购买ETF指数基金要注意哪些隐藏成本

袖底香 · 发表于 2019-3-18 12:55

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和积极的管理基金相比，ETF指数基金的低成本是一个卖点。大多数投资者在将一个基金与另一个基金进行比较时，只考虑总成本比例，也就是Total Expense Ratio(TER)。在基金的销售说明书中一般都有。但必须注意的是，TER仅代表几种成本类型中的一小部分。

总成本比例TER
总成本比例TER是指数基金中最引人注目的成本，TER表示提供商每年从基金中扣除的部分成本。

TER包括几种类型的成本，如基金年度管理费，营销预算，托管费，指数许可费等。

基金年度管理费包括ETF指数基金提供商产生的管理及营运开支。包括但不限于项目管理，审计和其他运营费用。
营销预算包括流通费，营销或经销该产品的成本费用，如建立基金文件和宣传册成本。托管费包括基金所投资指数证券的成本。这些证劵将单独保存在一个托管账户中，其费用将由投资人共同承担。
此外，ETF提供商必须向指数运营商（例如，MSCI Inc.）支付使用费，以复制股票市场指数。

所有欧洲ETF的平均总成本比率为0.34％。与管理基金的平均总费用率相比，非常便宜，因为管理基金的成本在每年1.4％和2％之间。

但仅仅看TER并不足以判断ETF的吸引力，如下例所示：
Vergleich von verschiedenen ETFs auf den Dax

Name	TER 2017	Rang nach TER	Rendite 2017	Rang nach Rendite
ComStage DAX UCITS ETF	0,08%	1	12,02%	5
db x-trackers DAX UCITS ETF	0,09%	2	12,56%	1
Amundi ETF DAX UCITS ETF DR	0,10%	3	12,20%	4
Deka DAX UCITS ETF	0,15%	4	12,31%	3
iShares Core DAX UCITS ETF	0,16%	5	12,34%	2

购买ETF：TER不包括所有费用
较低的TER并不一定意味着更高的回报。德国股票指数Dax的五只ETF指数基金的比较清楚地表明了这一点，如上表所示。

尽管ComStage DAX UCITS ETF拥有最低的TER（0.08％），但是在2017年的回报最差。而db x-trackers DAX UCITS ETF则以0.09％的TER 实现了最佳回报率12.56％。

这个差异就是投资ETF的隐性成本。差异= ETF回报 - 参考指数的回报

ETF的所有实际成本
Total Cost of Ownership（TCO）的总成本表明了拥有一个ETF的实际成本。但是，TCO在提供商的网站上找不到，在ETF的资料单中也找不到。目前也没有法律规定必须要刊登这一数据。但是私人投资者还是应该关注ETF的这一重要指标。因为具有最低TER的ETF并不总是具有最高回报的ETF，请投资者一定注意。

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