AI编程龙头——卓易信息

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作者：微信文章
卓易信息三大业务，固件、云服务、IDE工具。

卓易信息是国内少数掌握X86、ARM、MIPS等多架构BIOS技术及BMC固件开发技术的厂商，是中国大陆唯一、全球四家之一的X86架构BIOS独立供应商。BIOS就是一组固化到计算机内主板上一个 ROM 芯片上的程序，保存着计算机最重要的基本输入输出的程序、开机后自检程序和系统自启动程序等（就是开机过程中有个BIOS 设置界面，可以对一些基本参数做设置）；BMC是智能管理芯片，主要用于对服务器等设备进行远程管理和监控等操作（比如检测CPU温度、使用率），通常集成在服务器的主板上。BIOS+BMC业务稳定在1.3~1.5亿，毛利率正常在50%左右。

云服务业务主要面向政府、企业等客户，采用公司云平台架构，为客户提供定制化开发或标准化应用软件产品、软硬件整体解决方案，同时提供配套计算资源租赁、运维等服务。云服务收入1.1亿，政企云占0.42亿，物联网云0.42亿，毛利率平均40%左右。

IDE业务是收购的全资子公司艾普阳，客户主要在海外。IDE是用于提供程序开发环境的应用程序，一般包括代码编辑器、编译器、调试器和图形用户界面等工具，一个工程师参与大型软件开发要用到几个不同的IDE，艾普阳只提供其中一种。IDE工具营收1800万美金左右，来自欧美客户，对应付费用户18000人，平均6000元/年，总用户6~8万，空间有限制，未来老IDE产品每年增长5%~8%。

卓易信息的IDE分为高端（老产品）和低端，高端面向中高端工程师和大型软件开发工程师，低端IDE（新产品）面向初级工程师，低代码IDE主要与北京数字天堂科技合作（北京数字天堂负责导流，37分成），国内手机系统开发90%都用到它的平台，目前北京数字天堂有500万活跃用户，每年导入15%则有75万用户，付费率假设30%，1000元/年，每年营收增长2.25亿，毛利率35%（分成后）。

AI主要起一个赋能的作用，卓易可能会弄一个通用框架，把所有模型接入，在不同阶段调用不同模型，海外会接入ChatGPT，国内可能接入Deepseek、Kimi等模型。AI会提升工程师效率30%，使产品更有吸引力。   

26年预计卓易信息营收1.5（固件）+1.1（云服务）+5.9（IDE）=8.5亿，取18%净利率净利润1.53亿，给50倍PE，75亿市值合理