长江证券最新入列二级交易商，全部场外期权交易商增至41家，规模前五券商保持业务高集中度

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作者：财联社
财联社（北京，记者 高云）讯，场外期权交易商再添一家，长江证券喜提场外期权业务二级交易商，这也是管理新规发布以来第6家场外期权二级交易商。

中国证券业协会最新公布第十批场外期权业务交易商名单，长江证券获批成为新增场外期权业务二级交易商。



自场外期权管理新规发布以来，截至3月17日，新增场外期权一级交易商1家，即申万宏源证券，一级交易商总数已增至8家；新增二级交易商6家，包括东北证券、东方财富证券、瑞银证券、华鑫证券、华宝证券、长江证券，二级交易商总数增至33家。

未来还有哪些券商可以成为场外期权业务交易商？分类评级成为诸多业务开展的门槛，场外期权管理新规对交易商要求“最近一年分类评级在A类A级以上或B类BBB级以上”。据业内人士向记者透露，目前不少券商都在积极申请交易商资格，“申请一级的应该大概十家左右”。

长江证券成为二级交易商，评级为A类A级

场外期权管理新规发布后，包括长江证券在内，6家获批二级交易商均为A类A级。

证监会去年公布的2020年证券公司分类结果显示，长江证券被评为A类A级。公开资料显示，长江证券成立于1997年7月24日，注册地位于湖北武汉。

1月30日，长江证券发布2020年业绩快报。报告期内公司实现营业收入77.85亿元，同比增长10.7%；归属于上市公司股东的净利润20.84亿元，同比增长25.09%。截至2020年末，长江证券总资产1343.9亿。

二级交易商增至33家

各家券商对场外业务交易商资格高度重视，目前场外期权交易商有多少家？券商又有哪些？

场外期权业务一级交易商方面，今年1月4日，申万宏源公告申万宏源证券收到证监会《关于申万宏源申请场外期权一级交易商资质的无异议函》。由此，申万宏源证券成为第8家场外期权一级交易商。这8家场外一级交易商包括广发证券、国泰君安、华泰证券、招商证券、中金公司、中信建投、中信证券、申万宏源证券。

场外期权业务二级级交易商方面，除长江证券以外，华宝证券是今年1月新获场外期权业务的二级交易商资格。由此，自去年9月份中证协发布《证券公司场外期权业务管理办法》（简称“管理办法”）以来，2020年场外期权二级交易商新增6家，包括东北证券、东方财富证券、瑞银证券、华鑫证券、华宝证券、长江证券。



目前，场外期权二级交易商已增至33家，包括财通证券、东方证券、东吴证券、国信证券、海通证券、平安证券、申万宏源证券（已成为一级交易商）、浙商证券、东兴证券、银河证券、长城证券、方正证券、国金证券、华安证券、兴业证券、光大证券、国联证券、华福证券、华西证券、南京证券、山西证券、安信证券、东莞证券、天风证券、信达证券、中泰证券、中银证券、东北证券、东方财富证券、瑞银证券、华鑫证券、华宝证券、长江证券。

12家券商与获批二级券商分类评级相同

未来还有哪些券商可以进入进入场外期权交易商名单？如果单独从分类评级资格来看，8家券商与当前获批场外期权一级交易商相同，12家券商与去年以来获批的6家二级交易商分类评级相同。

去年9月25日，中国证券业协会制定并发布了《证券公司场外期权业务管理办法》。《办法》中提道，最近一年分类评级在A类A级以上或B类BBB级以上，持续规范经营且专业人员、技术系统、风险管理等符合对应条件的证券公司，经协会备案，可以成为二级交易商；展业一年情况良好、未有重大风险事件的，可向证监会申请成为一级交易商。

由此，最近一次券商分类评级中AA级券商有15家，剔除已经是一级交易商的6家AA级券商以及被证监会出示无异议函的申万宏源证券，还有以下8家券商满足上述分类评级条件：安信证券、国信证券、海通证券、平安证券、光大证券、国金证券、银河证券、中泰证券的分类评级均为AA级。

场外期权二级交易商方面，符合《办法》分类评级资格要求，且与华宝证券等去年以来5家获批的场外二级交易商分类评级相同，且均为A类A级的券商还有12家，包括恒泰证券、五矿证券、中原证券、第一创业、华菁证券、银泰证券、西部证券、北京高华、渤海证券、国开证券、华创证券、中天国富。

场外交易商资格已经成为“香饽饽”，据业内人士向记者透露，目前不少券商都在积极申请，“申请一级的应该还有大概十家左右”。

场外衍生品业务存续规模仍高达1.35万亿

受市场行情波动影响，在经过连续三期增长之后，今年2月份的场外期权新增交易规模出现下滑，但整体存续规模仍处于高位。



中证协公布的场外业务开展情况报告（2021年第3期，总第66期）显示，2021年2月，截止本期末，证券公司场外金融衍生品业务新增初始名义本金5075.01亿元，较上期减少1273.14亿元，环比减少20.06%；截至本期末，未了结初始名义本金为1.35万亿，较上期增长371.15亿元，环比增长2.82%。



场外期权业务新增初始名义本金2424.28亿元，较上期减少590.20亿元，环比减少19.58%；截至本期末，未了结初始名义本金7652.77亿元，较上期增长151.09亿元，环比增长2.01%。

收益互换业务新增初始名义本金2650.74亿元，较上期减少682.94亿元，环比减少20.49%；截至本期末，未了结初始名义本金5881.14元，较上期增长220.07亿元，环比增长3.89%。其中，融资类收益互换新增为零，未了结名义本金0.37亿元，与上期持平。

从业务集中度来看，本期收益互换业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金共2376.75亿元，占本期收益互换业务新增总量的89.66%；本期场外期权业务新增规模排名前五的证券公司新增初始名义本金为1825.52亿元，占本期场外期权业务新增总量的75.30%。



从2020年全年来看，证券公司场外金融衍生品（收益互换、场外期权）业务新增名义本金4.76万亿元，较上年新增规模增长162.41%；2020年末场外金融衍生品存量名义本金1.28万亿元，较上年末增加105.26%。

机构：机构投资需求提升推动衍生品规模增长

国泰君安非银团队认为，预计机构客户投资需求增加推动场外衍生品规模进一步扩张。2019年以来，随着市场行情回暖，机构客户投资需求增加，衍生品工具愈发丰富，叠加政策红利扩容参与者清单、放宽展业限制，场外衍生品迎来高速增长期。

年初至今，机构客户投资需求持续旺盛，场外衍生品业务有望进一步扩张，推动券商业绩增长。此外，中信证券近日公告拟进行不超过280亿元的配股计划，募集资金主要用于发展衍生品等资本消耗型业务，预计将能更好满足机构客户投资需求，推动衍生品规模提升。而目前中信证券也是场外衍生品存续规模最高券商。

国泰君安非银团队建议，衍生品业务对券商资本金实力以及风险定价能力要求较高，龙头券商竞争优势明显，推荐资本实力强、满足机构客户投资需求有优势的券商。