【大师风采】索罗斯传奇

猪哼哼

“乔治试图找出市场的运作与你的期望有什么不同。例如，如果我希望银行股票升值， 而银行股票有一段时间在下跃，他就会说:‘我们来研究研究我们的假设。研究你这样做的 理由，为什么感觉到会这样变化，然后调整调整使之与市场一致。” 如果说一开始索罗斯只是偶尔到办公室扮演一位地位显赫的主人的话，那么，他渐渐地 使马龟兹伤透了脑筋，“因为你感觉到总是在作第二次猜测，你不得不经常忍受专家来找碴 子。我不应该说找碴，只不过是挑剔，经常吹毛求疵，不久之后，令人厌倦，十分乏味。

“曾几何时，你做事情只能严格按照你对他意图的领会去做，他甚至会走过来像老师对 学生那样跟你谈话。他会说‘这一点你不理解，这不是我的意思’，然后，你得整个地打乱 计划，因为你认为你完全领会了他的意思。”

“他很容易发脾气。他注视你的时候，仿佛他的眼睛能穿透一切，你好象站在激光枪 下。他可以直接看透你。他希望你时常伴他左右，但他从不认为你会得出什么正确结论，他 只不过容忍你而已，就好像你是一个小孩子。

“他所要间你的就是你把你所相信的东西告诉他。你时常在参加考试和通过考试。他试 图扼住你的咽喉，问‘你仍然相信你昨天告诉我的东西吗？’”

索罗斯不会轻易地表扬别人。只有在投资项目成功时，他才会让你容光焕发。

“和他分享信誉简直就像是打仗。”马龟兹断言，“他指出:这是主要的类型，这毕竟 是经济性的东西，而不是在学院里做习题。你的成功取决于美元和美分等现金，人家支付给 你就赢了。”

与索罗斯共事可能会使人着迷上赐。

对于一个像马龟兹这样的人，乔治所引导的生活是……哎，与他自己的生活方式完全不 同。

马龟兹很喜欢回想那次索罗斯带他到爱尔兰，参加索罗斯公司董事会会议。那个地方是 一个城堡，后来罗纳德·里根总统还访问过。“那种气氛十分罕见。”吃完晚饭，马龟兹尽 心地倾听这些领袖人物的高谈阔论谈话。当索罗斯轻而易举地由一种语言换成另一种语言， 由英语到法语到德语，依着某一领导使用的语种而变换时，他被完全地吸引住了。

与这样一个天才共事，一个人就会有被迷惑的危险存在。“他在能力知识方面都处于支 配地位，如果你被吓倒了，你只知道说是，很显然，这对他没有任何好处，同样地，对你自 己也没有任何好处。”马龟兹说。

“如果你说，我想成为一个索罗斯式的人物，我便会成为一个视野开阔的设想家，去构 想伟大的思想，成为一个形象高大的经营者。我准备按照他的方式去做和行动，显而易见， 他的办公室里不需要这样的人。现在他可能需要(1994年)，但那个时候他不需要。如果 你真正地认为他是一个商业活动中的典范，那你很快就会意识到:你没有受过这样的训练， 你只不过没有受过这样的训练。

1983年索罗斯和马龟兹生意兴隆。公司现在已达到385532688美元，净增75410714美 元。相比之下，1982年则上升了24。9％。

第三节　婚礼上的尴尬

同年，乔治·索罗斯第二次结婚。他的新娘是28岁的苏栅·韦伯。根据报纸上的报 道，索罗斯因为打网球，在婚礼上迟到了。

传媒上的其他文报道说，在婚礼上出现了十分尴尬的一幕。——如果索罗斯花点时间对 婚礼进行彩排，他或许避免了这一幕。这些文章说，当牧师问索罗斯，他是否愿意将他在世 界上的所有物品赠给他的新婚妻子时，他的脸色霎时变得苍白。索罗斯一个儿子假装割喉自 杀，显然，他是想给他父亲解围，可能这是半开玩笑。“所有财产都在这里。”索罗斯很快 转身望着他的私人律师威廉。扎巴尔，好像在说:“如果我重复传统的誓言‘无论如何，我 真心地把我所有的财产赋予她’，那么，我真的要把一切东西都给苏刃吗？”最后，扎巴尔 拯救了索罗斯，他向索罗斯指出，他的回答并不给他带来什么害处。刚刚把一颗悬着心放下 来，索罗斯就用匈牙利语噶呐咕咕:“取消我前面对继承人的承诺。做完这些，婚礼继续举 行。

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第四节　再选“结婚”对象

1983年索罗斯收获颇丰，但是，1984年却遭遇不幸。公司行情虽然在看涨，但仅仅只 有9．4呢，资产达448998187美元。

公司的低利润使索罗斯感到了来自量子公司董事会成员的压力，他们要求索罗斯全力以 赴地关注到投资市场。索罗斯同意了。1984年夏未，索罗斯告诉了马龟兹这一消息。

“不管你喜欢不喜欢，我是这艘船的船长，而且我看到了百年风暴即将来临。在这场世 纪风暴中，你想竭尽所能来掌住舵。现在让我们面对它，在我们两人之间，还是我来掌 舵。”

百年风暴准确他讲是什么呢？

本质上说来，是在1980年初，里根政府实行高消费、低税收政策后，美国经济的崩溃 便接遗而至。索罗斯确信，美国正在走向萧条。

马龟兹回忆道:“在那里，整个世界体系中都有这种压力，美元变得越来越坚挺。里根 总是说:‘这很好。一个国家强大的标志在于其通货的坚挺。’但索罗斯认为这只不过是欲 盖弥彰罢了。”

