科技股崩盘：哪些股票值得扫货？

袖底香

过去一个月，大型科技公司的股价下跌了 40%。看看现在哪些股票值得购入，哪些仍然太贵了。

即将结束的新冠大流行正在让人们再次远离他们的家庭办公室和电脑，而美国的加息威胁已经使资金从股市撤出。这是个坏消息，尤其是对科技公司而言。科技公司的股票从新冠危机中受益匪浅：12 月底，标准普尔科技分项指数创下历史新高。但从那以后，它在短短 30 天内下跌了 10% 以上。

对于个股来说，下降的速度更快。德媒分析了 37 只股票，包括美国和欧洲 的科技股和其他精选股票。自去年 12 月底以来，这些精选股票平均下跌了 14.3%。Netflix亏损最大（-40%），Coinbase（-38%），Nikola 和Palantir (分别 -31%）。只有两只股票上涨：阿里巴巴(+2.2%) 和美国媒体集团 ViacomCBS (+9.1%)。



如何找到便宜的股票

尽管股票随着股价下跌而变得更便宜，但不一定推荐购买。为了找到便宜货，专业人士将这些股票的当前价格与公司的基本数据进行比较。简单来说，问题是：你每投资一欧元在这家公司，能产生多少销售额、利润、现金流和账面价值？

从技术上讲，这通过四个指标来表示，市销率（KUV）、市盈率​​（KGV）、市净率（KCV​​）和价格账面价值比（KBV）。表明他们必须投资多少欧元才能使集团产生一欧元的销售额(KUV)、一欧元的利润(KGV)、一欧元的现金流(KCV)或一欧元的账面价值(KBV)。

这些指标越低，股票越便宜。理想情况下，市销率和价格账面价值比应低于1，市盈率​​和 市净率​​不能高于 20。

大多数科技股仍然被高估
首先是坏消息：尽管价格急剧下跌，但大多数科技股仍然过于昂贵。因为分析的股票中，平均市销率是7.7，平均价格账面价值比是10.4。市盈率为34.2， 只有市净率​​ 23.2仅稍微高于阈值。

而且，很多公司预计今年会亏损。其中包括健身车制造商Peloton、大数据专家 Palantir 和中国快递服务美团. 其他像特斯拉,推特,Salesforce 的市盈率也很高（有的甚至超过100），因此绝对不推荐购买。还有生产芯片的台湾集团台积电，市盈率也高达50，但最近股价几乎没有下跌：自 12 月底以来仅下跌 0.2%。

德国企业位居榜首
从技术数据分析，位居前五名的有四家德国公司。HelloFresh 股票目前是最具吸引力的股票之一：自去年 12 月底以来，它的股价已经下跌了 21.2%。尽管如此，预计今年他家销售额和利润将显著增长。Hellofresh市销率仅为 0.3，市盈率为 7.1，市净率​​为 4.0。只有价格账面比略高于阈值，为 1.5 。

Dax 公司中的Zalando，英飞凌和Delivery Hero，数据看起来同样不错。但是，应谨慎对待Delivery Hero。因为今年依然会出现亏损和负现金流。

在德国科技股当中，SAP不算便宜，但是问题不大，自 12 月底以来，仅下跌 5%，与上一年相比，股价依然上涨 7% 。

这些美股现在很有吸引力
媒体巨头 ViacomCBS 和芯片制造商英特尔在美国是目前值得入手的美股。相比之下，媒体巨头 ViacomCBS是唯一一只市净率低于 1 的股票。当前市盈率为 8.7，仅次于 HelloFresh（7.1），位列第二。鉴于 ViacomCBS 在过去一个月中逆势上涨了 9.1%，这更加令人惊讶。英特尔的加分点来自其出色的现金流和良好的市盈率，而另外两个指标略高。

另外值得注意的是日本科技巨头索尼，中国的在线零售商阿里巴巴，以及美国芯片制造商高通。而在股价损失最大的股票中，只有 Coinbase 值得考虑。

为什么美国科技巨头不参与分析

FAANG 巨头Facebook（现在的 Meta），亚马逊,苹果、Netflix和谷歌（现在的 Alphabet）不参与分析。首先，除了 Netflix，他们的损失大多低于平均水平。其次，他们的股票如此受欢迎，以至于即使在当前的崩盘之前，它们就被高估了，以至于它们必须下跌幅度很大才能吸引人。


但是，许多科技股在过去已经证明，基本面估值并不总是很重要。理论上，价格便宜的股票应该趋于上涨，而价格昂贵的股票应该趋于下跌。但是，苹果、亚马逊、Facebook、Netflix 和特斯拉等公司多年来一直无视这一普遍适用的经验法则。当然如果想安全起见，与所有投资决策一样，仍然应该查看股票的技术估值。

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