第一章 华尔街之星(6)
一天上午，布斯基的雇员们上班时发现办公室里有一只小狗在跑来跑去。这只宠物本来是布斯基要送给西玛的一个意外礼物，但她不喜欢，不让在家里养，所以布斯基就把它带到办公室里，由他的司机约翰尼·雷晚上和周末照顾它。很快布斯基与这只小狗就分不开了，甚至去与投资商开会时也带着它。
就在一个星期后的一天，莱斯曼等人听到从布斯基办公室传来一声惊叫。他们立刻跑过去，发现布斯基脸色铁青，那只宠物看上去迷惑不解。在布斯基办公桌前面一尘不染的米黄色地毯上有一堆脏兮兮的发出异味的东西，那是小狗的"杰作"。布斯基把地毯上收拾干净。从那以后，没有人再看到那只小狗。
布斯基在饮食习惯上也有特点。有时候，他似乎什么都不吃，就像中学时为摔跤比赛控制体重那样。早餐他喜欢吃一种月牙形面包，一片面包拿来后他先是挑着一点一点地吃，然后再把整片吃下去。他的一个同事回忆说，有一次他在布斯基吃的时候说："伊凡，瞧你的馋样儿。"布斯基看上去惊了一下，就把面包放下了。
布斯基经常邀请那些可能成为他合伙投资商的人到他办公室里的私人餐厅吃便餐。一天下午，快速美国（Rapid-American）公司主席梅舒拉姆·里克里斯应邀来进便餐，布斯基事先了解他喜欢吃什么，然后从二十一俱乐部订了满满一桌。在餐桌上，布斯基却发现里克里斯对桌上的东西好像不大喜欢。
"过几个小时我得去健身房，"里克里斯解释说，"我请了一个私人教练指导我锻炼身体。"
"干吗要锻炼？"布斯基说，"别急，多吃点。"
里克里斯顿了顿说："伊凡，你不知道跟一个比你小得多的女人结婚是什么样子。"（里克里斯的妻子年龄比他小很多，在里克里斯的资助下在影坛发展。）但接下来里克里斯很快活地吃起来，并给布斯基投了500万美元。而布斯基只吃了几个葡萄。
按照布斯基的誓言，他在1981年初"退休"了，把他在伊凡·F·布斯基公司的利息变现取走。由于没能成功说服他的高级雇员（多数被开走或自动辞职）接管公司，他把公司转给摩根·斯坦利一个名叫史蒂夫·罗伊斯的套利人，公司易名为贝德福德合伙人公司。新公司的最大投资商是西玛，她把在原布斯基公司的800万份钱滚入这个新组建的公司。虽然布斯基在贝德福德合伙人公司里没有投一分钱，却每天给罗伊斯打电话，常常一天打六到八次，告诉罗伊斯该如何如何进行投资，就像他仍是公司的负责人似的。
刚把原来的公司出让，布斯基就着手筹建一个新的套利公司：伊凡·F·布斯基股份公司。与有限责任的合伙制公司不同，新公司在所有制结构上更为复杂，分为普通股东与优先股东。投资者接收优先股，利润主要在普通股东中（主要是布斯基）分配，而亏损主要由优先股东承担。
布斯基让莱斯曼和他一起东奔西走寻找投资者入股，莱斯曼是为数不多的从原来公司留下来的雇员之一。他们坐着布斯基的豪华轿车拜访了许多富商，寻求至少200万投资资本。除了根据投资者在以前合伙中的表现分配利润，布斯基还提出了一个独特的优惠条件，即投资者可以直接向他了解情况。他承诺向投资者传递市场信息，由他们自由使用。
布斯基和莱斯曼跑了一大圈，不是很成功。一天，莱斯曼大着胆子向布斯基提出，是利润和亏损的分配方法不当阻挡了投资者。莱斯曼说："这种交易很糟。"布斯基听了很生气。
莱斯曼也想往这个新公司里投些钱，他告诉布斯基说，他最近继承了大约50万美元，想把它投入公司。布斯基向他提出的条件与向外面的投资者提出的同样苛刻。"但我是为你工作的员工，"莱斯曼抗议，"为什么我不能得到我的那份利润？"
布斯基的脸绷起来，说话也变调了。"我不要你的臭50万。"他冷冰冰地说。
"那你为什么要我25％的利润？"莱斯曼回击。
"你滚！"布斯基咆哮起来，把莱斯曼赶出办公室，砰地一声把门关上。
最后，布斯基的新公司1981年办了起来，运作资金4000万美元，大大少于布斯基所希望的。人员除了布斯基，还有莱斯曼（现在是研究主管）和迈克尔·戴维多夫，后者是从贝德福德合伙人公司雇来的交易员。新公司在曼哈顿的弗赖德、弗兰克、哈里斯、施里弗和雅克布森律师事务所一个闲置的办公室里上班，布斯基的主要律师斯蒂芬·弗莱丁就是该事务所的合伙人。布斯基喜欢吹嘘说，就是在这种狭小的环境里，也只有他自己知道各个操作事项。他对自己的雇员都精心提防。
根据布斯基的指示，莱斯曼负责接听罗伊斯的电话，并把自己的研究成果与他共享。一天夜里，罗伊斯给莱斯曼打电话称，关于一只特殊股票，"伊凡想了解一下你的投资意向"。莱斯曼在电脑上把它找出来，并告诉了罗伊斯。一会儿后，布斯基给莱斯曼打电话，莱斯曼顺便提到罗伊斯打电话问公司对一只股票的投资意向，他告诉了罗伊斯。于是电话里一阵沉默，然后布斯基厉声呵斥道："就凭这点我就应该炒了你！不要再泄露消息了！"
"我当时想罗伊斯在公司里，"莱曼斯刚想辩解，布斯基啪地把电话挂了。
不久以后的一个晚上，罗伊斯又给莱斯曼打电话询问股票投资意向，莱斯曼拒绝了，说布斯基命令他不许透露。电话又响了，是布斯基打来的，这次布斯基又说莱斯曼不回答罗伊斯的问题不好。后来，罗伊斯又向莱斯曼套问布斯基公司在"曼哈顿石油"股票上的立场，该公司当时是一个收购目标公司，布斯基公司在这方面的立场属高度敏感信息。莱斯曼为了避免左右不是，给罗伊斯说了一点情况，但真正的立场没有告诉他。
接着，布斯基从一个宴会上给莱斯曼打电话，莱斯曼自豪地告诉他说，罗伊斯又向他刺探消息，他有意误导了罗伊斯。"你这个傻瓜！"布斯基吼叫起来，"你这是要让别人说我是骗子！"其实，布斯基自己就向罗伊斯提供前后不一致的误导性信息。为什么布斯基要向他妻子投资的公司撒谎呢？莱斯曼感到不解。
不久后的一天晚上，莱斯曼往布斯基家打电话找他，他的大儿子比利接起电话。
"我是兰斯，"莱斯曼拖着疲惫的声音说，"你爸爸真是把我折腾得够呛。"
比利的回答给莱斯曼印象很深。"要认真了解我父亲，"比利忧郁地说，"他简直就是个疯子。"
第一章 华尔街之星(7)
1974年的一天，I．W．伯恩汉姆二世领着他新招聘的公司金融主管弗雷德里克·H·约瑟夫穿过德莱克赛尔·伯恩汉姆公司拥挤的交易大厅。这是约瑟夫第一天来这里上班，伯恩汉姆解释说，他要让约瑟夫马上去见一个人，这个人可能会帮助约瑟夫实现他对他新加盟的这个公司许下的宏愿。
约瑟夫当年41岁，头发灰白。他以前当过业余拳击运动员，身体很健壮。他应聘该公司金融主管工作时大胆宣称："给我十五年，我会给你塑造出一个像戈德曼和塞克斯公司一样强大和成功的公司。"
这个宏愿当时显得荒谬可笑，就凭该公司在华尔街上所处的地位，要实现这个愿望不亚于进行一场革命。1974年时，戈德曼和塞克斯公司是华尔街上的龙头老大，而这一年德莱克赛尔·伯恩汉姆公司的总收入只有区区120万美元，它的资本又很微薄。股票市场萎靡不振。尽管顶着德莱克赛尔的鼎鼎大名，该公司在华尔街上勉强算得上是一个二流公司。
德莱克赛尔·伯恩汉姆公司实质上是由伯恩汉姆公司和老字号德莱克赛尔·费尔斯通公司的一些旧部组成的。伯恩汉姆公司是一个以零售为主业的经纪公司，由I．W．哈珀酒厂创始人的孙子塔比·伯恩汉姆于1935年建立。德莱克赛尔·费尔斯通公司系出声名显赫的费城德莱克赛尔家族，是持坚定反犹太人立场的J．P．摩根帝国的传承。
1971年，伯恩汉姆公司与德莱克赛尔·费尔斯通公司合并，这个搭配有点反常。伯恩汉姆公司中大部分是犹太人，他们都是各种各样的营销商，以营销技巧见长。与此形成鲜明对照的是，德莱克赛尔·费尔斯通公司传统上就对玩营销方法和技巧持反感态度，由于积极主动的分销网络对顾客的吸引力越来越大，公司的客户不断减少，公司现在蹒跚而行，主要靠作为高档次公司的名气和历史地位撑着。塔比·伯恩汉姆选择与德莱克赛尔合并，主要是想提升他的公司的档次，并吸引更多的包销业务。
为了此次合并，伯恩汉姆需要去拜访一下戈德曼和塞克斯公司和摩根·斯坦利公司这两家公司的董事长。在仍为俱乐部性质的华尔街，合并的公司要想生存，需要得到这两家著名大公司的认可和亲善。伯恩汉姆去拜访他们时，他们对合并表示同意，但提出了一个条件：无论新合并的公司内权力如何分配，德高望重的"德莱克赛尔"这个名字必须写在公司名的前面。于是，德莱克赛尔·伯恩汉姆公司就这样产生了。