索罗斯宣布了他准备另雇两个人的设想。对索罗斯来说，拥有四个或五个行家的组织是 最理想的，因为深层次的规律不会掌握在只有一两个人的公司里。至于马龟兹，如果他愿 意，他可以留在一个比较次要的位置上经营子公司。马龟兹决定离职，他知道自己已被搁置 一边，也不会有权力。尽管如此，他还是表示感谢。“事实上，索罗斯也没有错。日复一 口，我感到了头脑中有血栓，我不能清除它们。血栓还在继续生成，而且这里的压力太 大。”

与此同时，索罗斯要求他的十个外围分公司的经理向他推荐人选，以补充新鲜血液。于 是，一个名叫阿兰·拉裴尔的人脱颖而出。

“我是他的第一个候选对象。拉裴尔说。

从1980年到1984年，拉裴尔在爱霍德·布雷彻尔德公司掌管研究工作。60年代和70 年代初，索罗斯也曾在这家公司工作。1992年12月拉裴尔又回到了布雷彻尔德公司，担任 高级副总裁，全球战略主管，以及高级业务经理。

1984年8月上旬，索罗斯决定把拉裴尔挖出来。这两个人从未谋面，不过拉裴尔久闻 索罗斯的大名。索罗斯的几个外围公司经理打电话给拉裴尔，告诉他已向索罗斯推荐，准备 把他作为第二号人物的候选人。他从事全球经济研究这一背景，使他理由当然地成为头号选 手。

“你是否有兴趣同乔洽谈谈？一位经理间拉裴尔。

“当然。”他回答这位经理说。根据他的回忆，当时他的反应极为迅捷。

拉裴尔认为索罗斯是华尔街地区最英明的投资家。“他的成就是非凡惊人的。”对拉裴 尔来说，这份提供给他的工作似乎是求之不得的。 尔后，索罗斯亲自打来了电话。他问拉裴尔是否愿意于下星期四在中央公园西部他的寓 所共进早餐。

拉裴尔毫不迟疑地回答说愿意。

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来吃早餐的时候，拉裴尔确信他得到这一份工作的概率只有百万分之一。他相信另有 75个候选人正在剑拔驾张。候选过程可能要延续到来年，而这一次他就要落选了。

叨分钟过去了，拉裴尔觉得这顿早餐毫无意义。然后，两个人从桌旁起身，拉裴尔认为 这是向索罗斯推销自己的最好时机。

“对于你来说，了解我能做什么和不能做什么，这是很重要的。”他说着，希望自己不 要锋芒毕露。他不知道索罗斯是否在听他的话。 “好了，”索罗斯简要地回答，“其他的事情由我来做，我们会成为一对好搭挡。”

拉裴尔被挡了回去。“我想会是如此。“他用一种微弱的声音回答，他也只能这样回 答。

索罗斯微笑了一下，然后用一种摊牌的态度说:“这个周未你再考虑考虑。下星期一或 星期四我们再见面。给我打电话。你再过来吃早餐。”

出了门走上街道，拉裴尔开始仔细品味早餐上的最后几分钟。他叫了一辆出租汽车坐了 进去，然后咧嘴一笑。或许自己在做梦。确信出租车司机没有注意自己，拉裴尔用针刺了一 下自己。他知道这不是梦境。他很可能作为公司的第二号人物和乔治·索罗斯共事。 根据拉裴尔的回忆，那是“确定无疑的，我们就像一对恋人，结婚之前，先订婚，然后 等到这一年结束。让我们看看结果会怎样。”

几年以后，拉裴尔说，由于某些方面的原因，他很难理解，为什么当时他没有马上接受 这份工作。

“让我想想，’想起1994年春天那次会议，拉裴尔只能说，“似乎当时只有这么 讲。”

回想起别人的警告(“这家伙很尖刻”，“他喜欢攻击人”)．拉裴尔决定容忍，“不 必在乎。对于我来说，这是一次机会，我应牢牢把握。这是一个不同寻常的机会。“他走向 电话机，接受了这份工作。1984年9月初，拉裴尔与索罗斯鉴字就聘。

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十三章　一生难再的消遣

“如果你的投资运行良好，那么，跟着感觉走，并且把你所有的资产投入进去。”

第一节　敢吃“美洲虎”

1984年底，乔治·索罗斯在公司的地位上升。或许他虽想尽可能地把量子公司的指挥 棒交给别人，但他仍然不想完全退下来。他仍然相信一场风暴将会危及世界经济。他虽然不 能猜测它的性质或者它在什么时间到来，但是，当这场风暴到来之时，他希望能亲临其境， 乘风破浪，去征服它利用它。与此同时，他密切地关注着公司的活动，更多的时间他是在办 公室里度过的，以确保1984年和1985年生意兴隆。

19sa年12月，他把注意力转向英国，当时英国正流行数量巨大的利己股票。不列颠电 讯公司、不列颠煤气公司和美洲虎公司三者都出现了问题。索罗斯知道，这是英国首相玛格 丽特·撒切尔希望每位英国公民都持有不列颠股份公司的股票的结果。怎么来宾现这一目标 呢？那就是降低证券价格。

索罗斯要求阿兰·拉裴尔去看看美洲虎和不列颠电讯公司。拉裴尔对美洲虎公司进行研 究后告诉索罗斯，美洲虎公司的总裁约翰·艾根先生工作非常优秀，正使美洲虎转向在美国 进口汽车业务上。现在它的股价为160 便士，量子公司拥有它将近4．49亿美元业务量的5 ％，大约2000美元。对于别人来说，这已是较大的股份了，可是，对索罗斯来说就并非如 此。

