个很大的比重，并且四川也不是位居前列的出口大省。这意味着，地震对我国经济增长的主要基础没有影响。
其次，地震没有动摇社会信心，更没有出现悲观情绪笼罩下的流动性萎缩。现在我们还无法估算地震所带来的直接经济损失，但与直接经济损失相比，灾难对经济运行影响更为深远的是对信心的打击。事实上，政府对灾难所作出的快速反应，以及各界立即展开的救援募捐活动帮助提升了社会经济的信心。同时我们看到，地震也没有导致金融系统的流动性紧缩。股市的表现证明了这一点。在经历了短暂的震动之后，市场重归平稳。
这意味着，在当前形势下，放松调控的建议可能是药不对症，应对灾难的正确宏观调控政策是坚持从紧基调不动摇。就金融救援来说，人民银行已决定对受灾严重的川甘两省安排增加共计为55亿元的支农再贷款额度，集中用于解决辖内商业银行和农村信用社等金融机构的支付头寸和流动性需求，以及抗灾救灾和灾后重建的信贷投入。该举措具有很强针对性。相反，如果就此放松整个货币信贷系统的规模限制，则可能是反应过度了，并对政策的连贯性和公信力造成负面影响。
如果放松调控，自然灾害所造成的物价上涨可能会被放大，并传染给其他部门，这种局面是政策面最不愿意看到的。
□傅勇(上海 金融从业者 经济学博士) 昨日下午14时28分四川汶川县发生7.8级地震，引起各方的高度关注。通常而言，城市的灾后重建需求将对基础设施和建材行业形成一定程度的推动；但另一方面，灾区范围内的生产企业也可能受到损害，面临产量下滑。无论是利好还是利空影响，均将传导至股市，相关板块也有望获得一定的概念炒作。
生产型企业或受影响
地震带来的最直接影响，是一些位于距离震中较近区域的企业的生产活动可能面临中断的危险。深圳智多盈的分析师余凯表示，从行业上来看，化工、钢铁等生产企业可能因此有负面影响。
灾后重建行业将获益
根据以往灾后重建的经验，基础设施建设以及建材类需求均出现上升。四川省内一些基建企业（如四川路桥(7.22,0.66,10.06%,吧)等），以及水泥企业（如四川金顶(6.99,0.64,10.08%,吧)、四川双马等），有望因此受益。
余凯指出，对于钢铁行业而言，情况较为复杂。钢铁业亦属于灾后重建行业，但一般来说，以生产建筑用钢为主的钢铁企业才会较为显著受益。此外，与基建、水泥行业相比，钢铁业的销售半径不同，外省市同类企业生产的钢材同样可以用于灾后重建。因此钢铁仍将获益。
医药需求有增长空间
从整体来看，尽管此次地震灾情严重，波及范围也比较广，但由于汶川县相对不如大城市的经济发达程度高，因此，对经济的影响可能并不如想象的大。
余凯表示，由于受灾导致伤亡较多，短期内，可能导致药品区域性短缺。这将对医药业构成一定影响，药品生产、医疗销售行业的需求有可能因此出现激增。 文华财经(编辑整理 李欣)--据中国证券报5月13日报道，食品价格回落幅度低于预期，通货膨胀仍居高位：
4月食品价格回落幅度低于预期，导致CPI高于预期。尽管从历史上看，商务部食用农产品(20.78,0.48,2.36%,吧)价格对于食品CPI有较好的拟合性，但4月份食品CPI环比仅下降0.1%，回落幅度远小于商务部食用农产品价格数据(环比下降1.6%)，而与农业部的农产品批发价格较为吻合。这导致4月整体CPI超过我们预期，达8.5%。非食品通胀则在预期之中，环比上升0.2%，同比上升1.8%，与3月份涨幅持平。4月份PPI同比上涨8.1%，略低于市场预期：PPI上行主要推动力是原材料及动力购进价格。
出口继续放缓，人民币升值如期放缓：
以人民币计价，出口继续放缓。受去年基数的扰动，3月份出口大幅上扬只是暂时现象,4月份出口增速如期回落，外需下降对中国出口的影响逐步显现。进口增速维持高位，显示内需依然较为强劲，但同时也反映了输入型的通胀压力。前瞻地看，随着外需放缓和国内成本上升的影响逐渐显现，出口增速还将进一步下滑，我们维持全年仅增长7.3%(人民币计价)的判断。而人民币升值速度也如期放缓，我们预计人民币对美元升值10%，而今年一季度年化升值速度高达16%。