这两个公司合并后虽成为一个公司，但原各公司人员之间大多互相回避，即使现在合并已三年了依然如此。伯恩汉姆领着约瑟夫在公司里穿行时对他说，两公司合并前夕他第一次与德莱克赛尔·费尔斯通公司的负责人见面时，曾问他们公司二百多人中有多少犹太人，告称一共三个。伯恩汉姆对约瑟夫说，他今天要让约瑟夫见的说是其中一个，他的名字叫迈克尔·米尔肯。
约瑟夫与米尔肯亲切握手。米尔肯是个热情的年轻人，他身材细长，眼睛黑黑的，眼窝深陷。约瑟夫自忖像米尔肯这样的人怎么在德莱克赛尔·费尔斯通公司呆着，但其他方面米尔肯没有给约瑟夫留下很深的印象。他们两人没有直接在一块儿工作，约瑟夫负责规模较大的投资银行业务，而米尔肯是兑换业务和非投资级证券业务的负责人，他负责的部门后来被称为高收益证券业务部。他向原伯恩汉姆公司的资深交易员埃德温·坎特负责，而在资金发放事务上则直接向伯恩汉姆负责。
米尔肯一直抱怨自己被古板的德莱克赛尔方面的WASP们作为二流公民对待。为了鼓励他，伯恩汉姆让他设立了自己的半自动债券营销部门。1975年，他又授权米尔肯安排本部门的奖金发放，以充分激发员工的工作积极性。像华尔街上其他公司一样，德莱克赛尔·伯恩汉姆公司付给员工的底薪不高，员工的收入大多靠奖金补偿，而米尔肯的奖金总是异乎寻常地多。米尔肯及其负责的部门可以将其业务给公司创收利润的35％用于自己发放，至于本部门人员之间如何分配，米尔肯有决定权，他留给自己多少都可以。此外，伯恩汉姆还给米尔肯及其部门一笔"业务开发费"，凡是米尔肯及其手下员工给公司带来的任何业务，产生利润的15％至30％归他们所有。就这样，伯恩汉姆把利润的35％给予实际参与工作者，30％给予业务开发者，公司只留35％用于管理开支和股东分配。给米尔肯部门的这种奖励制度在公司是一个严控的秘密。
约瑟夫和米尔肯认识后一年左右，两人相互了解多了起来，这主要是因为米尔肯要通过约瑟夫寻找新的潜在金融业务，以获取业务开发费，在这个过程中他付给约瑟夫提成。
约瑟夫不是势利之人，但一开始时他认为米尔肯与伯恩汉姆的其他交易员没什么两样，这些人很多都只懂得以耍弄手段做买卖。约瑟夫出身于一个普通家庭，在波士顿的一个蓝领居民区罗克斯伯里长大，父亲是出租车司机，父母都是正统的犹太教徒。他曾获得大学奖学金进入哈佛预科班，然后入哈佛商学院就读。他在赫顿银行工作过，雇主是约翰·沙德（后来担任证交会主席），他仅四年后就被吸收为合伙人。后来他进入希厄森公司，帮助进行与海登·斯通公司的合并谈判，并被任命为首席运营官，成为公司第二把手。
德莱克赛尔·伯恩汉姆公司与希厄森公司相比相差一大截，约瑟夫之所以从希厄森公司跳槽到这里，是因为他想重新实际从事投资银行业务，而且他有一个梦想，就是想从零开始创建一个强大的公司。约瑟夫经历过华尔街上发生的许多变革，这使他相信旧的东西总会被淘汰。然而，他在德莱克赛尔·伯恩汉姆公司的起点不高。该公司的金融部有十九个人，约瑟夫一去就裁减了七个。他在那里第一年，金融部的全部奖金仅有1．5万美元。
约瑟夫觉得他需要重新审视公司的整体文化。来公司后不久，他在纽约世贸中心顶层的"世界之窗"主持了第一次新进员工年度聚餐会。他觉得，在向这些新的投资业务员们灌输"进取、成功"信念的同时，还必须让他们建立诚信理念。"你们会受到诱惑，"他警告大家说。他提到他们会接触关于客户业务计划、股票和债务出售、公司合并计划等方面的机密信息。他继续说："如果你们抵制不住这些诱惑，就会被抓住而受到惩罚。这一点是肯定的。而在德莱克赛尔·伯恩汉姆公司，我们不会允许你们这样做。"
约瑟夫与米尔肯第一次见面后时间不长，就明白了为什么伯恩汉姆那么急着带他去见米尔肯。米尔肯决不是公司的一名普通交易员，事实上，他是公司里薪酬最高的员工之一。1973年他从200万资本开始运作，产生的收益率达到令人瞠目的100％，为他自己和本部门人员赢得的奖金接近一年100万美元。他做的那块业务约瑟夫懂得很少，是经营高收益的、不能入信用等级的债券，这块业务很多人都看不上。
美国债券市场由两个债券等级评定巨头控制，即穆迪评级公司和标准普尔评级公司，多少年来它们一直在为投资者预测投资风险提供指导。投资债券有无价值和价值大小，取决于债券发行者在债券到期时支付所承诺利息并偿还本金的能力。顶级蓝筹股公司（如美国电话电报公司和国际商用机器公司）发行的债券被标准普尔公司划定为ＡＡＡ级，偿付能力较弱或有其他问题的公司发行的债券信用等级相应较低，而那些被认为投资风险高的公司的债券根本不能入级。公司债务利率随美国财政公债和被评定的发行者的风险所决定的市场利率而变化，因此，债券评级越低，公司为了吸引投资者必须支付的利率就越高。
第一章 华尔街之星(8)
70年代中期，信用等级低和不入级的债券不是很多。对于这种债券，投资者一般不碰，大的投资银行也不感兴趣。它们太难出售，也太影响发行公司的声誉，因而主流公司不大会发行它们。如果那个投资公司经营很多这种高收益债券，就被认为是公司陷入了困境而捡别人不愿做的（这样的公司在华尔街的行话里叫"失落的天使"）。然而，米尔肯对华尔街上这块别人不屑一顾的领域却情有独钟。
与约瑟夫不同，米尔肯在一个舒适的中产阶级家庭长大。他的家乡在加利福尼亚的恩西诺，这是位于洛杉矶北圣费尔南多谷的一个城镇，是一个犹太人聚居地（米尔肯家旁边就有一个犹太教堂），这里的发展与快速发展的南加利福尼亚其他地区差不多一样快。米尔肯的父亲是一个会计，他从10岁开始就帮助父亲整理支票、调节支票簿，后来还帮助做纳税申报单。从一年级开始，米尔肯就因能口算复杂乘法而被同学们啧啧称奇。
小学毕业后，米尔肯到位于范·耐斯附近的伯明翰中学就读，1964年在这里毕业。这里的学生几乎都是来自中产阶级家庭的白人，他们的父母很多都像米尔肯的父母一样是从工业发达的中西部和东部迁移过来的。他们喜欢运动，酷好冲浪，爱留蓬松发型，迷恋"沙滩小子"，开着车不停地在城里乱跑。米尔肯精力充沛，学习认真，渴望被同学接受。他被选为啦啦队队长，接下来的目标是成为一个体育明星。他是学生会的积极分子，是公认的红人。他与一个名叫洛丽·安妮·哈克儿的漂亮、活泼的女孩儿约会，这个女孩儿是他在七年级的社会课程班上认识的。他的同班同学中有后来成为电影明星的萨丽·菲尔德和好莱坞超级经纪人迈克尔·欧维兹。
从伯明翰中学毕业，米尔肯进入加利福尼亚州立大学伯克利分校，这里的生活对米尔肯来说是一个突变。在他1968年于这里毕业前，这里是学生反战和反文化运动的中心，中学时在主流中游刃有余的米尔肯突然与这里主流思想格格不入。当加入兄弟会不再时髦的时候，他却加入了一个名叫SAM的犹太兄弟会。他不喝酒，不抽大麻烟，也不用LSD。他学习工商管理，而不学时髦的社会学或心理学，而且他学习努力，被推举为PBK联谊会的成员。他的社交不多，业余时间大多是与同在伯克利分校读书的女友洛丽一起度过，他们从这里一毕业就结婚了。
婚后不久，米尔肯和洛丽就去了费城，在那里，米尔肯进入宾夕法尼亚州立大学著名的沃顿商学院深造。其间，他在夏天和业余时间到德莱克赛尔·费尔斯通公司费城办事处打工。以全Ａ成绩毕业后，他留在了这家公司，经常往来于费城与该公司总部所在地曼哈顿之间。他似乎对华尔街上的等级顺序特别不在意，总是对名望的考虑不以为然。他对大名鼎鼎的摩根·斯坦利的人或戈德曼和塞克斯公司的人一点都不熟悉。
传统上，有前途的商学院毕业生都去投资银行或公司金融部门就职，而不从事营销和交易，但米尔肯不受传统思想影响。在德莱克赛尔·费尔斯通公司，他一开始从事研究工作，然后要求去做交易和营销。在交易和营销工作过程中，他逐渐把注意力专门集中在低等级和不入级的证券业务上，这种业务后来成为他的标志。
几年后，米尔肯不断创造奇迹，他被认为是一个"天才"，能够从众所周知的被贬称为"垃圾债券"的东西中发现潜藏的价值。但米尔肯说他在低等级债券上的兴趣基础是别人提供的，对这一点他从不掩饰。W．布拉多克·希克曼对低等级和不入级债券进行过开拓性的研究，米尔肯在加利福尼亚州立大学伯克利分校上学时就读过他的著作。希克曼对1900年至1943年之间的公司债券表现情况进行了彻底分析，结果表明，以多样化的方式投资长期性的低等级债券比投资蓝筹股的高等级债券能带来更高的收益率，而且风险不比后者大。其后对1945年至1965年之间债券表现情况的研究得出了相同的结论。