拉裴尔见到索罗斯。

“我已经对美洲虎作了研究。

“你的意思怎样？”

“我打心眼里喜欢美洲虎的经营方式，我想，我们拥有这么多股份，我肯定不会出乱子 的。“

使拉裴尔惊奇的是，索罗斯拿起电话指示他的经纪人“给我再买石万份美洲虎的股 票”。

拉裴尔不想破坏索罗斯的心境，但他仍然觉得这是他的义务，说出自己的保留意见。 “请原谅，可能我没有表达清楚。我说‘我们会不错。’”

“不错”的含义对拉裴尔和索罗斯来说，显然不同。对阿兰·拉裴尔来说，它意味着: 我们已经做到这种程度很不错。我们不要再做更多的事情，除非我们看到了结果。对索罗斯 来说，它意味着:既然你喜欢目前的形势，为什么不跟着感觉走，并把你的所有资产投入进 去呢？索罗斯把他琢磨出来的道理告诉他的助手:

“听着，阿兰，你告诉我这家公司转产工作十分出色，这是他们获得源源不断的现金和 股份利息的基础。你想想股票利息上涨。国际投资者就会对它发生兴趣，股票马上就会升 值。”

对索罗斯来说，在这种形势下，他可以运用他的反馈理论。他感觉到股票价格即将上 升，投资者不久就会发生狂乱，进一步驱使股价上扬。

拉裴尔从索罗斯的话中找不出可以争论的东西。

“是的，”他同意，“股价毫无疑问会上涨。”

“多买一些。

拉裴尔嘴上说是，但他怀疑索罗斯是否真正知道自己在做什么。

“既然股票上涨，”索罗斯继续说，“那么你该多买一些。你不必在意你的业务量部分 占了它多大比例。如果你认为对，那你就去做。”

索罗斯微微一笑然后开口，表明他对这个问题的争论不感兴趣。“下一个。”

索罗斯很自信，他认为美洲虎和不列颠电讯公司肯定保险。他知道和这些平衡股相比有 更多的东西在发挥作用。实际上，真正在起作用的东西是唯一的，极为关键的现实:玛格丽 特·撤切尔想让英国的利己股降价。

拉裴尔在轻轻地发抖，他担心索罗斯会拿股票下赌注。

其实，他用不着担心。在美洲虎公司里量子公司的赢利是2500万美元。

套头交易概念的部分含义索罗斯把它定义为卖空。在80年代中期，索罗斯进行的最大 卖空交易是西部联盟公司。

那是1985年。当时，传真机在美国已经很普遍。西部联盟公司的股票，早几年就已经 很高了，现在价格在10一20美元之间。索罗斯和他的助手特别注意到，这个公司仍然有大 量的用户直通电报装置，跌价补偿它的平衡股。因为这种装置是陈旧的机电型的而不是什么 高新技术，因此，在市场上几乎没有什么价值。西部联盟公司也还有不少债务。

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索罗斯怀疑这家公司能否抵债或偿还优先股。

“我们所想的就是，西部联盟公司淘汰了西部小马快递邮政制度，传真机也会淘汰西部 联盟公司。

许多长时间做资产评估的分析家们在对西部联盟公司资产评估时，没有考虑到七资产的 价值比西部联盟公司申报的要少得多。当然，索罗斯看到了这一点，他卖空了l00万股。所 获利润，阿兰·拉裴尔说，有百万之数。

第二节　一夜赚了四千万

到了1985年，索罗斯仍然担心美国经济会走向崩溃。8月。他认为“帝国循环”处于 信用膨胀的最后一环，是为了刺激美国经济和补偿军事膨胀，缓解办法即将出现。对索罗斯 来说，幸运的是，他能够及时地意识到机会并且利用机会。当美国政府和其他经济巨头意识 到证券市场已经变成一个危及他们利益的怪物时。缓解的办法就会出现。

安索尼·萨普森在《与大富豪的接触》一文中提到了这一点，他写道:“还在60年 代，全球性减少市场限制主张的热衷者，期望世界性证券市场逐渐地有理性地调整彼此间利 益对立的情况，因为，除非他们在有些地方达到利益平衡，否则，各国就会出口量减少并且 经济贬值。美元、日元或者英镑应该精确地反映各国经济效益。”

“1971年，尼克松总统割断了美元与黄金的联系，货币开始自由地浮动，货币的相互 流通有了新的比价。汇率似乎不再与出口挂钧。到1980年末，美元对日元在同一天可能会 有4％的变化。

起初，索罗斯在所有的证券交易中运气不佳，在80年代初损失惨重。80年代中期，他 认清了形势，重新树立了信心。他知道，美元——以及它与日元和德国马克的关系——在证 券世界可能会产生巨大的变化，因此，他密切地关注着。 80年代初，美元的价值蹒珊摇摆，使得依赖于稳定美元的世界担忧和吃惊。

80年代初，里根政府实行美元坚挺政策，希望通过允许廉价进口和吸引外资来平衡贸 易逆差，抑制通货膨胀。

终于，里根转向降低税收，同时，增加国防投入，美元和股票市场开始走向繁荣。外资 引人美国，使美元和资本市场升值。经济的进一步发展吸引了更大量的外资，这都推动了美 元的升值一一一索罗斯再一次把它称之为“里根帝国的循环”。

