Dax指数风雨中走过20年 基金经理难以走赢指数大盘 zt
德国财政部长 Steinbrueck 和德国证券交易所董事长Reto Francioni（右）在庆祝Dax指数20周年生日酒会上)前天是德国股市最重要的领先指数-Dax指数创设20周年，但根本没有庆祝的气氛，原因是近来德国股市连续暴跌，特别是昨日Dax指数急挫2%以上。20年来，Dax指数作为经济晴雨表即便是经历过无数次“腥风血雨”，但仍然从初创时的1000点上涨了6倍以上，达到目前的6300点左右。德意志银行DWS 基金管理公司的著名基金经理Henning Gebhardt表示，“我们要感激Dax指数并为它感到骄傲”。在今年由评级机构惠誉评出的过去20年德国最佳基金排行中，Gebhardt 管理的Investa基金荣获第一的殊荣。Investa基金过去20年的平均年收益率达到10,61%，比Dax指数每年的平均涨幅高出0,76%。因此可以说，Investa基金完全走赢了大盘。目前，德国共有14只基金的历史和Dax指数的年龄相当或比它更长。但只有其中的5只基金能跟上Dax指数这20年来的成长步伐，也就是说能超越大盘的走势。如果从10年来看，能走赢大盘的基金更少。若从近期观察，能超越大盘的基金或是凤毛麟角。
安联保险资产管理公司（Allianz Global Investors）旗下的Concentra基金的基金经理Matthias Born 承认，要想战胜拥有30家大盘成份股的Dax指数非常困难。他的基金尽管在此次20年德国最佳基金排行中位居第6位，然而基金的平均年收益率仍稍稍逊色于Dax指数走势。Born 认为，在当今这个信息爆炸的时代基金经理的信息优势已经改变。20年前，不断走进企业的基金经理还可以比别人更快的得到第一手有关企业的信息，而在如今的互联网时代，基金经理已无优势可言。
此次在排名中获得第8位的Union Investment 基金管理公司的基金经理Carsten Hilck认为，基金经理不能走赢大盘还和Dax指数权重股即成份股（Dax-Werte）的配置不合理以及过分集中于少数大型企业有关。由于Dax指数成份股的代表性不够，基金经理很难在严格的法律规章制度下有所作为。例如，在基金的投资组合中所配置的每只股票的比重最多不能超过10%。在Dax指数中，能源供应商E.on 公司和西门子公司的权重就超过10%。因此，基金经理即使认定E.on 公司今后的股价表现将比其它Dax指数成份股来得优异，但他却不能买入足够多的该公司股票。在本轮股市大跌中，尽管Dax指数今年来已经跌去超过20%，但E.on 公司十分抗跌，其股价却不跌反升了2%。
在评选中获得第2名的是Fondak 基金，该基金隶属于德国商业银行旗下的Cominvest 基金管理公司。Fondak 基金的女基金经理Heidrun Heutzenröder指出，基金经理购买指数基金或ETFs需要支付费用也是制约它们取得佳绩的另一个原因。尽管费用要比一般基金管理费要低，但这也是一笔高昂的费用，如Dax指数的指数基金每年的平均费用是0,15%。
Quelle： Germanyfinance.cn 我个人不喜欢买基金的。因为手续费高，收益低，而且选择基金和选择股票一样难。
花那么多精力去挑选基金，还不如直接买股票了。
看了这篇文章，更觉得基金没什么好买的。 还不如直接买dax指数呢。
我的一家之言。
[ 本帖最后由 singing 于 2008-7-3 20:29 编辑 ] 聊胜于无啊 原帖由 singing 于 2008-7-3 20:19 发表 http://dolc.de/forum/images/common/back.gif
我个人不喜欢买基金的。因为手续费高，收益低，而且选择基金和选择股票一样难。
花那么多精力去挑选基金，还不如直接买股票了。
看了这篇文章，更觉得基金没什么好买的。 还不如直接买dax指数呢。
我的一家之言。
说的不错，指数基金管理费用低，楼上说的那个DWS超dax76个基点，但是这种基金的年管理费用估计都要100个基点左右了，还有3%左右的agio，其实并不划算。。。
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