后来，米尔肯在与约瑟夫的早期交流中，不断宣扬他在高收益证券方面的信条。约瑟夫的兴趣被激了起来，他要了一本希克曼的书来读。米尔肯说，低等级债券的惟一问题是缺乏流动性。德莱克赛尔·伯恩汉姆公司的大多数顾客仍不愿投资高收益债券，但米尔肯开始取得一些进展。他对低等级债券的发行者进行大量的研究，细致发掘其中潜在的业务前景，以此打消投资者对投资这种债券的疑虑和不安。令约瑟夫深感惊奇的是，米尔肯对各种证券发行者的神秘之处都掌握了，能够预测一个公司在债券到期时偿付利息和本金的能力。
这是一项宏大的任务。华尔街上还没有其他公司进行这种研究，它们的研究部门几乎都把注意力集中在交易业务广的公司的股票上。米尔肯就这样做着自己的研究，携带装满研究报告和其他资料的公文包来回奔波。他利用自己的研究发现说服投资者投资他看中的高收益证券，而结果往往表明，这些证券的价值事先被投资者低估了。
米尔肯的一些准客户也是德莱克赛尔·伯恩汉姆公司的潜在客户，约瑟夫和米尔肯一起四处奔忙，宣传高收益债券的投资思想。每到一处，米尔肯就发布一通他的观点：债券市场风险极低；多种投资有价证券收益率更高；随着债券投资者的增多，低等级债券的流动性在提高；收益会大大超过风险溢价。这是一个简单而有效的讯息。渐渐地，宣传发挥了作用。
拥有大量资产的保险公司尤其急于寻找利润丰厚的投资机会，米尔肯早期成功争取来的大客户就是一些拥有保险公司的金融富商，他们大多是犹太人。这些成为米尔肯客户者都不是华尔街上的，他们不在乎低等级债券存在的缺点，喜欢米尔肯的新思想。索尔·斯坦伯格、梅舒拉姆·里克里斯和卡尔·林德纳都是米尔肯投资思想的早期追随者，其中林德纳甚至还去影响别人。林德纳来自辛辛那提，不是犹太人。他们的年收益都达到或者超过米尔肯的预测，因此他们对米尔肯的支持越来越坚定，也成为德莱克赛尔·伯恩汉姆公司的忠实客户。从米尔肯方面看，他不在乎这些人的名声好坏或地位高低。林德纳连中学都没毕业，他是证交会的调查对象，在辛辛那提无处容身，被华尔街许多人视为贱民；斯坦伯格夺取信赖（Reliance）保险公司的控制权，并试图恶意兼并金融巨头化工银行，激怒了银行业界及其投资银行联盟；里克里斯刚从以色列移民来的时候是一个穷光蛋，一有几个钱就去看电影和喝酒。他们都曾无数次受到华尔街的冷落和拒绝，他们也从不会忘记是米尔肯把他们当作客户来挖掘。
到1977年初，米尔肯业务的市场份额惊人，占到高收益证券市场的25％，他所在的公司成为仅有的着眼于促进市场流通而积极进行市场开拓的公司。（市场开拓者是市场流通的关键，他会向证券持有者做出保证：无论证券持有者什么时候想出售手里的证券，他都会购买。而市场开拓者可以把手里的证券再出售，获取买卖差价产生的利润。纽约证券交易所和纳斯达克场外交易市场就是专门的市场开发组织，提供除制定上市价格之外的服务。）其他银行（如高收益债券业务的市场领袖：莱曼兄弟银行）会承销一些新发行的债券，并节省使用自己以前承销过的债券，但这大多是一种对现有客户的服务。其他公司对积极开拓市场不感兴趣。
因此，米尔肯实际上成了高收益债券的"市场"。他记忆力惊人，知道谁买有什么债券、出价多少、到期收益率多高、还有谁想买等等。渐渐地，客户们对他的研究和敏锐的市场意识建立起了很强的信心，对他提出的投资建议言听计从。他们不在乎没有上市价格，也不关心米尔肯的利差是什么，只要能给他们带来盈利就行。除米尔肯和他的少数同事之外，没有知道这个市场上的价格结构（包括不断提高和买卖利差）。
在某种程度上，米尔肯可以为所欲为，因为他的这个市场几乎完全没有制度控制。他的交易几乎都是以所谓的"二次销售"方式进行的。在这种交易中，一个大型保险公司可以决定大笔抛售从原始发行者那里买来的债券，它可以售给德莱克赛尔·伯恩汉姆公司，然后由该公司在它的券商网络里再进行转卖。这种销售不用在证交会登记，也没有已定的挂牌价可以作为依据。垃圾债券市场早期在美国是一个金融边缘市场，由强者主导一种兼顾弱者的大体公平。
第一章 华尔街之星(9)
一天，德莱克赛尔·伯恩汉姆公司的营销员加里·温尼克给他一个客户从米尔肯手里买了一些债券，温尼克在利差上挣一点的1／8。（一"点"就是债券价格面值的1％，这样，如果利差是100万美元，一点的1／8就是1250美元。）温尼克发现米尔肯的利差实际上有30点，自己独揽了利差的29又7／8点，他对此怒不可遏。他对米尔肯的贪婪程度非常震惊，他和米尔肯毕竟是同事，但米尔肯对他也这样狠。温尼克去米尔肯的直接上司坎特那里去投诉，但坎特没有管。到1976年，温尼克悟出来：米尔肯是"财神"，谁都不能惩治他。
对米尔肯来说，做债券业务只是另一种交易，交易人从另一方获得的利益越多越好。在随后的几年里，米尔肯的同事们会在交易台上惊奇而又高兴地看到他是怎样从交易对手那里一点一点地挤得利益的。几乎没有人能占到他的便宜，如果有，他就会争取把这个人雇来为他服务，沃伦·特莱普就是一个例子。特莱普原是迪安·威特公司的固定收入交易主管，有一次他卖空一些不动产投资信托证券，交易的对方是米尔肯手下的人。结果，该证券价格急剧下跌，给米尔肯造成了严重损失，而特莱普收益甚丰。于是，米尔肯要手下的人去了解迪安·威特公司的这个交易人是谁，然后把它挖到德莱克赛尔·伯恩汉姆公司来。就这样，特莱普成了米尔肯的交易主管。
随着米尔肯业务的增长，约瑟夫的业务也不断增长，只是增长速度可能不像米尔肯的那样引人注目。约瑟夫立即着手加强德莱克赛尔·伯恩汉姆公司金融业务人员的力量，聘来了几个他在希厄森公司的同事，这些人中有约翰·基西克、赫伯特·巴切勒、弗雷德·麦卡锡、约翰·索蒂和大卫·凯，由他们组成一个兼并收购业务部。约瑟夫还雇来了一个名叫利昂·布莱克的哈佛商学院毕业生，这个圆脸的年轻人很傲慢，而且刚愎自用。他的父亲是联合商标（Unitd Bramds）公司的负责人，他在哈佛商学院读书时，他父亲因丑闻事发从办公室窗户跳楼自杀。
为了使德莱克赛尔·伯恩汉姆公司在吸引投资金融业务上建立自己的优势，约瑟夫决定把大投资银行漏做的某些新兴业务或小公司作为主攻目标。公司开始把研究范围扩展到场外交易的股票，虽然这种研究不能立竿见影给公司带来利润。公司金融部千方百计开拓业务，这样到1977年，金融部的奖金额达到了100万美元。
1977年的一天，约瑟夫告诉米尔肯，公司的一个客户：得克萨斯国际公司需要筹集资金，但公司的债务已经很高，不能取得投资资信，因此想请德莱克赛尔·伯恩汉姆公司策划一种公开的高收益债券，承销并直接向外发售。对德莱克赛尔·伯恩汉姆公司来说，这将是原始发售一种新债券，不是它以前惯常做的二次销售。
米尔肯说他试试。接着，他做了这项业务，并轻而易举地发售了3000万美元的债券，从中索取3％的承销费。那一年，他接下去又为其他一些因别的原因不能筹到资金的公司发售了六只债券。大约与此同时，他提出了高收益共同基金的想法，允许小型投资者投资多种类型的垃圾债券。米尔肯的低等级债券流通之梦就要实现了。一场金融革命的机制已经就位，就在鄙视低等级债券的华尔街精英们的眼皮底下。
这时，温尼克奉坎特之命调到公司高等级债券业务处工作。他也买卖一些米尔肯的高收益债券，很快就成为公司里低等级债券处之外成绩最突出的营销员。他工作非常努力，每天都工作很长时间。一个星期五晚上，他向米尔肯提到他和妻子周末要去韦切斯特县选购房子。米尔肯含义不太明确地说："什么也别买。"不久，他让温尼克为他干，跟他到遥远的加利福尼亚贝弗利山附近的世纪城去工作，那里是他的老家。
那时，米尔肯两岁的儿子乔治身体不好，父亲又患癌症。他之所以做出迁往老家工作的决定，想离家人和儿时的朋友近一些是因素之一，但决不仅仅是因为这些。已成为不争之实的是，米尔肯的成功与德莱克赛尔·伯恩汉姆公司关系甚微，而公司的成功却与米尔肯须臾不可分。公司总裁伯恩汉姆有名无实，除了日益无利可图的零售经纪业之外，他基本一无所知。他进行公司合并是精明的一招，合并后他认识到了米尔肯的潜力，并对米尔肯进行严格控制。坎特的影响更小，他是一个过气的交易员，新兴的电脑运算和新开发的复杂策略使他有些落伍。米尔肯没有兴趣参与他们政治喜好的争论。