索罗斯认为，内在的不稳定性是帝国循环最终注定了的。“因为美元的坚挺和很高的不 动产利率，是与增加预算赤字和削弱美国经济等刺激性的影响紧密联系在一起的。”正如索 罗斯所料，到了1985年，美国的贸易逆差以惊人的速度上升，而美国的出口由于美元升值 很高而遇到了极大的障碍。美国的国内企业由于日本低廉倾销，危机四伏。索罗斯注意到这 些情况，认定这是典型的繁荣一一一萧条序列的第一个阶段。

与此同时，其他的分析家正在兜售轮流股。当然不是索罗斯。与此相反，索罗斯转向接 收股和国债利息一一一二者都在跌价。例如，量子公司在首都公司接管美国之音电视网时， 购买了美国之音电视网60万股的股份。三月的一个下午，首都公司宣布以每股118美元的 价格收购美国之音电视网的股票，按这个底价量子公司可赚1800万美元。

此后不久，索罗斯打电话给正在处理这方面事务的阿兰·拉裴尔。“这非常好，”索罗 斯说，“不过，现在我们应该怎么做呢？”

在多年以后谈起这件事的时候，拉裴尔模仿索罗斯的匈牙利语调重复了这句话。拉裴尔 非常明了，索罗斯并不是真的要问他这个问题，而是想考验他。索罗斯似乎是要说:“我非 常高兴，但是，不要被冲昏了头脑。”

拉裴尔说，“我们再买一些首都公司的股票。”

从索罗斯的沉默中，拉裴尔知道自己在这场测试中得了满分。索罗斯相信里根列美元的 政策最终会导致经济的萧条，这位总统先生似乎对保持美元坚挺具有充足理由，但是，索罗 斯更有理由使美元下跌。在80年代初，短期信贷利率上升到了19％。黄金达到了每盎司 900美元。膨胀还在上扬——以20％的水平上扬。1美元高涨到可以兑换240日元、3．25 德国马克。

对于索罗斯来说，现在终于可以看得很清楚了，随着石油输出国组织的解体，原油价格 开始下跌。这将给美国增加要求降低美元价值的压力。原油后来达到了每桶40美元，而目 标是要上升到每桶80美元。石油输出国组织的解体缓解了世界范围内的膨胀。膨胀的缓 解，相应地使信贷利率下降。这些变化的结果，使美元大大贬值。

拉裴尔对索罗斯作了说明:“显然，要采取的措施就是卖空原油，使处于劣势的美国信 贷率曲线和行情看涨的日本信贷率曲线上升，因为日本依赖于进口石油。另外，美元对日元 和马克的比价下跌。因为商品、固定收入和流通市场在规模和数量上要比证券市场大得多， 投资者和投机者在相对短时间内可以采取许多手段。也因为证券的需求范围相对小一些，许 多策略也可以实施。因此，公司当时虽然只有4亿美元，但对公司的影响作用是十分巨大 的。

“乔治·索罗斯在所有事情上有根多很多的策略。你一辈子只要去做就行了。”

从1985年8月开始，索罗斯坚持写投资日记。它记录了索罗斯试图回答帝国循环能持 续多长时间这一问题，同时，这也可作为投资决定的背景，他称之为“当下的经验”。他把 日记作为测试自己预言证券市场的变化能力的依据——也同样作为检验自己的理论的机会。 由于有日记，从1985年8月至1986年11月，索罗斯的观点和投资战略就有了详细的记 载，并收入了索罗斯1987年写的《点石成金》一书。

对索罗斯的一次大测试是在1985年9月。这一年9月6日，他预言马克和日元将会升 值。但是，那时它们正在贬值。他开始怀疑“帝国的循环”这一理论。他拥有大量的这两种 通货，总量达7亿美元一一一比整个量子公司的价值还多。虽然他受了一些损失，但他仍然 自信，事实可能会证明他是正确的。因此，他又增加了对马克和日元这两种通货的数量，差 不多8亿美元一一一比量子公司的价值还多2亿美元。

到了1985年9月z日，索罗斯的设想开始变成现实。美国财政部的新任部长詹姆士。 贝克，认为美元必须贬值，因为美国开始要求保护自己的工业。贝克和法国、西德、日本和 英国的几个财政部长一一一也就是所谓的“五国集团”一一一在纽约市的普拉扎宾馆碰头商 讨。索罗斯知道了这次会议，并且很快意识到这些财政部长打算做什么。索罗斯通宵达旦地 工作，又买了数百万日元。

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部长们果然是准备让美元下跌，鉴订了所谓的“普拉扎协议”，提出了通过“更密切的 配合”“有关非美元通货升值的命令”。这就意味着现在中央银行被迫使美元贬值。

这份协议公布后的第一天，美元兑日元从239下降到222．5，即下降了4．3％。这是 历史上下降最大的一天。使索罗斯高兴的是，他一夜之间赚了4000万美元。那天早上拉裴 尔见到索罗斯就说:“高招，乔治，我真佩服。”索罗斯继续购买日元。

在1985年9月28日的日记中，索罗斯把《普拉扎协议》签订时的突然而敏捷的行动称 之为“一生中的一次消遣，最后那一个星期的利润比最近四年金融贸易损失的总和还要 多……”

《普拉扎协议》投资使量子公司在国内树立了形象。1988年开始为索罗斯工作的斯但 莱·德鲁肯米勒回忆说，在1985年秋，普拉扎会议召开之前，索罗斯大量购买日元，其他 贸易者都争相效仿。星期一的那天早晨，当日元开价高达800点时，那些贸易者开始赢利， 如此迅速地赚了这么多钱，使他们欣喜若狂。然而，索罗斯却正注视更大的画面。“大概是 这样，索罗斯走出门来，指示其他贸易者停止卖出日元，告诉他们他可以负责他们的股票。 政府已告诉他下一年美元将会下跌，所以，他为什么不贪心而多买一些日元呢？

