新时代证券：估值调整或已充分 建议投资者积极参与反弹

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作者：中国证券报

中证网讯（记者 赵中昊）新时代证券策略团队日前发布研报表示，近期南下资金放缓，北上资金加速，充分说明股市的估值调整可能已经比较充分。调整过后，板块之间的交易拥挤程度也已经下降到了2020年3月和10月的水平，存在着技术性反弹的内在诉求。4月利率的边际变化也在往积极方向转变，国内债券利率已经开始了下行，4月提供了一个非常有利于反弹的时间窗口，建议投资者积极参与。

新时代证券认为，年初的各类宏观和盈利数据可能会有同比非常大的增长，很多数据没法完全通过剔除基数来观察，所以投资者对经济未来趋势的年度判断可能会有一段时间非常混乱。由混乱走向清晰可能要二季度中后段，反弹要想转变为趋势性突破，需要观察二季度中后段的经济状况。