米尔肯想，为什么不迁往别处呢？这样既可以利用德莱克赛尔·伯恩汉姆公司这把保护伞，又可以在自己的全面控制下实行自主操作。垃圾债券只是一种新的融资方法，他打算在加利福尼亚这个基地上扩大这块业务，从承销交易到兼并收购，每个有利可图的方向都做。只要他实行的奖金制度不变（公司里没有人敢对它提出质疑），公司利润的大部分就会在他的掌控之下。而且，他的下属人员赚的钱已经比公司里其他人多很多。因此，当他把这个想法向温尼克及其他人透露时，他们都自愿跟他走。
米尔肯和家人在家乡恩西诺买了一幢房子，克拉克·盖博和卡罗尔·劳巴德曾经做过这所房子的主人。1978年，米尔肯带领十五名德莱克赛尔·伯恩汉姆公司的雇员（包括温尼克）在世纪城星光大道上租了几间小办公室，开始工作。办公室太小，米尔肯和他的交易主管特莱普挤在一起。在交易日里，米尔肯整天听着交易员和营销员们的喧闹声。
在米尔肯的控制下，每个人都要按照他的要求做。在工作日里，每天早上4点半（纽约是7点半）开始上班，晚上8点（纽约是11点）下班。办公室里电话声此起彼伏。米尔肯办公桌上有两部电话，经常在接听其中一个时，另一个也响了，于是就两个一起接听。交易室里人声鼎沸，有大声问问题的，有高声发表意见的。闭市（加利福尼亚时间下午1点）后，米尔肯的会议安排得满满的，在各个会议室来回穿梭。每个会议室都坐满了客户，他们都希望直接见他。
米尔肯有时提前来到办公室。当雇员们4点半上班时，经常发现办公桌上有他写的字条，上面列着当天的工作安排。
1981年，米尔肯招进一个名叫詹姆斯·达尔的营销员，这个人的营销技术就像特莱普的交易技术一样高。表面上看，达尔与米尔肯或公司其他人基本没有共同之处。他属ＷＡＳＰ派，出身于迈阿密一个中低层家庭，父亲是房地产经纪人。他以优异成绩从位于塔拉哈西的佛罗里达州立大学本科毕业后，获得入读该校商学院的奖学金，后获ＭＢＡ学位。达尔很英俊，长长的金发，蓝蓝的眼睛，褐色的皮肤有"沙滩小子"的风采，脸上经常挂着迷人的微笑。
米尔肯以前对人的这些特点好像不太在意，但同事们发现现在他似乎被达尔身上所拥有而他所缺少的特点所吸引，好像雇用达尔就是要表明，他能吸引那些至少看起来像美国梦化身的人，吸引债券界的罗伯特·莱德福德。米尔肯与达尔进行了一连串的谈话，先是在洛杉矶谈，然后在纽约广场饭店的早餐会上谈。在谈话中，米尔肯询问达尔家庭背景如何、妻子怎么样、准备要几个孩子、业务时间干什么、父亲做什么工作等等，但他从没有问过达尔在哪儿上的学或学习成绩怎么样。
显然，米尔肯已经发现达尔具有他所需要的基本条件：真正渴望挣钱并有家庭观念。达尔来米尔肯这里之前正处于失业。他先后在花旗银行、莱曼兄弟银行和第一佩恩银行的一个附属贸易机构（最近倒闭）工作，然后去西部贸易公司，这个公司也倒闭了。之后，他返回佛罗里达，就在这时，一位朋友把他引荐给米尔肯。尽管达尔的一些雇主经营不善，但达尔本人工作很出色，他在第一佩恩银行附属机构时挣了45万美元。米尔肯给他开的薪金是每月2万美元，并许诺日后晋升他为二把手。
米尔肯对达尔的要求和对其他雇员的要求一样，就是必须忠诚、敬业。吃饭不能离开办公室，每天由公司供应早餐和午餐，而且常常还供应便餐。为了让大家集中精力工作，米尔肯雇了几个妇女替他们做后勤工作，如洗衣服、跑邮局、看宠物等。达尔刚来这里不久，还处于调适状态。一个星期五，闭市后他要离开办公室。
"你去哪儿？"米尔肯严厉地问。
"我累了，想回去看研究报告。"达尔回答。
达尔精力这么不济，米尔肯感到吃惊。"在这儿看，然后再回家休息。"他说。达尔乖乖地坐回办公桌。
又有一次，达尔听到他母亲被诊断患了癌症的消息后，要离开办公室前去看望。"你去哪儿？"米尔肯再次问他。
达尔说他很担心，他的姨妈和舅舅都已死于癌症，他想去看看他母亲。米尔肯有点不高兴地问："你什么时候回来？"他没有表示任何关心或同情。
第一章 华尔街之星(10)
几年后，达尔的妻子早产，孩子生出来两小时就死了。第二天，悲痛欲绝的达尔到办公室上班，知道米尔肯不会注意到他的哀伤。他听说过米尔肯不过问工作以外的事。
大家都没有多少私人生活。具有讽刺意味的是，尽管米尔肯口头上要大家忠诚婚姻和重视家庭观念，但紧张、沉闷的工作环境却使大家远离家庭，并引发出男女员工间的风流韵事。特莱普与米尔肯的行政秘书珍妮特之间就发生了这样的事，米尔肯似乎一直蒙在鼓里，直到他们宣布订婚才知道。
有一位秘书在日记中详细记述了她与多位男同事在办公室里发生性关系的事，里面记载最多的内容之一是她如何与一位营销员进行口交和吸毒。这种事情很平常，办公室里有些交易助理甚至隆胸。
1984年米尔肯生日那天，为了表示庆祝，员工们给他请了一个脱衣舞演员来表演。这个演员到的时候正值证券交易时间，她在米尔肯的办公桌上边跳边脱，然后靠在米尔肯的身上，在他面前晃动她的乳房。正在这时，米尔肯的电话响了，他接起电话，是一个客户要做交易。为了躲开这个脱衣舞演员，米尔肯手里握住话筒弯着腰钻到办公室底下。她趴跪着跟他到桌子下面，直到他打完电话。
米尔肯很少与办公室的其他人交往，也很少与妻子和孩子（两个儿子和一个女儿）呆在一起，但他会参加孩子们的重要体育活动和学校的活动，并指导儿子所在的篮球队打球。有一次，米尔肯一家去夏威夷度假，他在宾馆订了三套房间：一套他和洛丽用，一套孩子用，一套当他的办公室。在度假期间，他每天在夏威夷时间凌晨3点到上午8点工作，这段时间是纽约股市开市的时候。
米尔肯在上班期间因非工作原因离开办公室的现象非常罕见，一年只有一次，那就是在结婚纪念日外出带妻子吃饭。他通常在办公桌上吃饭，吃的东西大多是粗茶淡饭。他好像从来不锻炼身体，空闲时间常常呆在家里的办公室里，即使夜里很晚了还在那里，往那儿打电话他总会很快接听。周末他也整天泡在那里。如果哪次百年不遇地参加社交集会，他就好像很不自然。在生日聚会上，他大部分时间都是与孩子们一起玩。
米尔肯是个过分的完美主义者，对员工的要求苛刻得近乎无情。他对一项交易会一遍又一遍地盘查，哪怕一丁点的事情也不放过。同一个问题他会翻来覆去地查问，直到问得交易员表示某个地方做错了或做傻了。有一次，特莱普以实例向米尔肯表明他在五个有争议的交易中做的是对的，他对米尔肯说"不要再找我的岔"。大部分而言，米尔肯是吹毛求疵。
达尔有一次问米尔肯，为什么他经常批评大家而从来就不表扬。"我们没有时间坐在这里互相表扬，"米尔肯严厉地回答，"我们没必要谈论成功，只需要谈论失败。"
在这种氛围里，别处看来可能很平常的友好举动也显得不同寻常而令人难忘。一次，当温尼克罕有地准备去意大利度假时，米尔肯给他发了一封送别信，祝他一路平安、旅途愉快。当大家搬到洛杉矶地区时，为了让大家能买到好房子，米尔肯扩大个人贷款的范围，使几乎每个雇员都得到了贷款。当达尔和妻子在棕榈泉庆祝结婚纪念日时，米尔肯为他们举办了一场盛大的宴会，并送给他们一张贺卡，上面写着："结婚周年愉快！迈克和洛丽贺"。有一次，办公室一位后勤人员的哥哥病危，米尔肯到医院看望，并出钱帮助救治。
米尔肯在交易中总是肆无忌惮地榨取巨额利润，特莱普对此感到吃惊。他经常要提醒米尔肯，按照有关规定证券经销商只能获取5％的加价。米尔肯对市场的影响太大了，他可以为所欲为，经常试图加价高达25％。作为交易主管，特莱普的职责之一是签署交易单据，当看到单据上加价太过分时，他就把它发回米尔肯。但有时，米尔肯总是仍然把交易做了，由别人伪造特莱普的缩写签名。特莱普不知道是谁模仿他签的。
至少有四次，特莱普认为米尔肯做的不当交易太严重，就大声与他争辩，并以辞职相威胁。这时候，米尔肯总是让步。米尔肯从不解雇员工，因为他始终认为，谁只要一离开这里就会泄露他的秘密，揭露他的"圈钱之术"。
压力导致大家产生各种生理或心理问题，程度各异。彼得·阿克曼最初是一个交易员，有一次被米尔肯训得哭起来。他后来就不干交易工作，转而进行客户开发，更像是米尔肯的助手。他对米尔肯极尽阿谀奉承，使得其他人都很讨厌他。大家给他起了个外号叫"闻屁狗"，因为，用他的一个同事的话说，"他的鼻子总是伸在迈克的屁股上闻来闻去"。
