4个月前的传闻成真：卖方军工行业“一哥”冯福章近期已从安信证券离职，“接班人”张宝涵由买方向卖方转型

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作者：每日经济新闻
每经记者：王海慜 每经编辑：吴永久

今年3月中旬，一则安信证券研究所副所长、卖方军工行业“一哥”冯福章离职的传闻曾在市场上广为流传，而当时这则传闻曾被认定是假消息。

而现在这则传闻真的坐实了。今日，《每日经济新闻》记者在中国证券业协会网站看到，冯福章确已从安信证券离职，离职登记时间为今年6月30日。公开信息显示，冯福章曾在两家券商有过10多年的卖方分析师从业经历，并于2014~2020年连续七年摘得新财富最佳分析师军工行业第一名。

今日晚间，借着本周五军工股逆势上涨的热度，现任安信证券军工行业首席张宝涵举行了一场网络会议。作为冯福章“接班人”，今晚的这场网络会议也最多吸引了700多位投资者参加。

对于本周五军工板块热度的突然提升，张宝涵分析认为，虽然周五的军工行情有事件催化因素，但还是有基本面支持，从短、中期来看，军工板块的持续性仍然值得看好。具体投资上，仍然聚焦航空装备、航天装备、军工信息化、军工新材料这4条主线。

军工行业“一哥”正式离职


今年3月中旬，一则安信证券研究所副所长、卖方军工行业“一哥”冯福章离职的传闻曾在市场上广为流传，而当时这则传闻曾被认定是假消息。



截图自：中国证券业协会网站

而现在这则传闻真的坐实了。今日记者在中国证券业协会网站看到，冯福章确已从安信证券离职，离职登记时间为今年6月30日。

公开信息显示，冯福章曾在中信建投、安信证券两家券商有过10多年的卖方分析师从业经历，并于2014~2020年连续七年摘得新财富最佳分析师军工行业第一名。

而此次冯福章的离职似乎早有蛛丝马迹。例如，其微信公号“安信军工冯福章”从今年4月下旬以来就一直没有更新。今年4月份以来，安信军工团队的对外内容发布已转至新的公众号“安信军工研究”。

另外，尽管今年3月中旬关于冯福章离职的消息不实，但从今年一季度起，张宝涵早已是安信证券军工行业首席分析师。

今日（7月18日）晚间，借着本周五军工股逆势上涨的热度，现任安信证券军工行业首席张宝涵举行了一场网络会议。作为冯福章“接班人”，今晚的这场一个小时左右的网络会议也最多吸引了700多位投资者参加。



截图自：公众号“安信军工研究”

根据公众号“安信军工研究”披露的信息显示，张宝涵之前曾有三年买方行业研究经历，曾任华富基金军工、科技等行业研究员，2021年2月加入安信军工团队。而据证券业协会网站披露的信息，在今年加盟安信证券之前，张宝涵没有其他券商卖方分析师的从业经历。

目前安信证券军工行业团队共有5名分析师。据张宝涵今晚介绍，自己是从2018年开始研究军工行业，到目前有4年的时间。团队其他4位分析师除了两位是原冯福章团队核心成员外，另外两位是今年新引进的，而这两位新人都有航天军工行业的背景。

对于冯福章离职后的去向，记者今日晚间曾尝试采访多位业内人士，不过均未获确切消息。而截至目前，冯福章应还没有加盟另一家券商，这意味着，冯福章有可能就此结束了此前10多年的卖方分析师生涯。对于冯福章的离职，上海某大型私募内部人士坦言，“做卖方，能坚持这么多年的不容易。”

军工行业基本面拐点已经出现


谈及今后对军工行业研究的方法论，张宝涵今晚表示，未来将整体围绕着“自上而下”“自下而上”两条腿走路，过去由于基本面的不透明、业绩难以体现，军工板块往往只有主题性、事件性的炒作机会，而且每年军工板块的机会大多集中在一季度和主题性机会较多的三季度。

而他认为，从2019年开始整个军工行业的基本面拐点已经出现，而且已经可以说是从一个稳定增长的阶段进入了一个高速增长阶段，所以对于军工行业，投资者既可以关注每年事件性催化的阶段性机会，还可以更多地把握一些景气度高的细分行业的机会。

回顾今年来的军工行情，总体可谓先抑后扬。在年初短暂的冲高后，军工行业在随后的将近4个月时间里大幅下跌，累计跌幅曾排名各行业倒数。从5月开始，军工行业整体缓慢触底反弹，不过相比半导体、新能源等热门赛道，军工行业的表现仍然不温不火。



申万国防军工指数 截图自：Choice数据

而本周五，在一些热门赛道纷纷大幅下跌之际，军工板块却突然逆势大幅上涨，令不少投资者为之眼前一亮。当天申万国防军工指数大涨4.13%，跑赢创业板指数7个百分点。

对此，张宝涵认为，虽然周五的军工行情有板块轮动、事件催化等因素，但军工行业还是有基本面支持，从短中期来看，军工板块的持续性仍然值得看好。另外，目前主流机构对军工的配置比例仍然不高。

具体到投资上，他进一步指出，当下军工板块的投资主线仍然聚焦航空装备、航天装备、军工信息化、军工新材料4条主线，而航空装备、航天装备上下游产业链目前的确定性比较高。

每日经济新闻