七大券商研判1月行情：沪指突破3500点大有可能，科技、新能源等成长方向升温

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作者：中国证券报

元旦前最后一个交易日，主要指数集体大涨，A股2020年划上圆满句号。明天是2021年首个交易日，A股市场将为投资者带来怎样的机会？

在券商看来，1月份A股市场仍有上行空间，突破3500点大有可能，春季行情已在路上。配置方面，除顺周期主线外，券商对科技、新能源等成长方向关注度升温。

沪指突破3500点大有可能

中信证券策略秦培景团队认为，1月份A股市场仍有上行空间。开年外部环境整体有利于A股；国内一季度基本面持续向好，业绩同比增速弹性大；内外宏观流动性依然宽松，A股市场流动性更加充裕；局部的投机性抱团将瓦解，一线核心资产则仍将继续受益于基金新发和外资流入。

国泰君安策略陈显顺团队认为，交易复苏仍为市场核心主线，背后逻辑是2021年一季度流动性维持宽松及海外补库存对中观价格的持续拉动。春节前大盘上行动力充足，突破3500点大有可能。但中长期维持震荡格局判断，更可能出现“轻拢慢捻抹复挑”的纠结走势。

国盛证券策略张启尧团队认为，跨年行情远未结束。主要基于：政策不会出现急转弯；美国第二轮经济刺激方案敲定将推动全球风险偏好回升。由于经济弱复苏、货币政策维持中性，本轮跨年行情斜率更缓、时间更持久，各板块轮番向上推动下，级别也将大超预期。市场风格将进一步转向成长方向。

招商证券策略张夏团队认为，1月预计市场将会继续保持上行趋势：2021一季度将会迎来业绩增速近10年来最高，一季报行情可期；央行在2020年12月继续大幅投放流动性；赚钱效应明显，预计公募基金将迎来发行开门红；北向资金年初多会加仓A股，A股将迎来一波较为明显的增量资金。

中金公司策略王汉锋团队认为，年初市场可能在“年初效应”、基本面、估值等多重因素影响下波动。不过整体上看，疫情局部有所反复但整体可控，政策保持稳定，市场估值处于历史区间均值偏高水平，在波动中需要重视结构。

海通证券策略荀玉根团队认为，随着A股制度的改进及机构投资者占比的提升，A股“牛不过三”的历史规律有望打破，而在基本面和情绪面驱动下，至今市场仍然处在牛市格局中；中短期看，春季行情或已在路上。

广发证券策略戴康团队认为，顺周期行情并未结束，随着各国陆续开始接种疫苗，经济修复（尤其是可选消费）将继续得到验证，继2020年三季度中游制造和2020年四季度可选消费之后，顺周期将迎来“第三波”行情，即可选消费盈利确认后的第二段“报复性消费”行情。

成长方向关注度升温

中信证券策略秦培景团队建议，转战高性价比品种，包括两条主线：一是“顺周期”主线中景气向上、相对滞涨的品种，包括有色金属、家居、家电、旅游、酒店等；二是继续围绕科技、国防、粮食、能源、资源这“五大安全”战略，布局长期逻辑清晰、具备长期战略空间的高性价比品种，包括军工、半导体、消费电子、种植链和种子等。

国泰君安策略陈显顺团队建议配置军工和新能源。短期盈利确定、中期盈利景气、长期盈利成长兼备的军工行业将迎戴维斯双升。此外，还看好全球原材料周期（石化、基化、铜、铝）和新能源科技（新能源车、光伏）方向。

国盛证券策略张启尧团队建议沿三条主线进行布局：一是成长方向的军工、新能源、半导体等板块；二是景气确定性高的新能源汽车、光伏风电、机械、医药、白酒和电子等板块；三是全球经济共振复苏推动的有色、机械、石油、石化等板块。

招商证券策略张夏团队认为，高业绩增速及相对低估值的板块将会受青睐，建议一季度配置两条主线：一是TMT，历史来看，春季躁动往往在成长领域；二是金融，券商有望迎来一轮明显的上涨，银行全年战略布局价值较大，保险基本面有望在低基数效应下改善。

中金公司策略王汉锋团队建议关注以下四大领域：一是新能源及新能源汽车产业链，逢低继续关注中上游高景气领域；二是科技及产业自主领域，关注科技硬件自下而上逢低吸纳的机会；三是消费，包括家电、汽车及零部件、家居、酒店、其他可选消费、食品饮料、医药等板块；四是周期性行业中，关注后续景气程度可能继续改善、估值不算高的部分金属原材料、原油产业链等。

海通证券策略荀玉根团队建议2021年全年重视科技和大众消费。科技方面，往后看计算机（云计算、人工智能）、传媒（游戏等）、新能源产业链等产业发展空间更大；消费方面，预计乳制品、餐饮、超市等大众消费需求或将大增。

广发证券策略戴康团队建议关注三条主线：一是景气修复持续且受益于需求侧管理的可选消费，如汽车零部件、家电、休闲服务；二是涨价配合产能、库存周期启动的制造业，如工业金属、玻璃、通用机械，以及产业趋势向上、受益替代效应的新兴产业，如新能源；三是景气拐点确认的低估低配大金融，如银行、保险。主题投资关注国企改革。
编辑：徐效鸿