一本《证券兴起》，回望中国资本市场那些惊心动魄的大事件

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作者：澎湃新闻
澎湃新闻记者 徐明徽 实习生 塔娜

上海证券交易所自1990年11月26日成立距今已31年，多年来，中国金融发展的浪潮随着改革开放的进程涌动，作为一位中国资本市场改革开放、蓬勃发展的参与者、亲历者，张宁著《证券兴起：我与中国资本市场》一书，以自己的人生视角回顾了与上海证券市场相随相伴、共同成长发展的顺逆沉浮。



最早的上海证券交易所 本文图片来源：《证券兴起》

1月22日，《证券兴起：我与中国资本市场》新书发布会在上海举办。中国证监会上海监管局原党委书记、局长，上海证券交易所原党委副书记、监事长，本书作者张宁分享了她与中国资本市场三十年，书写参与过的重大证券事件背后的故事，还原我们所不知道的证券历史。



《证券兴起：我与中国资本市场》

该书详细介绍了张宁从证券市场起步至今30多年亲身经历和参与证券市场发展的一些经典事件的整个过程和体会，揭示了这些事件背后鲜为人知的幕后故事及点点滴滴。张宁作为管理者和领导者亲历和参与了中国证券市场诸多事件，亲身参与了上海证券交易所的创立并目睹着她的成长，创立过程中的困难也是让人难以想象的；领导处理了中国首例与外资有关的华安基金“雷曼事件”中的迷你债券问题，为中国国内的投资者挽回了巨额损失，解决过程中鲜为人知的复杂性和艰难性让人感叹不已；全程见证和亲身经历了从人民银行金融行政管理处到地方证管办再到中国证监会的监管职责的转移合并过程；全面处置了无数证券违规违法的大小案件及其他风险案例。



张宁在新书发布会上

“我与证券市场的不解之缘，起源于1982年在复旦大学读书时，受陈观烈教授金融课程的理论启蒙，有感于当时国内证券市场建设的空白，受工商银行上海信托公司静安分部黄贵显、胡瑞荃两位前辈代理公开发行飞乐音响股票探索实践的影响，看到了未来中国证券市场发展的空间，促使我萌发了进一步学习探究和钻研证券专业知识的想法，”张宁在发布会上说道，“这本书的写作初心就是想还原真实的历史，比如社会主义中国第一只股票、上海证券交易所成立的背后过程、股权分置改革的缘由与过程、华安基金‘雷曼事件’中的迷你债券问题等等。”

“我与中国资本市场”

“我走了一条与我国证券市场发展紧密相连的人生道路。”张宁谈起过去的经历时提到，1985年7月至1993年3月间，从中国人民银行上海市分行金融行政管理处普通科员干起，历任副主任科员、市场科科长、副处长。工作期间执笔起草了《证券柜台交易暂行规定》《上海市证券交易管理办法》等多部规章；参与了中国改革开放后首家证券交易所——上海证券交易所的筹建和报批的全过程。

1993年3月至1998年间，于上海市证券管理办公室任副主任。化身为一名劝说者、推动者，奔走于企业之间，为其指明一条可靠的融资之路。上海机场、上港集团等一批优质企业完成了股票发行上市和并购重组，利用资本的力量开启了实体经济发展的第二春。

1998年后，上海证管办收归中国证监会直属管理，改名为中国证监会上海证管办，2004年又改称中国证监会上海监管局。期间作为一名纯粹的监管者和执法者，一直以保护投资者的合法权益为己任。完成上海辖区的股权分置改革、证券公司综合治理等重大工作；指导处置了华安国际配置基金危机、富友证券公司挪用托管国债等一批金融市场风险事件。



早期发行的股票

证券市场的初创：社会主义中国第一只股票

在《证券兴起：我与中国资本市场》的开篇，张宁详细讲述了社会主义中国的第一只股票的故事，1986年11月，美国纽约证券交易所主席约翰·范尔霖到访中国受到了邓小平同志的接见。接见时，范尔霖赠送给邓小平同志一枚纽约证券交易所徽章，拥有这个徽章代表着成为纽约证券交易所的贵宾，凭它可以自由出入纽约证券交易所。邓小平同志欣然接受了这个纪念品。作为礼尚往来，我们国家也打算找一件纪念品回赠他。当时人民银行总行研究后，想送一张中国的股票给他。那时候中国的股票非常少，这可以代表中国改革开放的形象。

“那天，我接到总行金融管理司的电话，想让北京分行找北京天桥的股票，因为北京天桥发行股票的时间比上海的飞乐音响公司早几个月，应该是新中国的第一只股票，但是，北京天桥当初发行时的凭证设有五年期限。所以我们处里一致认为上海第一只股票是1984年11月份经人民银行上海分行批准公开发行的飞乐音响股票。飞乐音响向社会公众发行的股票是一万股，面值共50万元，无收回期限。”



当年为了防止股票被仿造篡改，人民银行上海分行金管处（金融行政管理处简称）对股票印制审核要求非常严格，飞乐音响的股票是上海印钞厂（代号542厂）设计印制的，从当时的角度看，飞乐音响的股票制作非常规范，票面上含有各种各样的防伪标记，印制非常精美，纸张质地也很好。

“我记得当时找的是一张50元面值的记名式个人股票，那时候股票都是记名式的，股票上应该记谁的名呢？由于这张股票是由人民银行上海分行副行长周芝石送去北京的，所以记名人写的就是周芝石。这张股票送到北京的人民银行总行，交给了总行行长陈慕华同志，然后陈慕华同志在第二天会见范尔霖先生时就把这张股票送给了对方。”

岁月如梭，中国资本市场从国际认可的第一只股票到现在35年了，上海证券交易所自1990年11月26日成立到现在也31年了，多年来中国的资本市场在不断地改革、发展、壮大。“尽管走得曲曲折折、坎坎坷坷，但是总体上是在往上走、往前走。走到今天，上交所在国际市场的排名已经在前三四位了。我们用30年走过了一些发达市场走了一百多年的历程，时间虽然很短，但是我们走得还算比较快，跟得上国际的步伐，而且走得还比较平稳。展望未来，随着我国市场化、法制化、国际化的水平越来越高，中国的上市公司和资本市场将在经济发展过程中发挥越来越重要的作用。”张宁说。

责任编辑：梁佳

校对：施鋆