全球股市画风突变，科技股集体沦陷！高盛喊话：“目光该从科技股转到周期板块了！”

多客科技

作者：e公司
不仅是A股，近两日，全球科技股持续暴跌，周期股抬头，市场风格又要转换了吗？

近期消费、新能源车、半导体等近期热门板块不断走低，煤炭、建材、钢铁、银行等传统行业近来不断得到机构资金的青睐，市场的主体思路明显转入了对补涨机会的挖掘上。

对此，光大银行金融市场部宏观分析师周茂华向e公司记者表示，这主要因国内经济复苏态势良好，海外科技股近日大跌的情绪扰动。此外，受疫苗研发取得进展，市场普遍预期未来经济活动回暖，利好此前受疫情压抑的低估值周期类板块。另外，近期金融科技反垄断新规对市场情绪也一定影响。

科技巨头纷纷大跌

周三，A股三大指数弱势回调，连跌两日。受科技股下挫影响，创业板指全天单边下行，沪指表现相对较强，两市个股普跌。截至收盘，上证指数跌0.53%报3342.2点；深证成指跌1.95%报13720.17点；创业板指跌3.31%报2681.52点，创两个月最大单日跌幅。

资金方面，两市成交额再度萎缩，全天成交约8700亿元；北向资金净卖出近10亿元，其中深股通净卖出超34亿元。

分板块来看，电子板块重挫居前，半导体龙头韦尔股份今日跌停，两日市值缩水超300亿元，最新总市值为1748亿元。盘后数据显示，沪股通买入4.12亿元同时卖出3.31亿元。一家机构席位买入8586.25万元。三家机构席位合计卖出4.54亿元。

此外，近期极其具备人气的新能源车板块跌幅紧随其后，计算机、医药生物等板块跌幅靠前。

不仅A股，港股市场科技巨头们也是跌声一片。其中，阿里巴巴跌9.8%，美团跌9.67%，京东集团跌9.2%，小米集团跌8.18%，腾讯控股跌7.39%，五大科技巨头总市值合计缩水超1.3万亿港元，两日累计缩水超2.2万亿港元。

相比之下，年内表现最弱的采掘、房地产、银行受到资金青睐，此外，建筑材料、钢铁等传统周期行业也纷纷上涨。煤炭方面，盘江股份涨停，安源煤业一度涨停，郑州煤电、陕西黑猫等均有出色表现。水泥建材方面，天山股份、正源股份涨停，四川金顶、上峰水泥跟涨停。

此外，昨晚美股也走势明显分化，代表科技股的纳斯达克指数大跌1.37%，而道琼斯指数则上涨0.90%。

事实上，近期周期板块有不少个股走出强势行情，周三华峰铝业再度涨停收获三连板；金田铜业、章源钨业等有色板块个股纷纷拉升。银行板块中的龙头招商银行近期股价不断创新高，今日A、H均收涨，最新总市值超1.1万亿元，位居A股总市值第五位。

机构看好顺周期修复行情

不少机构明确看好周期股修复行情。高盛在最近研报中表示，明年全球复苏的进程将会进一步加深价款，在此背景下，风险资产是首选，股票>工业品>信用债>黄金>利率债。今年2月份深蹲后，FAAMG为首的科技股在社交距离的影响下走势一骑绝尘，其他品种还处在缓慢爬坡状态，但年末市场逻辑转变后，疫情受损较多的线下服务消费、强周期可能战胜科技股。

高盛首席全球股票策略师Peter Oppenheimer指出，以史为鉴，2008年金融危机后，美股市场就发生了短期反转为周期性股票的格局。这种情况通常持续约四个月，导致周期性股票的表现优于防御性股票，价值型股票的表现也略好于成长型股票。

这些变化往往发生在债券收益率上升和强劲经济增长期间，高盛预计这两者都将在短期内发生。报告称，在接下来的几个月中，预计会出现一些政策和经济变化，以支持这种临时性反转。

国内也有不少机构看好周期板块的反弹。新时代证券认为，2020年是牛市，而牛市中估值的抬升是必然的，特别是考虑到过去2个季度，已经从两融、基金发行、居民开户等数据看到了增量资金的趋势，估值抬升的必然性就更高了。从各大类板块来看，消费、成长的估值抬升已经持续了2年了，周期股在部分周期龙头的带领下估值也有所抬升，而金融股估值抬升幅度依然很小，这不符合牛市的大格局，未来可能会修复。

海通证券表示，随着疫苗的逐步落地，顺周期的行业将迎来预期修复，尤其是受疫情损害最严重的航空、交通、旅游、百货、餐饮、博彩业的预期开始好转，化工、有色、煤炭、水泥等“低估值+顺周期”行业更受机构资金。不过，海通也表示，今天科技股虽受到在线办公、在线教育、到家服务等的短暂影响，未来中国的科技公司还有很长的路要走。