中信证券：充裕的市场流动性将推动A股慢涨延续

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作者：中国证券报

中证网讯（记者 周璐璐）中信证券2月17日下午发布研报称，国内基金新发规模依然较高，海外资金风险偏好提升，待入市资金规模庞大，充裕的市场流动性将推动A股慢涨延续。

具体而言，中信证券表示，首先，基金新发规模依然较高，市场流动性“新旧置换”导致了前期的极致分化，预计节后至季末新发基金规模在2000亿元以下时，市场风格会从分化转向均衡。

其次，财政刺激落地渐近和疫苗接种提速改善了美国基本面预期，而通胀预期上行暂不影响美联储货币政策的宽松，预计其今年四季度之前都不会讨论缩减购债规模。海外资金风险偏好提升，外资将持续流入。

最后，市场对国内货币政策的预期已充分修正，对宏观流动性的敏感度降低。同时，政策处于真空期，国内经济运行平稳，且长假期间消费数据有亮点。

中信证券认为，随着基金新发规模边际降低，市场极致的分化将持续缓解。配置上，中信证券建议关注极端分化行情下被错杀的中等市值细分行业龙头；坚持配置“五大安全”领域中高性价比品种，包括国防安全（军工）、科技安全（消费电子、半导体设备、信安）、粮食安全（种植链、种子），同时关注重点受益于通胀预期上升的有色、化工、农业板块；另外，建议继续强化对港股的战略增配，包括互联网龙头、电信运营商、教育。