东北证券十九届五中全会公报点评：科技创新、绿色发展和国防安全是重点

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作者：证券时报

10月29日，十九届五中全会闭幕，此次会议主要讨论了“十四五规划”和二零三五年远景目标，会后十九届五中全会公报发布。

东北证券指出，从此次十九届五中全会公报来看，未来中长期规划较前期的变化主要体现在：（1）经济增速目标淡化，公报在2035年远景目标和“十四五”时期经济社会发展主要目标中均未设定具体的经济增速目标，这意味着过去常用的通过房地产等手段刺激经济的措施可能成为历史；（2）科技创新的重要性突显，2035年远景目标中第一项就强调“关键核心技术实现重大突破”，芯片、光刻机、操作系统等“卡脖子”关键技术是中长期政策的重点导向，此外数字经济也值得关注；（3）对国防安全和环保更为重视，国防军工的重点从十三五的“军民融合”转为“捍卫国家主权”，强调“生态文明”、“绿色发展”的重点在于提升能源利用效率，光伏风电、新能源车景气度预计持续提升；（4）更为关注实体经济，“制造强国”的重要性提升到“网络强国”之前，对金融的关注度有所下降，“建立现代财税金融体制”主要目的在于服务实体经济。

内循环所导向的扩大消费、深化改革、环保均有提及，科技创新和国防军工作为外循环的基础尤其得以强调。从公报的指向来看，各类目标基本围绕“双循环”的大背景展开：（1）“内循环”所导向的扩大消费、深化改革、环保，均在公报中有所提及；（2）“外循环”的基础，即科技创新和国防军工，是应对世界“百年未有之大变局”的主要手段，对于跨境电商未有提及，但扩大内需背景下，免税和跨境电商的空间依然广阔。