特莱普开始抽起烟来，一天四包。一个交易员养成了嚼橡皮条的习惯，还有一个逐渐嗜酒成性。布鲁斯·纽伯格这个被大家认为才华横溢的交易专家，血压变得不正常起来，开始吃降压药。一天，纽伯格正在电话里与一位客户商谈一件重要事情，电话突然听不到声音了，气得他歇斯底里地大叫一通。而实际上，是他自己把听筒软线嚼断了。
温尼克被大家认为患了办公室忧郁症，因为他老是认为自己得了脑瘤和其他严重疾病，有时到圣地亚哥斯克里普斯学院去检查。
最坏的情况可能是，加里·莫塔斯克患了严重的心理疾病，必须去看精神病医生。米尔肯让他回纽约，在那里担任米尔肯与德莱克赛尔·伯恩汉姆公司总部的联络员，实际上是当米尔肯的耳目。他在那里继续为米尔肯处理交易，每天结束时按照米尔肯的命令把交易记录销毁，因此在纽约谁也看不到米尔肯交易的具体情况。
米尔肯不喜欢手下的交易员和营销员利用时间自己做交易，基于这个主要原因，他把大家组成各种不同的投资合伙关系，共同利用他提供的投资机会。他禁止个人交易，但允许每个雇员在合伙关系中所分配的数量内随意投资。在办公室内，雇员们根据在合伙关系中所分配数量的多少，分为"Ａ"队或"Ｂ"队。一些享有优惠权的雇员，如阿克曼，甚至可以得到更多的合伙福利，以作为奖金的一部分。在有些情况下，为了让大家能够对所分配的数量进行全额投资，米尔肯向大家提供大量个人贷款。
达尔到米尔肯这里工作不久，米尔肯邀请他到位于恩西诺的家里做客。这是米尔肯少有地拿出时间休息，陪达尔在水池边放松。米尔肯告诉达尔，投资合伙关系会让他富起来，但同时告诫他不要因此太奢侈。他告诉达尔不应该买大房子，至少不要马上买，以后会有大量的时间和钱来做这些事。
这种承诺只能算作票面价值，因为对合伙信息的接触是严格限制的。谁也不会预先知道钱要投到什么地方。办公室的电脑运行是经过改造的，只有米尔肯能知道合伙交易的运作。
在这里，每个人的收获当然就是钱。他们的收入虽然还没有达到80年代中期的奇高水平，但已经是华尔街上大多数同行们收入的五倍。例如达尔，在他来到这里第二年，收入就超过100万美元。1982年，米尔肯的收入为4500万美元，这是一个惊人的数字，当然当时没有人知道。
然而，由于米尔肯一直警告大家不要露富，外面的人几乎都不知道他们在这里如此挣钱。特莱普买了一辆劳斯莱斯敞篷车，但米尔肯不让他往办公室开。米尔肯自己生活比较朴素，他开的是一辆有点发旧的黄色奔驰车，跑了八万英里时卖给了达尔。他的妻子每年参加圣诞晚会都穿同一件简朴的黑色天鹅绒礼服。有一次，米尔肯的一位重要客户（也是德莱克赛尔·伯恩汉姆公司的重要客户），著名实业家阿曼德·哈默到办公室参观时，米尔肯用泡沫塑料杯冲咖啡招待他。办公室墙上只挂了几幅镜框装的奥运会宣传画，没有其他装饰。
在好莱坞社交界，米尔肯故意表现出一副普普通通的样子，不给别人留下印象，甚至在生意和业务圈子里也是如此。他阅读的东西无一例外都是研究报告、投资参考及其他金融资料。在同事们眼里，他是一个不谙世事的人，对文学、艺术、政治等几乎不懂，即使是时事问题，如果不是他兴趣之内的，他也一无所知。
第一章 华尔街之星(11)
温尼克、达尔和其他几个交易员看过罗伯特·路德拉姆1979年出版的惊险小说《马特里斯圆圈》，发现米尔肯与书中的主人公极为相像。这本书是路德拉姆的代表作，描写的是一个通过跨国公司征服世界的故事，内容怪诞，情节紧张。小说的主人公是一个聪明而野心勃勃的金融家，一心想征服世界。他的名字叫格德伦，但在书中始终被称为"牧羊人"，因为他出生于一个科西嘉牧羊人之家。他的追随者对他非常忠诚，为了帮助他实现征服世界的愿望，不惜牺牲自己的生命。
"我听说过他，"书中一个人物说，"他是今日的卡内基或洛克菲勒，是吗？"
"比卡内基或洛克菲勒还厉害，还厉害得多。"另一个人物回答，"吉宁们、卢卡西们、布鲁霍恩们、底特律和华尔街的神奇小子们等等，他们都不能与格德伦相比。格德伦是最后一位巨人，是一位工业和金融帝国的真正的仁慈之君。……我想你可以把它叫做美国之梦的真实故事。"
米尔肯在贝弗利山的追随者们也开始称他"牧羊人"，这个绰号一直叫了起来。温尼克把路德拉姆的这本小说借给米尔肯读，想看看他读后有什么反应，是否会看出自己和书中的主人公有相似之处。但这本书米尔肯根本就没有看。
1979年，米尔肯的弟弟洛厄尔加入到德莱克赛尔·伯恩汉姆公司驻贝弗利山分部，从此，对这里的许多雇员来说，办公室的生活更加难过了。洛厄尔是一个律师，曾是洛杉矶艾拉尔和曼尼拉律师事务所的合伙人，专事税法。米尔肯与他的弟弟既有竞争的关系（他似乎老想着打网球时击败他），又有保护关系。据这里的同事们说，洛厄尔到这里来是替米尔肯监督投资合伙活动，并打理税务。在大家看来，米尔肯在这些事务上只信任自己的直系亲属。
洛厄尔与他哥哥一样是个不甘平庸的人，但他对人从来都是冷冰冰的，这还不如米尔肯，米尔肯有时对人还表现出一点热情。他有一副律师的头脑，这种人在随意自然的交易员们看来是冷淡而令人生厌的。洛厄尔基本不与其他人交流，他在办公室里单独加了一扇门与外面隔开，这样就可以不用从交易室经过。他的办公室由专门定做的木条装饰，并摆放着昂贵的艺术品，装修之美超出了公司的标准。除了米尔肯，如果其他人走进洛厄尔的办公室，他会把桌上的材料翻扣起来。有几个同事故意嘲笑他，无论他什么时候走近他们的桌子，他们也把桌上的东西扣起来。他们还出洛厄尔的其他洋相，典型的是，当洛厄尔背过身去时，他们也两手抓住胯部，模仿洛厄尔紧张时的一种习惯动作。
洛厄尔不放过任何一个捞钱的机会，他帮助安排德莱克赛尔·伯恩汉姆公司西海岸办事处从世纪城迁到贝弗利山，搬进威尔榭大街一座属于他和米尔肯哥俩所有的房子里。这是一项精明的投资，公司租用他们的房子，他们既可以收取租金，纳税上又划算。这个位置非常好，街那头就是著名的贝弗利·威尔榭饭店，旁边还有不少高档精品店。
现在这里成了德莱克赛尔·伯恩汉姆公司驻贝弗利山西海岸办事处的办公室，虽然办公室周围环境不错，但就米尔肯而言，办公室内部却远远谈不上高档、雅致。米尔肯在办公室里安放了一个巨大的Ｘ形交易台，他坐在交易台的中央，手下的交易员和营销员们沿X的四条分枝呈放射状排列而坐。台子上装备的都是最新式的通信和交易工具，但办公室的装潢仍然很简朴。只有地址号牌--贝弗利山威尔榭大街9560号--有显示优越的标志。
洛厄尔到这里后，向大约十二个雇员分发密封的白信封，里面装的是贷款明细表，上面列着米尔肯给他们的房贷数量、累计利息和偿还要求。从那时起，洛厄尔被视为米尔肯的财务管家。办公室其他人还传播贬损洛厄尔的段子，包括说他与妻子之间的私生活如何如何。
1981年的一个下午，米尔肯正在交易台工作，突然昏倒在地。特莱普、达尔、温尼克和旁边的其他人都吓坏了，担心米尔肯心脏病犯了。他们赶紧去叫洛厄尔。洛厄尔从他的办公室出来，看了看昏倒的米尔肯，然后转身回去了，把办公室的门关上，一句话没说。大家站在那儿惊呆了。过一会儿米尔肯自己醒了过来，算是有惊无险。
虽然办公室的生活非常紧张，但与在米尔肯的带领下所挣得的钱相比，却显得微不足道。米尔肯说过，保证每个人挣的钱一年比一年多。大体上说，大家发现米尔肯这个领头人身上有着令他们真正喜欢的东西。
奇怪的是，无论他们中大多数人多么追求大把大把地挣钱，他们却清楚地发现，单单这些钱基本吸引不起米尔肯的兴趣了。在他看来，这些钱所能做的很有限。一天，米尔肯在与温尼克聊天时说，他的梦想之一是把他的净资产增加十倍，比如从30亿美元增加到300亿美元。说完，他望着从世纪城越过西洛杉矶再到太平洋之间的广袤地域，问道："你觉得把从这儿到海边之间的建筑物都买下来得多少钱？"
米尔肯只通过继续主宰债券二次销售和发售新债券这块业务就可能实现这些目标。在洛杉矶，他建立起了一个垃圾债券客户网，这些客户比他在纽约的早期客户更有利可图。在与他关系亲近的客户中，有一个叫托马斯·斯皮格尔的，是哥伦比亚储蓄信贷银行的负责人，他跟米尔肯一样是个工作狂。斯皮格尔与米尔肯认识不久，他的办公室墙上就挂满了他与米尔肯及其妻子的合影，有一起吃饭的，有一起聚会的。
查尔斯·基廷也与米尔肯关系很近，他是林肯储蓄信贷银行的负责人。基廷与米尔肯经常一起探讨家庭问题，两人都重视家庭关系，认为这是生活中惟一真实的东西。
