15家券商年报亮相，经纪自营最亮眼，湘财证券自营大增1.8倍，机构预计券业盈利将接近2015巅峰水平

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作者：财联社
财联社（北京，记者陈靖）讯，近日，券商密集发布2020年业绩。1月19日晚间，湘财证券、国盛证券、中山证券、东莞证券、粤开证券5家券商发布2020年度未经审计财务报表。至此，15家券商年度业绩已亮相。

在营收方面，湘财证券、中山证券、国盛证券、东莞证券、粤开证券分别为15.53亿元、12.56亿元、17.83亿元、24.48亿元、8.96亿元；净利润分别为5.33亿元、2.53亿元、1.50亿元、7.62亿元、1.42亿元。从已经发布的15家券商披露的未经审计财报来看，自营业务和投行业务的差异化发力，或将成为2020年券商业务排名的核心指标。



2020年券商业绩仍被看好。广发非银团队表示，2020年沪深两市交易活跃，日均交易量连续多日超过1.6万亿元，两融余额也加速上扬，为券商业绩增长奠定基础。据中金公司测算，在2019年行业业绩高基数的基础之上，2020年—2021两年行业的利润增速将分别达到25%/21%，2021年证券行业的利润会回到2000亿元左右，也就是接近此前2015年的巅峰时期的水平。

湘财证券净利润大增35%

整体看来，湘财证券整体业绩向好，2020年实现归母营业收入为15.53亿元，同比增加11.88%；净利润5.33亿元，同比增加34.94%。经纪业务手续费净收入6.48亿元，实现投行业务手续费净收入1.14亿元，实现资管业务手续费净收入5442.89万元，实现投资收益3.39亿元，利息净收入3.56亿元。

从湘财证券具体业务来看，增速最快的三大业务分别是自营业务、经纪业务和投行业务，其中自营业务收入3.39亿元，同比大增182.50%；经纪业务收入6.48亿元，同比增44.32%；投行业务收入1.14亿元，同比增9.62%；利息净收入3.56亿元，同比增41.27%；资管业务收入0.54亿元，同比下降48.57%；其他收益0.07亿元，同比增13.85%；其他业务收入0.05亿元，同比下降41.25%。

从收入贡献度来看，经纪、自营收入最高，占总营收比重分别为41.73%、21.83%。



（上述对比数据均以2020年与2019年未经审计财务报表对比）

多家券商2020年业绩向好

2020年，券商板块异常火爆，成为资金追逐的热点，个股纷纷暴涨。如今，券商2020年业绩披露也已然拉开序幕，成为投资者关注的焦点。

继1月18日晚间安信证券、民生证券、五矿证券、江海证券、东海证券、国都证券、中航证券、华鑫证券、英大证券发布2020年业绩后，1月19日晚，湘财证券、东莞证券、中山证券、国盛证券、粤开证券等5家券商也披露了2020年未审计财务数据，红塔证券则率先披露了2020年业绩预告。

根据2020年度未经审计财务报表，湘财证券2020年实现归母营业收入为15.53亿元，同比增加11.88%；净利润5.33亿元，同比增加34.94%。

国盛证券业绩表现不佳，国盛金控披露子公司国盛证券2020年度未经审计财务报表，报表显示，国盛证券2020年度营业收入为17.83亿元，同比增长2.29%；净利润为1.5亿元，同比下滑57.26%。

东莞证券实现营业总收入24.48亿元，同比增17.35%；实现归母净利润为7.62亿元，同比增22.12%。

中山证券实现营业总收入12.56亿元，同比增1.62%%；实现归母净利润为2.53亿元，同比增10.00%。

粤开证券实现营业总收入8.96亿元，同比增8.02%；实现归母净利润为1.42亿元，同比24.56%。

2020年营收排名前五的券商分别为：安信证券（94.19亿元）、民生证券（36.31亿元）、东莞证券（24.48亿元）、东海证券（21.21亿元）、五矿证券（17.97亿元）。

从营收增速来看，排名前五的券商分别为：华鑫证券（103.23%）、国盛证券（71.16%）、东海证券（50.06%）、民生证券（35.08%）、五矿证券（29.56%）。



从净利润来看，2020年净利润排名前五的券商分别为：安信证券（32.57亿元）、红塔证券（14.1~14.97亿元）、民生证券（9.16亿元）、东海证券（8.18亿元）、国都证券（7.68亿元）。

从净利增速来看，排名前五的券商分别为：东海证券（462.10%）、华鑫证券（317.16%）、英大证券（95.42%）、红塔证券（68.36%~78.78%）、民生证券（71.86%）。



券商板块仍被看好，投资价值巨大

值得注意的是，展望后市，券商业绩仍被看好。广发非银团队表示，2020年以来，市场交易量持续稳定增长，为券商业绩增长奠定基础。另一方面，依托制度红利，如创业板注册制以及配套制度落地进一步激发了市场活力，也有利于券商提高提高投行服务水平增和增厚利润。

对于券商行业后续的发展和投资价值，方正证券研报认为，券商基本面2020年有望全面改善，其中经纪业务将成为券商的业绩爆发点，目前国内疫情基本得到控制，叠加中美贸易战阶段性缓和，预计下半年风险偏好将显著改善，带动市场交投活跃度维持在较高水平，预计全年日均交易量维持在7000亿以上水平。

中金公司研究部金融科技及资本市场行业分析师姚泽宇表示，投资券商板块的短期收益来自于交易情绪提振之下的行业Beta属性，中期受益于资本市场改革带来的政策红利，长期则来自于行业格局的进一步优化之下、头部券商出现份额与盈利的双升。

据中金公司测算，在2019年行业业绩高基数的基础之上，2020-2021两年行业的利润增速将分别达到25%/21%，2021年证券行业的利润会回到2000亿元左右，也就是接近此前2015年的巅峰时期的水平。拉长来看，在一个相对中性的假设之下，未来五年行业的复合增速会达到15%-20%，龙头券商在市场份额提升的基础上有望获得一个20%-30%的内生复合增长、展现出显著的成长属性，有望迎来“戴维斯双击”时刻。