美债规模已超过28万亿！如果达到100万亿，美国或走向“破产”？

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作者：金十数据

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“美国国债”一直是网上讨论的热点话题，一来它的规模很大，已经突破28万亿美元大关，接近6个日本的GDP；二来它增长很快，仅2020年1年时间里，美债规模就增加了4.55万亿美元，比德国一年的GDP还要高。所以有些网友就提出了这么一个有趣的问题：如果美债规模达到100万亿美元会发生什么？美国会“破产”吗？接下来就聊聊这个话题。




首先要指出的是，现在美债的规模已经很高了，但似乎没有出现要崩盘的迹象，而且还在继续“高歌猛进”，这是因为背后有美国强大的经济实力和美元霸权在支撑。要知道，该国2020年的GDP就高达20.95万亿美元，稳居世界第一。

当然，美债规模如果要增长到100万亿美元，这肯定是需要时间的，10年甚至是20年我们也未必能看到，这个过程中，美国GDP总量恐怕也不会止步不前，所以对于“美债规模达到100万亿美元会发生什么”，我们需要分情况来看。

要是美债达到100万亿美元过程中，美国GDP也翻了好几倍，从而使得美债规模占GDP的比重，也就是负债率保持在目前的水平或者更低，大家应该也可以想象得到，届时美债可能还会是安全资产，美国政府也不会“破产”。




不过，要说未来美国能够保持目前这个债务水平，恐怕也没几个人会相信。毕竟自克林顿政府之后，美国历任掌舵人花钱一个比一个“大手脚”。

克林顿卸任时，美国国债总额是5.67万亿美元。小布什接棒之后，由于爆发911事件，美国发起声势浩大的反恐战争，打仗花钱如流水，到其卸任时，美债规模已经达到10.02万亿美元，主政8年共借了4.35万亿美元，平均每年借5437亿美元。

到奥巴马接棒时，恰逢2008年经济危机，美国经济遭到重创，为了拯救经济，本就已经“入不敷出”的美国政府，也只能去借钱刺激经济。到2017年初奥巴马卸任时，美国国债已经增长到19.9万亿美元，主政8年几乎翻了一番，平均每年借1.24万亿美元。

而到了特朗普时代，花钱就更大手大脚了。尤其是2020年疫情暴发后，还开启了“直升机撒钱”模式，一年内就借了4.55万亿美元。特朗普主政四年，美国国债从19.9万亿美元增长到27.8万亿美元，4年共增长了7.9万亿美元，平均每年就借了近2万亿美元。

有分析指出，美国新任掌舵人拜登借钱力度可能比特朗普还要大。要知道，拜登上任后不久，已经推出了1.9万亿美元的经济刺激方案，而其推出的2022财年预算支出方案，规模更是高达6万亿美元。如今美国财政赤字居高不下，这些计划花的钱恐怕也只能去借。




总之，从美国这几任掌舵人的借钱情况来看，力度是越来越大，这也未必是他们不懂得“开源节流”，特朗普时期还声称要还清所有债务，但最终事与愿违。即便没有新冠疫情，美国每年借钱的规模依然达到上万亿美元，这恐怕是由其国内复杂经济状况与财政收支不平衡造成的，不得不借。




现如今美国每年的借债规模远超其GDP增量，所以如果美债规模增长到100万亿美元时，其债务率（国债/GDP）必定要比现在这个水平要高得多，那么这会发生什么？

首先，美国国债即便不崩盘也会走向“僵尸化”。因为美国发行国债，要有投资者买才能增长到100万亿美元吧？可如今，美债对海外投资者的吸引力是越来越弱了。

从数据来看，自2019年8月，海外投资者持有的美债规模突破7万亿美元之后，至今仍然保持在这个水平，今年3月的数据是70284亿美元。那近年来增长的美债谁来接盘？就是美联储和美国国内投资者。比如2020年，在美国新增的4.55万亿美元美债中，美联储就接盘了2.37万亿美元，占比过半。

这几年下来，海外投资者持有的美债占美债总额的比例已经由2009年的42%跌至目前的25%左右。长此下去，美联储大量印钞接盘，只会让美债逐渐丧失流动性，最终走向“僵尸化”，甚至崩盘。




一旦美债走向这样的结局，那美元霸权崩溃就在所难免了。毕竟美债是实现美元霸权的重要途经。因为美国印钞向全球输出美元，主要就是以各国投资者购买美债的方式回流到美国，要是这条通道被堵上了，导致全球美元泛滥，那么各国抛弃美元是可想而知的。

再说了，近年来美联储通过印钞接盘将美债货币化的做法，已经造成全球美元泛滥，近期很多媒体报道的石油、铁矿石等商品价格暴涨，很大一部分原因就是由美国肆无忌惮地“印钞放水”造成的。

正是无法忍受被美元霸权“薅羊毛”，如今已经至少有俄罗斯、日本、伊朗等53国开启“去美元化”。所以，或许不用等到美债规模达到100万亿美元，美元霸权都可能崩溃了。

失去美元霸权对美国意味着着什么？美国再也不能通过印钞向全球转嫁经济危机、“薅羊毛”，也不能动用美元霸权，今天制裁伊朗，明天又制裁俄罗斯等国，其建立的霸权体系可能就土崩瓦解了。届时美国政府破不破产，想必大家也心中有数了。

文|梁锦源 题| 曾艺 图|卢文祥 审|陆烁宜