客户中与米尔肯关系最近的可能是弗雷德·卡尔，是人寿保险公司的总裁。卡尔很精明，他是最先拥护米尔肯债券投资理论的人之一，很早就是米尔肯的热情支持者。令办公室其他人惊奇的是，每个星期五下午米尔肯都对卡尔和德莱克赛尔·伯恩汉姆公司投资的债券进行检查，然后也不问卡尔就随意在这两个账户间进行交易。与此对比明显的是，米尔肯与美国金融公司的负责人查里·克耐普关系不好，毫不掩饰地说他是"白痴"。
米尔肯不满足于只在与大型信贷储蓄银行和保险公司做债券业务方面叱咤风云，特别是，联邦政府放宽了有关政策，使储蓄信贷业务领域出现了许多新的机会，在这种情况下，米尔肯就更不满足现状了。垃圾债券本身利润很丰厚，但还可以发挥更大的力量。米尔肯能清楚地看到美国金融市场上就要发生的变化，他从卡尔·林德纳和索尔·斯坦伯格等客户那里听到过这些消息。要挣大钱，就要争取公司操控，就要介入兼并收购，就要不断进行公司买卖。公司买卖是公司操控和兼并收购的一种变体，它可以把一个公司由公有的变成私有的，这种挣钱方式在米尔肯看来似乎更有可为。操控公司会产生威力。
米尔肯在悄悄地把他的金融客户网改造成一台巨大的造钱机器，很清楚，他杀入购股兼并领域只是时间问题了。那时，米尔肯经常告诉特莱普说，没有他不能做的交易，没有哪个公司强大得可以蔑视他的力量。他以比较坚定的语气对特莱普说："我们要收拾通用汽车公司、福特汽车公司和国际商用机器公司，让它们俯首称臣。"
第一章 利文的秘密(1)
在花旗公司曼哈顿总部，罗伯特·威尔基斯扫视着拥挤的房间，他以前从没有看到过这么多年轻的ＷＡＳＰ们齐集一处。他们是不是都是被吸引到银行业来的，就像大马哈鱼凭本能溯流而游一样？这场1977年迎新鸡尾酒会使他更加感到孤立和另类。他刚刚握过花旗公司董事长的手，这位董事长就是大名鼎鼎的沃尔特·里斯顿。但是，里斯顿没有怎么注意他，因为他太忙了，要依次接见下一个新员工。威尔基斯叹了一口气，走回吧台再要杯酒。
这时，他看到一个人似乎比他更离群索居。这个人一个人在那儿站着，不像其他大多数人看上去像常青藤联合会的前运动员，他身材肥胖，留着长长的头发和黑色的髭须。威尔基斯上前走近一些，看到他名牌上印的名字：丹尼斯·利文。
"你这个可爱的犹太小子在这种地方干什么呢？"威尔基斯问。接着两人聊了起来，但通过交流他们发现，两人除了都是犹太人外，几乎没有其他相同之处。威尔基斯又高又瘦，虽然他对未来缺乏明确定位，但他以前的履历令人羡慕。他加入花旗银行深负盛名的国际金融部工作，从事体面的国际借贷业务。在此之前，他曾在世界银行工作过，并在美国财政部短期工作过一个夏天，参与一些主要经济问题的研究。威尔基斯世故练达，经历丰富，周游过许多地方，还在国外生活过。他是哈佛大学毕业生，妻子是古巴籍人。他会流利地讲五种外语：法语、德语、意大利语、阿拉伯语和希伯来语。
利文与威尔基斯反差很大。他在花旗银行所谓的"公司咨询"部工作，自己甚至好像还没弄清楚这个部门究竟是干什么的，但他余暇比较多，想悄悄做些其他工作。利文出生于纽约昆西区一个中层犹太人家庭，游历很少。他在纽约城市大学巴鲁克学院毕业，学习成绩一般。
利文和威尔基斯发现彼此共同语言比较多。他们都在位于公园大道399号的花旗公司总部上班，他们的办公室沿大厅互相斜对着。威尔基斯猜想利文会经常来找他。他身上有一种能即刻给人留下印象的东西，那可能是热情，也可能是一种几近觉察得出的想博人好感的渴望。
威尔基斯的预想很快就应验了。他们认识后下个星期的一天，利文早早找到威尔基斯的办公室，问他在忙什么。还没有等威尔基斯答话，利文就接着说："我们去喝咖啡吧。"
"不行，"威尔基斯回答，"我得把这个东西发给一个客户。"
"哦，去你的客户！"利文说，然后哼笑一声走了。
威尔基斯吃了一惊。他这个人责任心强得有点过分，他经常想，这是他所受的正统的希伯来教育作用的结果。他是在巴尔的摩长大的，从小一直接受这种教育。
第二天，利文又来了，这次提了个更过分的建议："咱们午饭后逃工。"威尔基斯更是一惊。利文补充道："你知道你很烦这工作。"
威尔基斯确实很烦他的工作，并且对自己生活和事业的方向举棋不定。他28岁（比利文大三岁），上斯坦福大学商学院就读前，他从没有想过要在华尔街工作。在政治上，他一直属于左派，但他仍然认为自己是个自由主义者。大学毕业后，他在波士顿公共学校教过残疾儿童。
他是为了寻求高薪职业而申请上商学院的，而被录取后又不喜欢了。他考会计学差点儿不及格。他对班上的许多同学都瞧不起，认为他们是"居然想当会计师"的"白痴"。他担心自己也得成为一个依赖他人为生的寄生虫。他虽然最后调适得很好，但这个经历对他的自我形象是一个打击。
在他1977年毕业前，妻子就怀孕了。他的母亲正在闹离婚，经济上很困难。他变得一文不名。同学们都在找高薪工作，当花旗公司表示接收他时，他就抓住了这个机会。其实，关于做国际金融方面的工作，他的思想不是很清楚。
但是，迄今为止，花旗公司的环境令人厌恶。这里简直就是一座西装的军营，他在这里接受新兵训练。到处都是条条框框，把他的举手投足都做出了具体规定。这里人际关系淡漠，除了丹尼斯·利文，没有人表示有兴趣与他交往，而利文的交往兴趣又过于强烈。
有时，利文说些恭维他的话，非真非假地问："你是上过哈佛的人，愿意跟我说话？"有时老谋深算地说："你知道，在这个敌对的WASP环境里，我们是仅有的犹太人。"有时怂恿、好战地大叫："去他妈的规定！去他妈的老板！"而有时说话还富有哲学意味。他称威尔基斯是一个"左派小共党分子"。"你知道你的问题在哪儿吗，威尔基斯？"他问，并接着说，"你对生活中'单调乏味的'东西操心太多，这就是我们不同的地方。我有清晰明确的目标，你没有。"
威尔基斯很少遇到像利文这样对个人事业如此明确而专注的人。利文说，他在巴鲁克学院上学时看到过一本名叫《金融家》的书，是介绍投资银行业运作情况的。他被书中描写的银行家们的生活方式深深迷住了，他们的华衣美服、珍馐异馔和名车豪宅，令他心驰神往。利文此前从来不知道还有这样一个行业。
利文在纽约昆西区一个叫贝赛德的居民区长大，这里都是砖墙平房。他们一共弟兄三个，他是最小的。他曾有个妹妹，但不幸5岁时夭折了，他母亲非常伤心，此后一直没有恢复过来。他的父亲菲利普·利文做铝材和乙烯基板材生意，他不信任银行，不跟银行打交道，把生活中积蓄的钱都放到床下面。
丹尼斯·利文在中学时各方面都平淡无奇，不过在一帮朋友中人缘挺好，毕业后他还与其中几个一起在昆西闲逛。后来，想到这样混日子没什么意思，他就申请去免费的巴鲁克学院读书，被该校录取。他几乎每天都穿着西装、扎着领带去上课，这使他在同学中很出名。他讨好给他们上课的教授，确信这些"接触"对他晋身华尔街是必要的。大学四年级时，利文向华尔街每家投资银行都发了求职申请，但全被拒绝了。他把这完全归咎于他没有"高贵白人血统"，并心生怨恨。
另一方面，威尔基斯认为自己有知识、有文化，他的主要兴趣就是看书。他从来没有觉得因为自己是犹太人别人就对他有偏见，没有把周围的世界看成是敌对的。不过他理解和同情利文。利文的母亲在利文上大学时突然去世了，威尔基斯的父亲也是在威尔基斯上大学时去世的。利文一再强调，他和威尔基斯一起干肯定会成功。可能最关键的是，尽管威尔基斯有妻子埃尔萨和新添的小千金，但他仍然很孤独。
第一章 利文的秘密(2)
一天，利文告诉威尔基斯，他认识了一位女孩子，名叫劳丽·斯考尼克，并说他想"拥有她"。威尔基斯是一个对男女平等问题很敏感的人，利文的话让他很吃惊。后来，威尔基斯参加了他们的婚礼。劳丽也是个犹太人，金发碧眼，很讨人喜欢，说话带着纽约口音。她说她信任"传统的"婚姻：利文在外挣钱她在家养孩子。威尔基斯觉得利文的婚宴办得粗俗，格调很低，不过他没把这个印象告诉利文。就他所知，利文的大多数朋友都沾毒品。利文和他的朋友圈子与威尔基斯和他的哈佛朋友圈子不可同日而语。
奇怪的是，这种感觉只是似乎加深了他对利文的同情。不知什么缘故，威尔基斯感到他是在拯救利文。他们的相处越来越频繁了，利文经常向威尔基斯吐露内心深处的思想和愿望。一天晚上，他有点闪烁其词地对威尔基斯说："我确信有内幕途径，关键是得有信息。"他还常常向威尔基斯念叨他的梦中之梦："在9月12日看到9月13日的《华尔街日报》，该是何等的痛快，何等的神通。"
