富岭股份,63%收入来自美国,为应对关税大棒,将产能往印尼转移

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作者：微信文章


富岭股份交出上市后第一份半年报，营业收入和净利润下降。
生物塑料研究院报道，富岭科技股份有限公司（股票代码：001356，下称“富岭股份”）于8月27日披露2025年上半年业绩公告，这家2025年1月23日刚上市、总部位于浙江台州温岭的国内领先塑料餐饮具企业，首份半年度财报便呈现“营收净利双降”态势。



2025年上半年，富岭股份实现营业收入10.16亿元，同比下降7.57%；归母净利润6647.83万元，同比降幅扩大至39.41%；扣非净利润6514.19万元，同比亦降40.42%。业绩下滑背后，境外市场承压、成本上升及产能调整成为核心影响因素。

从收入结构看，公司产品以外销为主，上半年境内销售收入3.04亿元，同比下降4.70%；境外销售收入7.12亿元，同比下降8.74%，境外收入下滑幅度显著大于境内。作为公司核心销售区域，美国市场贡献了主要外销收入——2024年、2025年上半年对美销售收入占比分别达64.82%、63.08%，客户涵盖麦当劳、汉堡王、Wendy’s等全球知名快餐连锁企业。



但美国市场的贸易政策风险持续发酵：2018年中美贸易摩擦后公司部分产品被加征25%关税，2025年美国又以芬太尼问题为由加征关税及“对等关税”。尽管公司已布局美国、印尼、墨西哥生产基地，并于2024年下半年计划投资印尼新基地承接国内对美产能，且2025年7月实现印尼基地部分投产，但截至2024年末境外基地产能、产量占比仍较低，对美出口产品仍以国内基地为主，关税压力直接冲击盈利。

反映在盈利水平上，公司上半年综合毛利率同比下降2.44个百分点至18.98%，其中核心品类塑料餐饮具毛利率降幅达3.83个百分点至19.75%。公告指出，塑料餐饮具毛利率下滑主要因美国新加征关税、聚丙烯（PP）等原材料价格上涨，以及国内工厂4月产量下降、部分产能转移印尼导致单位固定成本增加。



值得注意的是，全球“禁塑、限塑”浪潮下，公司虽已通过核心技术布局替代材料——开发生物降解材料改性技术并应用于吸管、刀叉勺、杯盘等全场景，常规塑料高性能化改性技术在无机填充增强领域处于行业领先，一步法制备高填充餐具技术可降低能耗与人工成本，且当前美国限塑政策仅少数州限制塑料吸管主动提供、未全面禁止相关产品，暂未对经营产生重大不利影响，但未来若境内外加强限塑政策（尤其是美国推出全面禁塑措施），而公司未能及时推出替代材料产品，仍将面临业绩承压风险。公司当前生物降解材料餐饮具营收占比仅5.75%。

从主营业务收入构成看，2025年上半年公司塑料餐饮具收入占比69.97%，为绝对核心；纸制品占比18.85%，生物降解材料餐饮具占比5.64%，其它产品占比4.87%，其它业务收入占比0.67%。目前公司正加速推进印尼新基地建设，以期通过全球化产能调配缓解关税压力，但在基地全面投产前，美国贸易政策仍将是影响业绩的关键变量。

据悉，富岭股份成立于1992年10月28日，2025年上市时首次公开发行募集资金总额7.81亿元，扣除发行费用后实际净额6.78亿元，此次上市后首份半年报业绩下滑，后续产能转移效果及贸易政策变化将成市场关注焦点。

8月28日，富岭股份收报15.05元/股，总市值88.69亿元。

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