接下来的六个星期，中央银行继续促使美元下跌。10月底，美元下跌13% ，兑换205 日元。到1986年9月，下降到兑换153日元。外币兑美元平均升值24% ～28％。

总计起来，索罗斯这一盘下了15亿美元的赌注，大部分押在马克和日元上。实践证明 这一步棋十分高明，他赚了大约15000万美元。

很显然，这种影响已经确立。所以，索罗斯并不担心。他有些忍俊不禁，他不断地赚 钱。

11月的第一个星期，公司已发展到8．5亿美元，而且索罗斯持有价值15亿美元的日 元和马克，几乎可以使公司的价值翻一番。在日记中，他写道:“现在我之所以愿意更多地 在公众场所曝光，是因为再一次逆转的机会已经很少了。我建立起来的关于汇率自由浮动的 规则之一是，短时期内的反复元常是处于转折点的根本标志，下降的趋势就开始出现。”他 卖空了价值8700万美元的英镑和价值超过2亿美元的石油股，购买了10亿美元的股票和期 货，以及将近15亿美元的公债。总计起来，他拥有将近40亿美元的各种类型的市场证券。

“短时期内的反复无常的查化，是处于转折点的根本标志，下降的趋势就开始确立。” 他表现出惊人盼自信心。在1985年12月8日的日记中，他写道:“我对公司事态的发 展和以前一样，有如此强的自信心，现实中发生的事情都只是我的假设的见证。”去年8月 就担心的经济的倒退即将出现，索罗斯现在感到更为自信。政府力图使美元贬值——并且成 功了。股票和公债市场行情看涨。股市的极度繁荣似乎已经可能。他把这个时期称之为“资 本主义的黄金时代，”而且，把它当为“一生难逢的上涨行情”。

第三节　财产知多少

1985年对索罗斯来说，是极不寻常的一年。 与1984年相比，量子公司资产惊人地上升了223．4％，由1984年底的4．489亿美元 上升到1985年的10．03亿美元。

索罗斯的总体成就是非常惊人的。

对于他来说，1969年他的公司里，美元的投资到1985年底价值164美元，并且除去薪 水花销。索罗斯自豪地对新闻记者唐。多福门解释说，在同一时期内，按一般和较差的500 家股份公司的指数，同样1美元的投资仅仅上升到4．57美元。

索罗斯不愿告诉多福门他拥有公司的多少股份，也不愿承认公司是否包含了他大部分的 个人资产。不过，根据多福门的消息渠道，猜想索罗斯拥有公司的15％一30％。量子公司 1985的利润是5/8亿美元，索罗斯可能赢利在8300万美元到1．6亿美元之间。当《纽约 杂志》要求索罗斯对这些数字发表评论时，索罗斯反驳说:“计算方式错误，方法不对。

吃完早餐，在可以俯瞰中央公园的第五街公寓里，面对多福门的采访，索罗斯解释说， 在1985年他之所以运作得如此漂亮，是因为:

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★在西德马克和日元中赚了一大笔。

★大量抛售公债，如长期的国库券。

★外国股票的巨额利润。

索罗斯在美国股票的运作却没有这么漂亮。“我不特别擅长运作接收股，”他自己也承 认。80年代中期他对迪斯尼公司断断续续的投资似乎证实了他的观点。最终他胜利了，但 是，走过的道路却不平坦。

1984年，量子公子是迪斯尼公司除了迪斯尼家族之外的最大股份的持有者。这种股票 的吸引力似乎越来越大，因为几次对这家大的娱乐公司的接管都失败了。当收购大师索 尔·斯特恩伯格注意到迪斯尼公司时，很少有人会相信迪斯尼公司竟然同意接管。

同样地，极少有人会相信迪斯尼公司会同意给斯特恩柏格的绿邮公司。然而，这些都确 确实实发生了。当迪斯尼股票被绿邮削弱，陷入每股20美元时，索罗斯。还有其他人，都 损失了一大笔。马龟兹对拉裴尔敏感地觉察迪斯尼公司的趋势很是信服:“阿兰很快就知道 了发生的事情，我们把迪斯尼看作一个降低了价值的资金基地，由于各种原因，它将会具有 货币的性质。他把它看作一个富裕的、可以发展的的资金基地，是可以走出困境的。”因 此，量子公司赚了五成的利润。

1985年，是索罗斯非常荣耀的一年。《金融世界》在排名华尔街地区收入最高的前百 名人物时，索罗斯排在第二位。按照这家杂志的说法，索罗斯在量子公司个人股本的利润是 6600万美元，还有1750万美元的薪水和1000万美元公司客户给他的奖金。这一年，他赚 了9350万美元。

第四节　告别里相帝国

到1986年1月初，索罗斯极大地改变了业务状况。因为美国股市行情看涨，他增加了 美国股票和股票指效期货数量，并且提高了国外股票的股份，美国和国外股票总体价值为 20亿美元。抛售了价值5亿美元的外汇。

2月里，他把股票减少到12亿美元。3月历日，他对股票涨势感觉良好。石油股的下跌 使他对自己的判断更为自信。因而，他把美国和国外股票价值提高到18亿美元，使1月初 公司的纯资产价值由9．42亿元提高到13亿美元。

