债市步入观察期——江海证券债市周报2021-04-05

多客科技

作者：屈庆债券论坛

目前影响债券市场的多空力量较为均衡，市场步入观察期：

经济方面，PMI显示经济处于高位，但企业之间分化严重，领先指标已于去年四季度见顶，未来经济难进一步回升，短期内也不存在下滑压力。由于低基数效应，3月份物价步入跳升阶段，CPI压力不大，PPI可能到3%。但是6月以后，物价将重新回落。

资金面方面，流出项不多，市场杠杆不高，央行缺乏回笼工具，资金或保持宽松。

利率债供给压力增加，4月份也步入到期高峰期，供需或两旺。

抱团取暖股票短期有所反弹，带动股市底部回升。后期股市是继续反弹，还是高估值压力继续体现，存在不确定性。

海外疫情反复，经济数据改善，美债利率反弹。美债和美元指数的反弹对全球金融市场的冲击将继续存在。

综合而言，前期利率是日内窄幅波动但整体趋势小幅下行。债券市场目前处于多空力量均衡的状态，下周估计利率可能呈现日内窄幅波动，但没有方向的阶段。























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