艰难中图发展！太平洋证券近12亿计提减值后或轻装上阵

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作者：财联社
财联社（深圳，记者邹晨辉）讯，受计提减值冲击的上市券商又多一家。

1月29日晚，太平洋证券发布2020年度业绩预亏公告，各类计提减值成为影响业绩的重要原因，其中主要包括：计提股票质押资产减值7.59亿，计提资管产品整改预计负债4.11亿、自营被动持有的股票价格下跌计提减值2.7亿等，由此预计年度归属于上市公司股东的净利润为-7.5亿元到-6.5亿元。



发生大额计提减值准备的券商并非只太平洋证券一家。据财联社记者不完全统计，近期已有近20家上市券商发布2020年度计提信用减值公告，合计计提规模将超100亿元。加上此前半年度、季度末计提情况，整个2020年有20余家券商计提资产减值，总计提规模超过200亿元。

梳理上述太平洋发布相关公告不难发现，在本次大额计提减值准备后，年度业绩虽受到一定冲击，但也进一步化解了公司股票质押业务历史风险。根据已披露数据来看，剔除本次计提减值准备，包括经纪、投行、固收业务在内的主要业务营收良好且公司整体经营相对稳定。

股质计提减值7.59亿最高，风险进一步化解

对于2020年出现亏损原因，太平洋证券表示，主要因公司计提股票质押业务资产减值、自营被动持有的股票价格下跌、子公司股权投资损失等原因导致。

具体来看，太平洋证券计提资产减值准备约7.59亿元，成为计提额最大一项，扣除所得税因素，影响公司2020年净利润约5.69亿元。对此，太平洋证券表示，主要由于股票质押业务融资人违约，同时受市场行情影响作为担保品的股票市值大幅下跌，公司针对股票质押业务计提减值准备。

公告中还提到，根据市场变化，公司对股票质押业务中存在业绩大幅下跌、炒作重组概念的标的证券，加快处置进程，及时变卖违约股票，以避免遭受更大损失。对于无法通过二级市场及时有效处置的标的股票，由公司股票自营部门受让，并根据情况适时减持。2020年度该部分被动持有的股票因股价下跌，产生证券投资业务亏损约2.7亿元，影响公司净利润约2.03亿元。

股质业务提计也是证券行业近年来计提减值最多的业务。财联社记者根据公开资料不完全统计，2018年有31家券商的信用计提减值损失为148.56亿元；2019年有31家上市券商提信用计提减值损失170.48亿元；2020年已有20余家券商计提资产减值超过200亿元。

目前，随着股权质押风险的逐渐暴露，整体质押规模都在逐步下降，券商对此也更为审慎，风控更为严格，总体而言风险在逐步下降。同时，监管层也采取了一系列措施，引导券商压缩规模并提高相关业务办理门槛，目前整体风险较前几年高峰期已大大减小。

此外，太平洋在公告中称，公司私募基金子公司、另类投资子公司的个别股权投资项目经营情况不佳，年末评估及测算后进行估值调整，产生股权投资损失（含公允价值变动损失）约0.88亿元，影响公司2020年净利润约0.82亿元。

合理计提资管减值，推进大集合整改进程

计提资管产品整改的预计负债也是导致太平洋证券亏损的原因之一。

太平洋证券在上述公告中表示，根据证监会《证券公司大集合资产管理业务适用操作指引》，公司拟使用自有资金购买待整改大集合产品持有的部分低流动性资产，预计造成亏损，由此公司计提预计负债约4.11亿元，影响公司2020年净利润约3.08亿元。

据了解，根据《操作指引》要求，大集合产品规范过程中，对于产品持有的、通过各种措施确实难以消化的低流动性资产以及过渡期满仍未到期的资产，在确保公平交易、不损害投资者合法权益的情况下，在履行法律法规及合同约定的必要程序后，允许证券公司以自有资金购买、以存量大集合产品接续、以存量或者新设私募资产管理计划接续等方式妥善处置。

财联社记者了解到，太平洋证券管理的大集合产品“14天现金增益集合资产管理计划”自2013年成立以来，运行良好，产品规模最高时达到150亿元，给投资者带来持续稳定的回报。随着大集合产品规范整改期限的临近，太平洋证券拟依据上述监管政策，使用自有资金购买该产品持有的低流动性资产，以保护产品2万名投资者的切身利益，保证产品顺利、平稳完成整改过渡。本项购买行为实施后，预计将造成公司持有债券账面价值出现减值，经与公司2020年度年报审计机构确认，该部分减值拟认定为预计负债。

主要业务营收良好，整体经营相对稳定

太平洋证券有关人士表示，本次大额计提减值准备后，虽对2020年公司业绩受到较大冲击，但也在很大程度上化解了公司股票质押业务历史风险。

根据太平洋证券已披露的数据来看，如果剔除本次计提减值准备，公司主要业务营收良好且公司整体经营相对稳定。

太平洋证券在上述公告中表示，随着2020年证券市场行情回暖，交易量增加，公司经纪业务交易量和佣金收入均同比大幅增长；公司投资银行业务经过调整战略，聚焦债券和新三板等领域以及河南、贵州和云南等重点区域，收入同比大幅增加；公司固定收益类投资业务在高收益债领域形成了一定特色，利润维持稳定；资管全部产品均取得了正收益，绝大部分固定收益类产品业绩均排名同类产品前15%；股票投资业务抓住市场机遇，主动投资取得较好收益；公司卖方研究业务收入也有较大增幅。

公开数据显示，太平洋证券2016年末的股票质押回购业务融出资金余额98.69亿，之后余额持续下降。2017年末为77.74亿，2018年末为61.63亿元，2019年末为32.95亿，到2020年6月末已降至26.13亿元。

从太平洋证券已披露的涉诉公告及定期报告可以看出，在持续降低规模的同时，太平洋证券也在通过包括诉讼在内的手段，积极开展风险项目处置工作，加大清收风险项目力度，组织专人负责风险资产清收，并取得了成效，进一步夯实资产基础。