方正证券：目前仍是逢低布局好时机 建议关注行业景气高、业绩可验证板块

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作者：中国证券报

中证网讯（记者 赵中昊）1月26日，市场大幅下跌，创业板指数下跌近3%。行业层面，国防军工、非银金融、家用电器领跌。方正证券策略研究团队盘后发布研报表示，市场下跌主要有两方面原因，一是货币政策进一步收紧的预期有所增强，二是资金利率显著上行触发春节前流动性紧张担忧。

方正证券认为，目前仍属于逢低布局的好时机。一季度流动性不会实质收紧。进入1月份以来，流动性在维持较为宽松格局的同时波动加大，宏观流动性在一季度仍然维持较为宽裕的格局，核心原因在于经济复苏的基础不牢固，尤其是国内疫情存在反复的可能；中央经济工作会议“不急转弯”的定调清晰明确，下一个评估经济形势与政策的时间点在3月份的两会和4月份的一季度政治局会议。

股市流动性边际宽松的格局不改，1月前三周权益型新发基金规模接近3000亿元，本周依然有超过40只权益基金等待发行。从短期流动性的演绎来看，央行仍有可能通过逆回购加量的方式维持春节前流动性的合理充裕。当前处于经济的淡季，利率持续上行的动力并不强，对估值的压制也并不明显，后续需要关注3月份经济进入旺季之后经济增长与通胀的形势以及政策相应的评估。

行业配置方面，方正证券建议关注行业处于持续高景气，同时业绩可以持续验证的板块。具体包括：第一，周期板块中，受益于经济回升，库存回补，行业格局优化的有色、化工、建材；第二，消费板块中，耐用消费品中的汽车、家电、白酒；第三，成长板块中，产业趋势明确，订单饱满，未来2—3年持续高景气的消费电子（面板、半导体、苹果产业链），新能源、新能源汽车以及军工板块。