券商投资随笔（六）麦子店高盛——中信证券主营业务分析

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作者：木子淼爱吃肉
前一篇文章聊完中信证券的盈利能力，本篇笔者将就中信证券的主营业务进行简要分析。



上图是中信证券在2010年和2019年的情况，记录中信证券的占比较高的业务。其中，同一个颜色代表同一类型业务（如纪经业务、投资银行业务、资产管理业务都属于手续费及佣金收入）。从上图可以得以下信息：
1、手续费及佣金净收入和投资收益在2010和2019年的营收中都是占了最大的营收比重。
2、2019年纪经业务净收入相比于2010年是略有减少的，但依旧占据了手续费及佣金收入中的最高比重。
3、投资银行和资产管理业务收入虽然在2019年占到的营收比重相对2010年不变，但是净收入增幅都在50%以上。
4、利息净收入所占比重不高，但是2019年的收入相比2010年也有56.88的增长。
5、其他业务收入增幅最大，增幅在5824.97%。
6、总体上看，轻资产类的业务（纪经、投行、资管）的增幅较小，重资产类的业务（利息、投资）的增幅较大，但这两者业务的复合增长太少；其他业务得到了高度发展。
根据以上信息，我会提出下列5个问题：
1、是否传统纪经业务增速已经放缓，营收利润率是否可能在下降？
2、投行业务和资管业务在10年的时间轴中，复合增长率并不高，原因是什么？
3、轻资产类的业务营收趋势？
4、重资产类的业务营收趋势？
5、其他业务增幅暴涨的原因？
下一篇，笔者将带着上述问题，对具体业务进行分析，连载中……