蘑菇街2022财年一季度净亏损同比扩大 超九成GMV来自直播电商

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作者：证券日报

本报记者 董枳君

8月27日，蘑菇街发布了截至2021年6月30日的2022财年第一季度财报，总营收9200万元，与上年同期的1.325亿元相比下滑30.6%。归属于蘑菇街普通股股东的净亏损为9550万元，而上年同期归属于蘑菇街普通股股东的净亏损为8890万元。

不按美国通用会计准则，调整后的净亏损为2430万元，而上年同期调整后的净亏损为1440万元。

自2018年底登陆纽交所IPO成为“时尚科技第一股”后，蘑菇街长期处于亏损扩大、市值缩水、月活减少的局面。与淘宝、京东等综合电商的差距逐渐拉大，又被抖音、快手等后起之秀赶超。

持续亏损

市值缩水14亿美元

2018年12月5日，蘑菇街登陆纽交所，市值为15亿美元。如今，截至8月27日，蘑菇街收于1.1美元，市值仅为1.10亿美元，蒸发了将近14亿美元。

财报显示，2022财年第一季度，蘑菇街总收入同比下降超三成，此外，《证券日报》记者查阅蘑菇街近年财报发现，无论是单季度还是全财年，蘑菇街的表现都不甚理想。

具体来看，2021财年第四季度，蘑菇街的总营收为9090万元。与去年同期的1.19亿元相比下滑了23.6%;2021财年总营收为4.824亿元，与2020财年8.353亿元总营收相比，下滑了42.3%。

从财报整体数据来看，近年来蘑菇街的营收结构也发生了变化。数据显示，2021财年，蘑菇街的总营收为4.824亿元，佣金收入为3.19亿元，在总营收中所占比重增至66.05%;营销服务收入为7135万元，在其总营收中所占比重下降至14.79%。

在成本方面，蘑菇街也进行了收缩。数据显示，2021财年蘑菇街的主营业务成本为1.83亿元，同比减少37.7%;销售费用为2.30亿元，同比减少62.5%。

蘑菇街营收的下滑，主要是正处于转型阶段，其正从传统货架式商城向电商直播转型。谈及本季度的表现，蘑菇街创始人兼CEO陈琪表示，一方面，蘑菇街将以更高的要求对平台货品质量进行把控，逐步淘汰不满足要求的商品及商家用以提升平台整体品质。同时，蘑菇街将紧密贴合年轻人消费喜好及趋势，通过拓展商品品类及相关供应链合作伙伴，为消费者提供更多时尚度更高的新锐商品。在主播侧，蘑菇街也将持续以更高效和时尚的短播形式赋能主播，通过更优质的短视频内容吸引用户，以保持高用户留存率及ARPU（每用户平均收入）。

另外，由于公司采取了更多积极的获客手段，报告期内，蘑菇街获客成本有所增加。对此，蘑菇街副总裁冯琦表示，尽管当前的投入带来了经营亏短期的增加，但为了更长远的发展，蘑菇街将继续执行投资及服务品牌及商家的战略。未来，蘑菇街将继续优化获客成本，提升整体运行效率，同时通过丰富收入结构来获得增长。

对于为何连年亏损、市值缩水等问题，《证券日报》记者采访蘑菇街方面，尚未收到回复。

营收依赖直播电商

财报显示，2022财年第一季度，蘑菇街直播业务GMV（成交总额）对平台总GMV的贡献已超9成，截至2021年6月份，过去12个月直播GMV达112.13亿元，同比增长27%。

2021年618直播购物节，蘑菇街平台上六成以上成交金额都由“95后”贡献。年轻用户加持下，蘑菇街618大促期间直播成交金额同比增长近40%，且多个新增品类成交金额同比增长超220%。

2016年起，蘑菇街发力直播业务，计划通过直播对电商供应链的改造来应对各方面问题。在截至2019年3月31日的12个月期间，蘑菇街平台GMV为174.08亿元，同比增长18.7%。其中，直播业务的GMV同比增长138.1%，保持三位数增速，由于直播对平台上商品销售的高效转化，仅2019财年上半年直播就贡献了14亿元的GMV。

事实证明，近年来直播电商成为新风口。

《招商证券调研报告》显示，淘宝直播2019年全年GMV为2500亿元，快手为400亿元-500亿元，抖音为直播100亿元。2020年，三巨头加速奔跑，彼此的距离也在拉大，据凤凰网电商研究院脱水数据预估，2020年，淘宝直播带货GMV达到4300亿元，抖音弯道超越快手，GMV总额达到1340亿元，快手直播电商GMV为620亿元。

目前业内已经形成了“淘抖快”三足鼎立的局面。留给蘑菇街的机会还多吗？

今年7月份，蘑菇街完成了对锐鲨科技的收购。锐鲨科技是一家为品牌提供一站式个性化全域运营的定制服务公司，客户覆盖服装鞋包、教育、母婴保健、食品、美妆护肤等多个行业，其中包括李宁、Zara、凯叔讲故事、贝亲、伊利等众多知名品牌。

电商分析师、前速途研究院院长丁道师认为，直播已成为驱动蘑菇街GMV持续增长的核心动力，蘑菇街实质上已成为“直播电商公司”。随着直播电商的监管越发严格，各类监管政策不断出台，将进一步驱动蘑菇街在电商直播业务上合规化经营。

业内分析师指出，蘑菇街为了寻找新增用户，发力电商直播业务，目前看来已取得了一定成效。但面临抖音、小红书等短视频平台进军电商，其他电商也持续加码直播业务的竞争局面，蘑菇街能否自救还很难说。

（编辑 崔漫 孙倩）