存款准备金率上调0.5个百分点：
中国人民银行5月12日宣布，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16.5%，是今年以来第四次上调准备金率。我们预计4月份尽管贷款增速继续回落，但货币增速较快有所反弹；而货币紧缩措施还会实施，存款准备金率还有两次上调空间。
四川地震带来不确定性：
昨日下午四川汶川县发生7.8级地震。视严重程度，地震可能会降低短期内加息概率，推高近期通货膨胀和固定资产投资，降低短期内的经济活动和紧缩政策力度。
货币政策前瞻：
我们预计央行会以数量型的紧缩工具为主，采取包括发行央票、提高存款准备金率等方式来降低流动性，加大对冲力度。我们维持今年加息1次，人民币对美元升值10%的判断。 在灾难面前，灾区上市公司有的忙着抢险、有的开展赈灾，有的则在积极为恢复生产和灾后重建做各种准备。“大灾面前，各公司稳住了阵脚，一方面积极参加抗震救灾，另一方面迅速做好股票复牌工作，这对稳定市场也具有重要意义”，监管部门这样总结。
灾难没有摧垮意志，反而激发斗志。在灾难面前，有的忙着抢险、有的开展赈灾，还有的则在积极为恢复生产和灾后重建做各种准备。
大灾猝不及防，但一切有条不紊。灾情牵动股市神经，地震发生后，各公司在通讯不畅的情况下，仍迅速上报灾情，到目前，除岷江水电(5.29,0.00,0.00%,吧)外，所有因地震被停牌的四川公司均复牌。
“大灾面前，各公司稳住了阵脚，一方面积极参加抗震救灾，另一方面迅速做好股票复牌工作，这对稳定市场也具有重要意义”，监管部门这样总结。
“昂起不屈的头颅”，正是地震中四川上市公司的最好写照。
“一切都猝不及防，谁也没经历过，待稍稍稳定后，我们首先想到的是尽快疏散顾客，商场客流量多大啊，万一发生踩踏事故可不得了”。对于地震发生时的场景，成商集团(16.94,0.01,0.06%,吧)董秘韩玉仍然感到惊心动魄。
接下来连续三天，韩玉和公司其他高管一直24小时守在人民商场。地震当天下午，公司组织了大量的食品、饮用水、面包等生活必需品送往灾区，成为向重灾区捐献物质的第一家企业。“公司有这个便利条件，理当承担责任”。
和成商集团一样，几乎所有灾区上市公司在渡过短暂的恐慌之后，都勇敢地开展了自救和救援行动。
“青壮年员工跟我去北川救人！”12日晚，暴雨如注，四川长虹(5.28,-0.06,-1.12%,吧)资产管理部部长杨军通过高音喇叭召集了近600名员工，冒着强烈余震的危险，连夜驰援北川参加救人；四川路桥(7.22,0.66,10.06%,吧)在短时间内组织突击队，调集1000人、200台套工程设备，分兵汶川、绵竹、北川抢通灾区道路；新希望(8.72,0.73,9.14%,吧)组织救灾物资连夜向都江堰进发……
第一时间救灾的故事还有很多。
61家四川上市公司中，受灾最重的当属东方电气(27.25,0.59,2.21%,吧)、宏达股份(18.85,0.51,2.78%,吧)和岷江水电。所有的目光也追向这里。
“十里东汽皆掩泣”，有记者这样描述遭受重创后的东方电气。在重灾区绵竹市汉旺镇，绵延十里的东汽到处是残垣断壁。公司所属的东方汽轮机公司遇难职工及其家属达数百人。
地震中，东汽最核心的资产所在地——东汽叶片厂垮塌。据初步统计，东汽有几十名具有高级职称的技术骨干不幸遇难或失踪。不过，东方电气并未倒下。作为国资委定性的“损失最惨重的央企”，5月19日，东方汽轮机与中国节能发电投资有限公司签订了12.4亿元共134台风电合同，这是震后第一单。东方电气用这不同寻常的大单提振仍在废墟上战斗的职工们的士气，同时也向外界庄严宣告：东汽仍屹立不倒。
距东汽几十公里的什邡市蓥华镇，宏达股份租赁的什化股份厂区放眼望去没有完整的建筑。除什化股份外，宏达股份受地震影响的经营资产还包括什邡本部、绵竹川润化工和安县宏达化工。