4月4日，索罗斯减少了价值8．31亿美元的股份。10天之后，他又买回了价值7．0 美元的股份。5月刀日，他主要以指数期货的形式卖出6．87亿美元。

索罗斯所有股份的40% 和外国股份的2/3投资在芬兰市场，日本铁路和不动产股份及 香港不动产股份。

1986年7月，股市上出现了两种复杂现象:出现了相对立的趋势，股市行情看涨而石 油价格下跌。石油价格下跌可能使通货收缩，从而导致经济衰退。

最后，到了9月，索罗斯以某种程度上是告别的语气在日记中写道:“最好还是宣布: 我称之为‘资本主义黄金时代’的阶段已经完结，它标志着下一个阶段已经开始。

索罗斯在当时的运作的确非常成功，他使量子公司从1985年的4．49美元起步，到 1986年底发展到15亿美元。然而，随着时间的流逝，他发现经验也还是有问题的。在日记 中写得起多，他越发感到需要调整自己，才能更好地作出某一投资决策。他”开始注意到经 验已经成为一种负担。

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第十五章　自由的代价


索罗斯决定他将运用他的财富来促进社会开放，促成民族自决，使人们能够自由表达自 己的思想，并追求他们自己的目标。

第一节　慈善观与民主狂想

对于乔治·索罗斯来说，在他的早期商业生涯中，慈善事业是件很遥远的事，一想起 “慈善”这个字限，他就觉得讨厌。1993年，他曾对记者说:“在我们这样上个建立在个 人利益基础上的文明中，慈善事业是不合时宜的。因为我们这个文明绝非是建立在关心他人 利益的基础上的。”所以，索罗斯身边的人记得，他从来没有谈论过安置穷人的重要性。他 倒是愿意捐献大笔钱的，但不想捐给私人。他希望自己能造成巨大的社会影响，为了达到这 个目的，他必须将钱捐给社团，甚至社会，而且是大张旗鼓地捐赠。

伦敦的犹太人保护委员会对待他的态度，至今仍令他记忆犹新，它改变了他对慈眷事业 的看法。他对记者说:“你应该知道，我实际上是反对慈眷基金的。我认为，弄清建立基金 会的目的，即要完成什么事，比基金会本身的运转要重要得多，而基金会也仅可能因此而存 在。他相信，任何组织机构，包括他自己的，必然会“发生质变和腐败”，因为机构里的人 会追逐财富、权力和安逸。

他一直不厌其烦地告诉人们有关他以前所组织的基金会的憎况，这个基金会叫“中央公 园社会基金会”。它的宗旨是重建纽约的中央公园。恰巧，另一个机构“中央公园管理委员 会”拥有同样的使命。当索罗斯的基金会恶意攻击这个组织的时候，索罗斯感到震惊，他不 仅制止了这种不良行径，而且“枪毙”了这个社会基金会。他事后说，他解散这个基金会比 当初建立它更觉自豪。

但是，若他继续想做好事的话，这些情况都是难免的。他无可选择，他还得建立基金 会，他只能尽力设法让这些基金会运作得当。

问题是，他该怎样去捐款？既然他是犹太人，那么他捐助他的犹大同胞不是很自然的事 吗？

索罗斯从不否认他信仰犹太教，他只是把它放在了一边罢了。他以前一直故意不捐钱给 以色列，直至1986年，当他结交了以色列的公共事务评论员丹尼尔·杜荣之后，他才捐了 一小笔资金给杜荣在耶露撤冷的智囊团。后来，那路撒冷的希怕来大学的经济学教授古 尔·欧菲尔，努力接近索罗斯，希望他建立一个基金，来收容安置前两年从苏联涌人以色列 的50万犹太人，但索罗斯坚持决反对，并中断了这次谈话。

为什么索罗斯如此反对捐助以色列入？臭福尔后来回忆说:“这是因为，他认为以色列 大‘左’了，除非以色列改变自己，否则，支援它便毫无意义。在他的思想中，有非犹太复 国主义甚至反犹太复国主义的成分，他认为，犹大人应该在他今天生活的社会中安然生活。

当索罗斯寻找一片能够使他成为“成功人士”的天地时，他觉得，他生命中的分水岭便 是从他的出生地匈牙利的“封闭社会”中逃离出来并且离开匈牙利以后，他才尝到了什么叫 自由，首先是在英国，然后是在美国，为什么不给东欧和苏联的那些人同样的机会来尝试自 由？

索罗斯决定运用他的财富来促进社会开放，促成民族自决，使人们能够自由表达自己的 思想，井追求他们自己的目标。

为破坏社会主义，索罗斯一直在提供资金，资助东欧和苏联的叛乱。革命并非是引向防 御工事，并非是在街道，而是在平民的思想里，这种革命是和平的、缓慢的、渐进的，但从 不间断，并且到最后，它终将会导致在这些国家中民主的诞生。

索罗斯计划要做的事情，阻力是巨大的，共产党人的政府不会自动投入他的怀抱；他也 知道，他不能粗暴地对待这些国家，有些努力可能成功，有些努力也可能会失败，他知道他 自己能力有限。因而，选择何种角度使他和他的慈善事业产生最大影响才是最重要的，他打 算运用他的财富重新修改欧洲的政治版图，就像罗斯查尔德一样。

刚开始，当共产党尚统治这些地区时，在这些地区产生影响倒是容易的，但在后来，当 共产党不执政后，就不那么容易了。索罗斯对此说:“当你提出一个变革方案时，它马上会 被粉碎，因为，一旦将之与其他同类方案相比，它就会变得似乎虚假了。”