威尔基斯对利文这些痴言妄语很少在意，而利文在寻找信息途径方面也似乎没有什么进展。第二年，当利文和威尔基斯这些新雇员见习期满接受验收时，利文没有得到晋升，这并不奇怪，因为他的工作态度不好，而且经常旷工。威尔基斯晋升了，他有资格到初级经理人员餐厅就餐，不用再去普通员工自助餐厅了。利文对自己未获晋升大为光火，经常让威尔基斯把他作为客人带去经理餐厅吃饭。后来，他要威尔基斯违反公司规定，给他弄一张经理餐厅就餐卡，以便他不用威尔基斯带而自己去。尽管有些战战兢兢，但威尔基斯还是给他弄来了一张。
在花旗公司里未获提升后不久，利文准备去其他银行工作，于是再次向二十五家纽约投资银行发去求职信。这次，他获得一家银行的接收，这就是史密斯·巴尼和哈里斯·厄帕姆公司。在获得新工作的第一个星期，他打电话给威尔基斯，说有一只股票的内幕消息。
"买它，"利文语气坚决地说，"什么也别问。"于是威尔基斯买了几百股，结果，不久这只股票猛涨。"瞧，鲍勃，"利文说，"我不会坑你的。"
不久，利文被派往公司驻巴黎办事处工作，他搜集内幕信息的机会受到影响。威尔基斯对利文的这个差使很羡慕，实际上他想去国外工作，并视巴黎为首选之地。利文对这个工作却兴趣很少或根本没有兴趣。在巴黎办事处，他从事公司欧洲债券的发售工作，即向欧洲客户出售本公司发行的欧洲债券，这需要他穿梭欧洲各地，遍访欧洲的金融之都。他和劳丽住在巴黎第16区福煦大街一套宽敞的公寓里，这套房子为公司所有。利文在巴黎工作期间经常给威尔基斯打电话，在电话中，他总是牢骚满腹，特别是对妻子抱怨甚多。
"她妨碍我的事业，"利文说。劳丽怀念在纽约的舒适生活，在巴黎感到孤独。她心情很不好，最后还住医院了。利文更不高兴，他为不能在公司纽约总部参与"交易流程"感到丧气。虽然作为公司里一个初级职员他基本上只做一些报表分析，但他向威尔基斯吹嘘说办公室里进行的每项业务他几乎全知道。他说他掌握了倒着看同事桌上文件的能力。
威尔基斯也离开了花旗银行。他转去布里斯·伊斯门·狄龙公司工作，这是一家老字号的ＷＡＳＰ公司，现正在筹建一个新的国际招商银行。威尔基斯想，该公司这个新的部门会为第三世界国家的建设项目融注资金，但由于公司内部发生权力争斗，整个事情都泡汤了。威尔基斯向利文诉称，他没有获得去国外工作的机会，而且心中希望的东西一样也没有实现。利文劝他放弃国际金融工作，从事兼并收购业务。
"我真不明白你，"利文生气地说，"你要去帮助那些非洲黑鬼和拉美人？你为什么要做第三世界这种破事儿？"接着他的调子变过来，"鲍勃，你是我的朋友，我只是为了你好。你太天真了。华尔街会吃掉你。没有人关心你这种左派破事儿。他们只是利用你。你得为自己想想，为你的家庭想想。你得多做些帮助你妈妈的事。"这是利文人性唯危观的另一种版本。他最后对威尔基斯总结道："我是惟一你可以信任的人。"
但是不久，威尔基斯就把利文的劝告抛在了脑后，接受了拉萨德·弗雷雷公司国际部一份工作。这家公司虽然小但名气很大，它拥有闻名遐迩的银行家菲利克斯·罗哈汀。利文继续喋喋不休地指责威尔基斯的选择，不过他越来越多地把精力投入到自己在史密斯·巴尼和哈里斯·厄帕姆公司的发展上。
无论利文什么时候从巴黎回纽约，都要顺便拜访Ｊ．汤米尔森·希尔三世，游说希尔接收他到兼并收购业务部工作。希尔是从第一波士顿银行到史密斯·巴尼和哈里斯·厄帕姆公司来的，第一波士顿是最大的从事兼并收购业务的银行之一。希尔受过良好教育，举止温文尔雅。他衣着考究，一身剪裁得体的名牌。他梳着整齐的背头，头发油光锃亮。虽然有人觉得他为人冷淡，甚至傲慢，但他给客户们的印象是经验丰富，精明强干，而且专业水平高。他来这里的时候，史密斯·巴尼公司和哈里斯·厄帕姆公司刚刚合并。史密斯·巴尼公司历史上是一个实力较强的零售经纪和研究公司，像伯恩汉姆公司的经历一样，零售经纪业务的日益衰落使公司的利润急剧下滑；哈里斯·厄帕姆公司在市政融资和免税债券领域实力较强。这两个公司都没有像样儿的金融部，更没有兼并收购业务部。两个公司合并后挖希尔过来，就是要组建一个兼并收购部。
希尔需要为他新建立的部门配备人员，他发现利文身上有哈佛大学和斯坦福大学的毕业生所缺少的优点。在他看来，那些毕业生们自认天之骄子，恃才傲物。他觉得利文是一个为达目的而敢于耍弄手段的人。利文上的是城市大学，希尔想，如果他上的是哈佛大学或斯坦福大学，他一定会做得更好。利文身上隐约透出一种希尔所称的"综合魄力"。
希尔向公司巴黎办事处利文的上司调查了利文的情况，他们称赞利文有闯劲儿、有抱负，是一个积极进取的人。他们还说，利文性格外向，喜欢尝试新业务，似乎天生具有开发客户的能力。他会毫不犹豫地拿起电话与老客户们谈笑风生，或主动联系新客户。他们把利文简直夸成了一朵花。
终于，1979年夏天，希尔满足了利文的愿望，把他从巴黎调回纽约，在兼并收购部工作。利文欣喜若狂，他邀威尔基斯在曼哈顿一个餐馆庆祝。"谁付钱？"利文问威尔基斯，"你付？啊，好。服务员，来一瓶七十一年的'城堡猎狗'。"利文急于卖弄新学来的高档法国葡萄酒的知识。两人举杯祝贺利文的如愿归来，接着利文把身子俯向威尔基斯，神秘兮兮地说："我现在要像大亨那样玩了。"
"什么意思？"威尔基斯问。
"作为一个上过哈佛的人，你还不够聪明。"利文说，"你不能猜一猜吗？我给你一个提示。欧洲有些什么山？"利文顿了一下，威尔基斯一脸困惑。最后，利文把秘密说了出来："鲍勃，我都就绪了，我有了一个瑞士银行账户。"
威尔基斯仍然困惑不解，他认为只有诈骗犯才有瑞士银行账户。"这样怎么了？"他问。
但利文拒绝多说，"如果你还不明白，我就不再多说了。"他似乎对威尔基斯在这方面缺乏兴趣感到失望。
第一章 利文的秘密(3)
然而，利文有一个很突出的弱项，那就是他的数学技能差。他在兼并收购部开始工作不久，这个弱项就显现出来了。兼并收购工作需要对贴现现金流量进行详细计算。对于通常是大宗交易的兼并收购工作，为了得到准确价格，必须对交易的方方面面做出各种各样的估算。这种工作大多由兼并收购部的初级业务人员去做。但是，希尔发现，利文以一种一成不变的方式组织工作，以便由其他人去做这种数学计算。利文嘴巴很能说，在兼并收购这个新部门显得很抢眼，但逐渐地希尔意识到，他是一个--用希尔的话来说--"花言巧语者"。
希尔悄悄地四处询问，了解在各项业务中谁在具体做什么。调查到利文的情况时，他得知，在利文的工作中，很多数学计算是由一个名叫艾拉·索科洛的哈佛商学院暑期实习生做的。不像利文，索科洛文静、勤奋，对工作极端负责，是一个过分的完美主义者。为了留下好印象，索科洛对利文言听计从，唯命是举。为了完成利文布置的工作，他不辞辛苦，不计得失，常常忙到深夜，有时周末也不休息。而且，他没有任何怨言。
于是，希尔把利文叫来。"你别糊弄我。"希尔对利文说，并告诉他，如果不掌握数学计算的基本技能，他在这个部门不会有什么发展。
"但我有更重要的工作，"利文辩解道，"那种活儿谁都会做。"
希尔说："丹尼斯，你还不会爬就想跑。你必须勤学苦练才会有收获。很多专业人士在危机中能快速反应、英明决策，那是因为十到十五年前，他们常常夜以继日地做对照分析表。"
但利文把希尔的告诫基本上当作耳旁风。那年核发奖金时，他的收入为大约10万美元，其中包括固定工资。这个数字在同资历人员中不是最高，利文大为恼火。"丹尼斯，你对待此事的态度可不像一个想学东西的人，"希尔对他说，"你好像认为世界上都是傻子，可惜你错了。"
利文向威尔基斯抱怨说，史密斯·巴尼和哈里斯·厄帕姆公司全是一些以高贵白人自居的平庸之辈，包括他的上司希尔，他们对他有眼无珠。他对威尔基斯说："希尔反犹太人。"
"那不可能。"威尔基斯回答，"他只是不喜欢你。"
利文似乎对他的奖金一事耿耿于怀。他不断找希尔汇报思想，问希尔会不会重新评价他，问他的毛病能不能治好，并查找他进步不快的原因。虽然利文老这样缠着希尔，比本部其他人都更使希尔费心，但总体上希尔认为，利文的这种做法是健康的，它说明利文想积极进取。希尔想，兼并收购是一项事业，需要有进取心的人去做。让他有所担心的是，利文自我认识不够，总自以为水平高、贡献大。
