证券投资中的保证金交易是怎么回事儿？通过融资融券举例说明

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作者：韭菜投教
大家好，我是老韭，一个比普通散户多学了一点专业知识、多经历了一些账户起伏的老散户。

最近老韭有个朋友想投资现货白银，但不太懂就向我咨询，第一个问题就是什么叫保证金？

保证金交易是怎么回事？

大家都知道，我们日常的股票交易就是一买一卖、简单粗暴，买入股票以后想多会儿卖就多会儿卖，只要能够承受得起波动，你可以永远持股。

但这只是普通的证券交易方式，还有一种主流的交易方式是保证金交易，这种交易方式通常用于现货、期货及其他衍生品市场，其实有这么个规律，一个交易市场中可以有做空行为那采用的一般就是保证金交易。



除了上述衍生品外，A股市场也有这种交易方式，就是大家经常听到的融资融券。

先简单解释下融资融券：

融资：投资者可以通过向一级交易商（国内主要指券商）借钱买股票，

融券：投资者可以通过向券商借股票去卖。

可能这时有朋友会犯迷糊，啥叫“向券商借股票去卖”啊？



其实很简单，一级交易商也就是券商在投资者进行股票投资时是作为投资人和公司之间的桥梁存在的。

而在公司发行股票时这些股票要先进入券商，然后由券商再卖给投资者，不论是大家常听到的包销还是分销都是这么个流程，所以说，券商手里有股票，满足条件的投资者完全可以向券商借股票卖出，等股票跌下去了再买回来赚股价下跌的差价，这也就是所谓的做空。

所以，大家可以看到融资就是杠杆买股票，融券就是做空。

但是，券商是不会允许投资者空手套白狼的，万一你融资买入后股价跌了还不起钱怎么办？万一你融券卖出后股价涨了你还是还不起钱怎么办？所以，这时，必须要引入保证金，这也就是我们上文说的保证金交易的由来。



各个市场对保证金比例的要求是不同的，以A股市场融资融券的规则为例说明。

根据上深两所的规定，融资融券的初期保证金的比例不低于50%，意思就是如果想在交易中融得100万资金，那么初期保证金最低50万。维持保证金比例不得低于130%，意思就是如果交易中要想融得100万资金，那么融得资金后手中的总资产不能低于130万。

也就是说你要想融100万，你手中起码要有50万才有资格干这事儿。并且在融资交易完成以后，你的账户资产要超过130万，只要低于130万，你就会收到券商的催缴电话，如果投资者无法按额缴纳已亏损的保证金，券商就会强制平仓你的账户，这个在业内也叫“爆仓”。

说到这里，大家应该就明白保证金交易的意思了吧？如果还不明白，请看下面这两个图：






另附A股市场融资融券交易条件：

1、从事证券交易满半年；

2、最近20个交易日的日均证券类资产不低于50万；

3、2年内风险测评等级须为积极型/进取型；

4、无不良信用记录；

5、非本公司的股东和关联人；

6、不为法律法规禁止或未有不适合开展融资融券业务的情况。

对现货白银的看法

在老韭的那位朋友跟老韭说完想投现货白银的想法后，老韭给的建议是：不要干！

其实原因很简单，

第一， 你不熟悉，对于任何投资品种你一定要做到相当深入的研究之后才能尝试去进行投资，你连保证金交易都不懂还敢玩儿现货交易？

第二， 现货白银的投资逻辑和股票不一样。

关于投资逻辑，其实现货白银方面的产业研究逻辑和股票方面的产业研究逻辑相同，所以这儿咱们就不多说了，主要说一点现货白银的中短期影响事件。



全球的白银标准是以美元定价的，也就是说白银的涨跌直接和美元挂钩，以此我们可以很容易得出这样的结论：

现货白银中短期涨跌主要受以下因素影响：

1、汇率影响；

2、地缘政治影响；

3、美国经济影响（如非农数据）；

4、通货膨胀影响。

说实话，上述这些对于国内普通的投资者来说，丝毫没有投资优势，你投A股起码很多公司日常是可以接触到他们的产品的，而且相关影响事件的时效性相对较高，你投白银，很可能美国出了件大事儿你都不知道。

当然，老韭说的这些纯粹是站在普通韭菜的立场客观探讨，并不是在否定白银现货的投资行为。



而对于融资融券，老韭上边已经说了就是杠杆投资，普通投资者还是谨慎为好，当然官方已经提前给咱们设好了门槛（上边有说），咱们还是安安分分得做个小股民吧。如果有朝一日小韭菜能够在股市大彻大悟，那自然就另说了。

好了，今天的文章先到这里，祝大家早日实现在股市大彻大悟的梦想。

未来，老韭会帮助大家学习怎样研究股票，老韭也会根据不同时机推出系列课程帮助大家在股市中快速晋级。


——授人以鱼不如授人以渔，如果您有所收获，请点个赞，老韭感激不尽！