但索罗斯深知，光凭他口袋里的钱，是不能将东欧和前苏联弄垮的，除了用钱之外，他 还得向东欧灌输西方的价值观念，毕竟，只有在西方才是开放社会的观念流行的地方。

猪哼哼

索罗斯对那些不喜别人到处随便花钱的人很反感，哈佛大学的国际贸易教授杰弗里·萨 克斯，他也是波兰、俄罗斯、爱沙尼亚等一些国家的经济顾问，他曾说:“人们从各种不同 的多棱镜来观察，乔治·索罗斯在政府领导人当中，人们对他的反应是积极的，比那些反犹 大团体、极端民族主义者和其他排外团体积极得多，对后者则是持否定态度。”

实际上，索罗斯在这些东欧国家建立起滩头阵地是相当不易的，罗马尼亚人厌恶他，是 因为他是匈牙利人；匈牙利人厌恶他，因为他是犹太人；在斯洛伐克，因他既是匈牙利人， 又是犹大人，所以他简直被双重否定。

在西方，索罗斯也不是没有给自己树敌，他被人指责是“现代罗宾汉”，从富裕的西方 抽取财富给贫穷的东方。1992年9月，人们愤怒地发现，把索罗斯的全部对东方的支援算 起来，等于从每个英国公民身上平均“窃取”了12．5英磅来支援东方。对这一攻击，索罗 斯极为幽默他说:“我想西方非常应该为东方做些事，所以我很高兴我能够代表西方人来 做。

当然，并非每个不列颠公民都为索罗斯的慷慨行为所叨扰。当内尔，麦克金嫩被问及， 他对索罗斯被指控从每个不列颠公民身上搜刮了12．5英镑并把它们送给东欧的事有何想法 时，这位伦敦西提银行的首席经济学家答道:“为了自由，这实属廉价。”

索罗斯投身于慈善事业，实始于1979年，那时他在南非。他认定开普敦大学似是风气 开明之地，于是向黑人学生提供奖学金。然而事与愿违:索罗斯发现他的钱多半被用于已注 册的学生，仅少许拨给小部分新生。他撤回了对学校的资助。“南非是泪水的渊源，”他后 来解释说，“倘若不用与那种体制相容的法子，办什么事都是举步维艰。’当然，在东欧， 他感到自己拥有对抗该体制的筹码:“这是激动人心的英雄事业，回报丰厚，极有趣味。我 们在做一桩损毁该体制的事业。我们愿意资助任何事。我们资助众多的项目，但都只提供小 额资金，因为任何自治行为都将损害极权主义的教条。

索罗斯一旦专注于东欧，他就感到需要一个样板。他选中了家乡匈牙利。恰巧倒霉的贾 诺斯·卡达政府中的一些改革派分子也注意到了索罗斯。他们亟需为窘迫的政府筹集外国资 金。

弗伦奇。巴沙，当时是政府经济联系的负责人之一。巴沙和索罗斯于1984年会见之 时，索罗斯解释说，他对建立一个慈善机构感兴趣。谈判开始了。代表政府督导他们的是乔 治·阿克泽，匈牙利政治局委员中唯一的犹太人，他也是匈牙利非官方的“文化沙皇”，首 相卡达的挚友。

索罗斯选了一个令人生畏的匈牙利持不同政见者密科罗斯·瓦萨赫尼依作他的私人代 表。1983年瓦萨赫尼伊在纽约哥伦比亚大学国际变迁研究所工作时，与索罗斯首次见面， 在1956年事变时，瓦萨赫列伊是匈牙利首相伊戳·纳吉的发言人，亦是圈内成员。苏联人 镇压了反抗，纳吉被绞死，瓦萨赫尼依被开除出共产党并判人狱五年。

瓦萨赫尼依猜想，建立这样一个机构的机会不会超过一半。对索罗斯有利的一面是，匈 牙利政府想改变自己在国外的形像，以获得西方贷款和硬通货。不利的一面却在于，索罗斯 面对的是一个共产党国家，这个国家没有以回外人管理慈善基金会的经验，没有放任回外人 努力鼓励一个“开放社会”的经验。

即使匈牙利政府同意索罗斯建立一个基金会的计划，它也不打算给予他自由行事的权 利。从他那方面出发，索罗斯坚持独立行事。“我将来到匈牙利，把钱交给我认为值得信任 的人。”他不服他说。政府官员们口应道:“索罗斯先生，把你的钱拿到这里来，我们会为 你分配它。

猪哼哼

谈判拖了一年之久。索罗斯只肯捐资二三百万美元，但这个数字对政治家们来说实在大 小了。政府愿意援助科学研究，索罗斯却宁愿拔给基金会负责人中那些想要旅行、写作或是 从事艺术的个人。政府想让基金会资助机器设备，索罗斯却想资助人民。

最后，索罗斯和巴沙似乎克服了分歧。匈牙利人签署了相关文件。其中一人说道:“太 好了！你们的秘书处可告诉我们的对外文化部门，它需要做什么，我们就做什么。”

换句话说，匈牙利政府至此仍坚持新的索罗斯基金会要受到文化部的控制。使匈方谈判 者震惊的是，索罗斯从椅子上站了起来，走向房门。他不愿签署这些文件。

“很遗憾，浪费了这么多时间和精力却一事元成，”他说。他是个老练的谈判者，说完 这句话，他站起来，向房门走去。就在他的手搭到门把上时，匈牙利官员们立即松口了，他 们同意给索罗斯基金会以更大的行动自由。

