经济处于停滞阶段，德国央行未见趋势性转变

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德国经济依然停滞不前。过去的一个季度再次显现疲软态势，工业部门压力重重，而消费者的不确定性抑制了私人消费的增长。



德国央行认为，德国经济的长期疲软局面依然没有结束的迹象。“即便是在2025年第一季度，德国经济也可能无法摆脱长期的停滞阶段。”这是德国央行在其月度报告中的表述。根据联邦统计局的初步估算，2024年第四季度国内生产总值（GDP）较前一季度萎缩了0.1%。如果2025年第一季度再次出现萎缩，德国经济将被认定为陷入技术性衰退。

“德国经济在2024年第四季度依然表现乏力，”德国央行指出。“工业领域的发展可能尤其疲弱，行业面临着适应结构性变化的巨大压力。”尽管出口订单有所恢复，但总体表现仍然疲软。建筑业也未能提供明显的增长动力。“高层建筑领域的下降依然存在，而地下工程则略有好转。”

私人消费的短暂回升
私人消费可能略有改善，因为工资上涨为消费者提供了更多支出空间。然而，消费者的持续不安情绪阻碍了消费支出的更大幅度回升。

通胀仍然居高不下
德国央行对于通胀问题未作出缓和预测。“年初的通胀率可能仍然保持在较高水平，”报告指出。“这主要归因于化石燃料的二氧化碳价格进一步上调，以及‘德国交通票’和私人健康保险的涨价。”尽管未来几个月通胀率可能有所回落，但服务业价格的强劲上涨趋势虽有减弱，却仍然显著高于长期平均水平。

2024年12月，通胀率连续第三个月攀升，达到2.6%，创下自2024年年初以来的最高水平，也高于全年2.2%的平均通胀率。

经济面临多重压力
去年，欧洲最大的经济体萎缩了0.2%，此前2023年的经济也收缩了0.3%。德国央行解释道：“高融资成本、加剧的经济政策不确定性以及严重的产能利用不足拖累了投资。”此外，“德国工业竞争力的下降以及来自中国的激烈竞争压力导致出口持续下降。”