欧洲央行狂印1,1万亿，分析对德国的可能影响

袖底香

昨天，欧洲央行的“量化宽松”(QE)正式出炉。新闻大家应该都看到了。欧洲央行扩大资产购买规模。从3月起每个月购买600亿欧元各国国债，持续到2016年9月，或者欧元区通胀回升到2%。这就意味着欧洲央行要开始大规模印钱了，整个QE规模高达一万一千四百亿欧元。分析一下对德国后果吧。



先简单说一下QE政策。

欧洲央行印钱购买各国国债，市场上债券数量减少，收益率降低。
货币市场来说，欧元贬值，通货膨胀。
按揭和消费利率也维持低水平，投资者投资其他高回报高风险资产，如股市，公司债券等，从而推高这些商品价格。



下面简单介绍可能后果
通货膨胀，而不是通货紧缩
去年11月，欧元区每年的通货膨胀率只有0,3%, 12月甚至只有0,2%, 通货紧缩的风险非常高，而通货紧缩就意味着经济停滞。所以欧盟加大印钱，目的就是为了防止物价下跌，促进欧元区通胀回升到健康的2%。简单一句话，物价将会上涨。货币实际购买力降低。

欧洲央行和各国央行分担风险
欧洲央行的宽松货币政策会直接和欧元区经济增长挂钩。2014年第三季度，欧元区国内生产总值（GDP）上升了0.2个百分点。欧洲央行的债券购买计划高达1.1万亿欧元欧元。一旦某个国家破产无法支付债券，损失不仅由欧洲央行承担，而且各国央行也承担风险。

Dax指数跳到10 400高位
对于投资债券的人来说，形势将更恶劣。欧洲债市走高，收益率全体下行。
股票或股票型基金的投资者是这个政策的收益人群。一般来说，大规模印钱同时也意味着大量投资者会投资股市，股市的背景是商品，股市应该涨。昨天消息出炉后，德国股票指数（DAX）攀升至新的历史高点，飙升超过10400点大关。法国和意大利的股市同时上涨。葡萄牙股市甚至上涨了10％左右。但是西班牙和希腊却相反，这和投资者对两国经济发展前景悲观相关。如希腊，马上面临大选，在几个月内，购债的效力可能会被掩盖。



维持低利率，欧元贬值
欧洲央行指导利率不变，主要再融资利率维持0.05%不变，隔夜存款利率维持-0.2%不变，隔夜贷款利率维持0.30%不变。对于普通储户来说，要预计到Tages-geld以及定期储蓄利息维持低位，甚至可能进一步降低。而欧元将可能继续跳水，昨天，欧元兑美元降到1.1297，而美元指数暴涨。对欧元区内部，还不会有大的直接影响，但是如果到欧盟外度假肯定更贵。欧元不管是对美元，英镑，瑞士法郎，还是相应对人民币，全部贬值，对我们留德华人影响当然很大。但是，从整体经济角度讲，欧元疲软帮助出口行业的增加，其中尤其是德国经济将从中受益。

预计更多华人在德置业
德国房市已经热了好几年，目前来说，应该还会热下去。特别对我们留德华人来说，更多人会投入房市，一方面是因为不动产是抵御通货膨胀最好的资产，另外按揭利率继续维持低水平，以及欧元对人民币的相对走低，促使更多华人在德置业。一方面是需求加大，房价提高。另一方面是多印的钱除了流到股市，就是流到房市了，价格会涨多少不好说，但是涨得趋势是肯定的。所以要买的赶快买吧。

整体来说，欧洲央行的购债政策将可能会在几年内对欧洲的经济起到提升的作用，好处包括充分的流动性，低利率，德国以及核心国家的经济增长，更加稳健的银行体系以及便宜的欧元。但是这个政策是否能如欧洲央行预期，还是未知数，从历史来看，同样使用这个政策的英国和美国达到了经济强劲恢复增长的目的，而日本，到今天还在通货紧缩和经济停滞中徘徊。

不会飞翔的翅膀

ding!!!

Laure

rirididi

欧元今天最低1,1113了 然后反弹了点 继续看跌

james013

欧元跌跌不休啊，没钱买房怎么破

marklin

james013 发表于 2015-1-27 09:02
欧元跌跌不休啊，没钱买房怎么破

这还不简单，去银行拿钱！

zihan

james013 发表于 2015-1-27 09:02
欧元跌跌不休啊，没钱买房怎么破

买房子可以0首付。

GetLuck

赞一个，发现你发的帖子多是有参考价值的干货，辛苦了谢谢