有了这个让步，索罗斯签署了文件。他许诺，在可见的将来每年为基金会的运转出资 l00万美元。1993年，这个数字增加到了每年900万美元。

卡达政府的算盆显然是希望通过促进科学研究，索罗斯的基金会或多或少能堵住这个国 家科学精英们的嘴。事情的结果完全不是那么回事。那些通过索罗斯基金会的奖学金被派出 国留学的学者们，回国时已被市场经济和民主等新奇的西方思想武装起来。

匈牙利的索罗斯基金会的突破性进展，应归功于那次影印机插曲。那一次它赢得了咄咄 逼人的改革力量的名声。在这之前，匈牙利当局严密地控制所有可能彼用于地下印刷和颠覆 目的的机器。那时匈牙利还极少有人见过影印机。索罗斯决定提供4oo部影印机给匈牙利的 自由团体、大学、科研机构，条件是政府必须同意不监控它们的使用。总之他得到了政府的 同意和允准，也许这是因为政府需要硬通货。

索罗斯和他的基金会一直面对着政府方面的不信任。在头四年(1984-1988)，基金会 被禁止在大多数匈牙利媒体上宣传它的工作计划。多数媒体上也不能出现乔治·索罗斯的名 字和“索罗斯基金会”这个词，偶而出现过几次，政府便认为这太过份。矛盾在1987年达 到了高峰。

基金会给了一个年轻人一笔钱。此·人想写一部匈牙利50年代早期的一位首相马帚亚 斯·拉科茨伊的传记。一个关于这部将要写成的传记的题目在《世界经济》杂志上登出了。 这是唯一一家获准刊登基金会广告的匈牙利刊物。现任首相贾诺斯·卡达见了，心想:“这 不行。明天索罗斯就会给人奖金，让他们写我的传记了。卡达将对媒体的禁令扩及到《世界 经济》。

索罗斯被激怒了，他作势要关闭索罗斯基金会。“此后两三周内，局势很紧张，”密科 罗斯·瓦萨赫尼依写道，“最终事态平静下来了。”《世界经济》杂志又获准为索罗斯及其 基金会开了方便之门。拉科茨伊的传记终于出版了，风波就此平息。

1988年，卡达和几乎所有党的领导人都下了台。新领导人上台不久，索罗斯被邀会见 新任的党的总书记卡罗利，格罗斯。这个迹象表明，基金会已得到政府的特别的垂青，因为 他此前还从未被允许和一位领导人会见。

这增进了的关系是短命的，仅持续到1989年。那时，政府的反门族情绪已经明显，基 金会在匈牙利的地位日趋下降。东欧没有一个地方对索罗斯的右翼批评比在匈牙利更为尖 锐。一篇长达八页的文章于1992年9月刊登出来，题为:“白蚊在吞噬我国——对索罗斯 ‘政权’和索罗斯帝国的反思。索罗斯明确表示，他不会被民族主义者吓倒。“这些人实际 上试图建立一个以种族身份为基础的封闭社会。因此我明确反对它们，乐于以他们为敌。

至1994年，布达佩斯的索罗斯基金会己成立10周年，开展了40个项目:资助自由团 体和伊朗教育；提供奖学金；国外旅行优先。这些是青年项目。索罗斯基金会甚至还有一个 资助校内辩论的项日。“这里辩论的观念不普及，”基金会里一个深色胡子的管理员拉茨 罗·卡绎说道，“这里的氛围是让你接收命令而不是辩论。

不过，尽管比较成功，基金会的管理者们感到还有更多的事要做。“匈牙利仍然不是个 开放社会，”卡绎说，“我们不得不去改变大量的制度和观念。你可建立一个政党，参加国 会，参加自由选举。这些事在匈牙利己经出现，但是这还不能造就一个开放社会，这仅是一 个开端。

索罗斯对他通过基金会的赞助希望实现的目标，是直言不讳的。“我们不是直接地达到 国标，而是要通过反对政府的政治行动，间接地削弱教条主义思想体系的基础。不同思想之 间的争论就是民主的材料。

第二节　决斗罗马尼亚

19时年在匈牙利建立起基金会以后，索罗斯决定扩展他的慈替事业。由于被那种在世 界上最大的共产党领导的国家里建立基金会的思想所迷惑，1986年他进入中国。他的投资 很少，仅仅几百万美元，并且，他想用三年时间洞察“深不可测的”东方。但他惨遭失败。 他制造各种借口，指责中国的秘密政策劫持了他的地方组织。他在中国文化上也遇到了麻 烦。“这是儒家伦理道德而不是犹太基督教伦理。如果你给人一些帮助，他会对你十分感 激，他会一辈子喜欢你照顾你，并对你忠诚。那是与一个开放的社会完全对立的。”虽然索 罗斯在中国受到了挫折，但他还是毫不犹豫地前往东欧和前苏联。

1987年，他开始在苏联作努力；1988年，他进入波兰，1989年，进入捷克斯洛伐克。 不过，他的最大的一个挑战对象是罗马尼亚。 80年代的罗马尼亚，人们的月平均工资只 有50美元。甚至到了叨年代初，人们还是成群结队地站在显得死气沉沉的商店外面，用救 济金去购买廉价的牛奶。这些商店从西方进口了一些数量极为有限的产品。早几年，通货膨 胀高达400% ，购买力几乎丧失。许多年轻人想方设法寻求各种途径出国。

1989年，罗马尼亚发生了革命。索罗斯在纽约和人权观察组织的官员谈话时，坚持认 为:“我们必须做一些工作。我们必须采取一些措施。那些人看来要自杀。”