“尽快恢复生产”，站在垮塌的生产车间，公司董事长刘沧龙斩钉截铁。目前，控股子公司宏达有色金属已于21日恢复生产。公司本部和其他地处地震重灾区的各控股子公司，也在紧张有序地进行灾后生产的各项准备工作。
此次地震中，岷江水电在汶川岷江水域的5座水电站均遭严重破坏，公司现有18条110千伏输电线路、9条35千伏输电线路也严重受损。“一半以上变电站设备及全部输电线路严重受损，这对公司意味着什么？”公司方面深感忧虑，“灾后重建对岷江水电而言恐怕是真正意义上的重建”。 四川汶川大地震对我国宏观经济有何影响，本报记者采访了国家发改委有关负责人。
问：汶川大地震后，灾区的情况时时刻刻牵动着全国人民的心，人们在关注灾区救援工作的同时，也非常关心这场地震给灾区经济所造成的严重损失。
答：这次四川汶川发生的特大地震是新中国成立以来破坏性最强、波及范围最广、救灾难度最大的一次地震。全国人民都从电视以及报刊网络等媒体上看到了，受灾地区特别是重灾区人民生命财产损失巨大，大量民房和公共建筑垮塌，交通、通信、电力、供排水等基础设施严重损毁，工矿企业生产能力遭到很大破坏，造成生产中断，商贸、旅游等服务业受到很大损失，部分农田和农业设施被毁，一大批水库出现不同程度险情，受灾地区正常的生产生活秩序被打乱。
问：是的，尽管一时还看不到准确的数字，但地震对灾区的破坏是显而易见的。您能否分析一下这场灾害对我国整体经济的影响。
答：这次特大地震灾害对受灾地区经济产生了严重影响，但不会改变宏观经济发展的基本面。
今年以来，国内外环境错综复杂，这场地震又给全国整体经济运行增加了一些新的不确定因素。例如这次受灾最为严重的四川省是我国重要的农业生产大省，受灾可能使社会上对食品特别是农产品(20.78,0.48,2.36%,吧)价格上涨的预期增强。灾后恢复重建也可能会拉动一些相关物资的价格上涨，近期全力保证救灾物资运输也会相应增加其他方面的运输压力。但从总体上看，由于受灾地区经济总量占全国的比重较小，例如四川全省生产总值占全国4%左右，特别是重灾区主要处于山区，工农业生产占全省的比重也不大，目前受灾地区基础设施条件也在恢复，一些受灾较轻的地区生产趋于正常。
问：一季度，我们遭遇了严重的雨雪冰冻灾害，现在又遇如此严重的地震灾害，是否影响到宏观经济运行总体态势的平稳发展？
答：今年以来，我国遭受低温雨雪冰冻灾害，又面临国际初级产品价格高企、世界经济放缓的严峻形势，党中央、国务院采取了一系列有效应对措施，使国民经济保持了平稳较快发展。目前，从全国情况看，经济运行延续了一季度总体平稳的态势。农业生产形势较好，主产区包括受灾地区的夏收作物正在抓紧收割，夏季粮油有望获得较好收成，生猪生产逐步恢复，猪肉价格稳中略降。工业生产平稳运行，前4个月规模以上工业增加值增长16.3%，为支持抗震救灾，不少地方、不少企业目前都在加班加点生产。市场消费持续较旺，投资增长总体平稳，进出口继续保持较快增长，外贸顺差同比减少，货币信贷增长基本平稳。经济形势总体是好的。
问：请您介绍一下国家将采取哪些措施帮助灾区尽快恢复生产和灾后重建。
答：党中央、国务院明确要求，当前要坚持“两手抓”，一手要毫不松懈地抓抗震救灾，一手要坚定不移地抓经济社会发展，全力以赴支援灾区，全力以赴保持经济平稳较快发展和社会和谐稳定。
目前中央财政已安排250亿元抗震救灾资金，同时又安排700亿元用于建立灾后恢复重建基金，各省积极开展对口支援，国内外社会各界继续踊跃捐助款物支持灾区。灾区各级党委和政府带领广大干部群众在奋力抗灾的同时，也在抓紧生产自救。这些都为灾区减轻灾害损失、尽快恢复生产和重建美好家园提供了强有力的支持。灾后重建规划编制工作已开始着手进行，未来将有利于受灾地区优化经济结构，增强自我发展能力，促进经济社会又好又快发展。
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