接下来，利文取得了一个他所认为的胜利。当本部门其他人都致力于做对照分析表时，他已开始把精力集中在他所谓的"识别机会"上。一天下午，他注意到一家公司的股票交易似乎异常活跃，于是跑去告诉希尔，手里拿着几段股市行情收录带。"让我们打电话，强力防守。"他对希尔说，"这家公司看来有人要收购它。"
希尔做了一些研究，发现这家公司确实看来有些被低估，可能会成为收购目标。他给该公司打电话，建议它采取措施预防非善意兼并。虽然该公司没有雇史密斯·巴尼和哈里斯·厄帕姆公司当反恶意兼并的顾问，但希尔定期与它交流，向它解释其股价和交易量为什么不正常。果然有人要收购这家公司，它收到了收购报价，利文不禁大喜。史密斯·巴尼和哈里斯·厄帕姆公司虽然没被请去做反收购工作，却受聘研究如何反盘，就反盘价是否代表公司的真正价值提供"公正意见"。为此，史密斯·巴尼和哈里斯·厄帕姆公司挣得25万，利文将此次所得全部归功于他及早提供情报。
现在利文把自己看作是一个利润中心。他开始经常关注股市动向，寻找可能预示发生恶意兼并的类似交易波动。他不断缠着希尔要求增加奖金，强调他现在作用的重要性。在这种情况下，当接下来这一次奖金核算他又未能在同级别中得到最多时，他更是气愤不已。而且，希尔告诉他，他没有像与他同资历的其他人那样被提为副经理。"我很失望，"希尔坦率地对他说，"你还没有成为一个真正的投资业务员。"
对利文来说，在公司的这种经历只是更坚定了他的想法：不采取非常措施，就永远不能实现自己的远大抱负。这并不是说他对采取非常措施特别吃惊。他经常对威尔基斯说，他相信每个人都在利用内幕信息做交易，大家都在游戏中作弊。当他们一起吃饭时，或一起在中央公园散步时，他还告诉威尔基斯，在史密斯·巴尼和哈里斯·厄帕姆公司巴黎办事处，几乎所有的合伙人都有日内瓦银行的账户，他们经常周末去瑞士。他声称，即使希尔也不干净，他在与狄龙－里德公司的一个投资业务员交换信息。利文相信希尔也有一个秘密交易账户。"我把知道的说出来，希尔就得完蛋。"利文夸称，但没有做过具体说明。（希尔从没有被指控以任何不当方式使用机密信息。）
一天下午，利文在和威尔基斯一起散步时，问威尔基斯能不能给他提供拉萨德·弗雷雷公司进行的未决交易的信息，以帮助他识别收购目标和为史密斯·巴尼和哈里斯·厄帕姆公司招揽业务。他继续道，或者他可以利用这些信息以他的瑞士银行账户进行交易，不会被发现的。只要是他所在的公司没有涉入的交易，没有人会怀疑他预先掌握交易信息。他停一下，看威尔基斯的反应，然后接着说："你也可以利用我从史密斯·巴尼和哈里斯·厄帕姆公司给你提供的信息这样做。这很容易，你只需建一个账户。你会富起来，离开华尔街。你可以去尼泊尔，当一个僧人。难道你不想这样吗？"
现在，所有利文关于瑞士账户的暗示都清楚了。威尔基斯以前对正在发生什么多少悟出一些，但他不愿仔细琢磨这些事情。现在他问利文是不是正在凭借瑞士银行账户利用内幕信息做交易，利文盯住威尔基斯的眼睛，点头称是。利文说，就在从巴黎返回纽约前，他在日内瓦皮克蒂特与塞（Pictet&Cie）银行用不到4万美元的开户费开立了一个账户。此后他用这个账户做过四次交易，当然数目都很小，以免引起注意。如今他账户里的钱已超过10万美元。
威尔基斯很害怕。他知道，无论是在拉萨德·弗雷雷公司还是在史密斯·巴尼和哈里斯·厄帕姆公司，员工不告诉公司而私开账户是要被开除的，即使私开经纪账户也不允许。员工之所以开账户必须告诉公司，是因为这样账户中的交易可以接受合规部门的监督。不言而喻，内幕交易是犯罪。"这是违法的，丹尼斯。"威尔基斯说，"我害怕。"
尽管如此，利文敏锐地认识到他把他的秘密泄露给威尔基斯没什么危险。威尔基斯感到与利文关系更近了，他的朋友把这种足以毁掉他的秘密都告诉他。利文的命运现在放在威尔基斯的手里，威尔基斯感到受宠若惊。另外，威尔基斯脑子里在酝酿一种想法。他不喜欢花旗银行的工作而跳槽到布里斯·伊斯门·狄龙公司，后又不喜欢布里斯公司的工作而跳槽到现在的拉萨德·弗雷雷公司，但是，他对现在公司的工作也一样谈不上喜欢。或许，按照他朋友的建议做他会富起来，并永远离开华尔街。
不久，两人又在散步的时候，威尔基斯问利文那种交易的收益如何。"不公布交易你怎么交税？"他问。
利文高兴地看到他就要把威尔基斯争取过来了。威尔基斯关注的问题正在从这种计划的道德层面转变到被发现的机会上。
"你真是傻冒！"利文大叫道，"你不交税！这正是它吸引人的部分原因。你需要做的就是开一个账户。这样吧，让我给你详细说说。"接着，利文一五一十地向威尔基斯介绍如何开立空壳公司，如何进行匿名交易，加勒比地区的银行保密规定如何等等。利文说，许多瑞士银行在加勒比地区设有分行，这些分行受瑞士保密法的保护。
一切看来都那么容易。连着好几个星期，威尔基斯的脑子里基本上全是在琢磨利文的建议。他在为自己的思想寻找合理依据。他认为，华尔街上每个人似乎都在利用机密信息为自己谋利益，此言不虚。这又有什么真正的坏处呢？他每天在做的那些合法工作难道不就是经常在饱投资业务员们的私囊，而很少或根本没有给社会带来好处吗？
而且，利文的方案看来是万无一失的。他的交易是匿名进行的，而且他不做可能直接追查到他或他的公司的交易。他要信任利文，当然利文也信任他。一旦他们一起实施这个计划，两个人的命运就拴在了一起，一荣俱荣，一损俱损。威尔基斯就这样翻来覆去权衡风险和收益，通过不断地权衡，他发现风险似乎微不足道。
第一章 利文的秘密(4)
1979年11月，威尔基斯说服埃尔萨去巴哈马度假。埃尔萨本来很想去迈阿密度假的，因为那里古巴籍人多。威尔基斯把他所有的存款--4万美元现金--都取了出来，塞到一个手提箱里，然后他们乘飞机前往拿骚。他们在巴哈马那几天，天气很坏。
如果这趟巴哈马之行作为度假不算成功的话，其真正的任务却完成得很好。威尔基斯严格按照利文的指导去做。他注册了一个巴哈马公司，起名为鲁泊尔公司，他自己化名为"格林先生"，公司资产就是他所带的4万美元。然后，他去瑞士银行设在当地的分行了解情况，他去了三家分行，都是主要的瑞士银行开设的，经过比较，最后在瑞士信贷银行开了账户。没有人对他这一系列安排起疑。到度假结束时，他此行的任务完成了，用利文的话来说，就是他"准备就绪了"。
威尔基斯在拉萨德·弗雷雷公司国际部工作，以前不怎么注意公司金融或兼并收购业务的进行情况。现在他开始注意了，并与其他投资业务人员建立联系，然后把了解到的情况都传递给利文。同样，利文把从史密斯·巴尼和哈里斯·厄帕姆公司了解到的有关信息告诉给威尔基斯。
威尔基斯开始时很紧张，害怕这样联系会被人发现，于是利文建议使用化名和暗语联络。威尔基斯化名为"阿伦·达比"，利文有时也使用这个化名，有时使用"迈克·施瓦茨"这个化名。使用暗语联络很有趣，给他们的内幕交易活动蒙上一种"勇敢小子"异境冒险的气氛。他们在交谈中使用暗语，使对话听起来很滑稽。
利文以"达比先生"的身份给威尔基斯打电话。"你好，鲍勃，我们得谈谈公司业务。"公司业务意指交易计划。"我正在啄食珠宝"意指利文正在一点点地买进珠宝公司的股票。"德克斯特龙（Textron）看来很好"意指威尔基斯应该多注意那方面的情况，再给利文搜集一些补充信息。
他们有些暗语还有出处。当时的证交会执法主任约翰·费德尔斯被称为"空调器"，这源于他的姓。利文的眼中钉希尔被叫作"三根棍"，因为他们认为他在他的名字J．Tomilson Hill III J．汤米尔森·希尔三世）中自命不凡地用了罗马数字"III"，而这个罗马数字看上去就像立着的三根棍。
拉萨德·弗雷雷公司在兼并收购业务方面比史密斯·巴尼和哈里斯·厄帕姆公司活跃得多，现在利文想去那里工作，为此不断争取。威尔基斯竭力帮助他，甚至配合他做模拟面试。虽然利文被拉萨德·弗雷雷公司面试了几次，但人家对他不感兴趣。这种拒绝只是增强了他窃取该公司信息以进行交易的欲望，他对威尔基斯说："他们瞧不上我，好，我要让他们摸不着北。"
利文对威尔基斯提供的信息流量表示不耐烦。1980年5月，他给威尔基斯打电话，在交谈中提到"威利说拉萨德·弗雷雷公司很忙。"威尔基斯听后吃了一惊。那年早些时候，利文透露说他正在沃克泰尔和利普顿律师事务所培养一个内线。利文常夸口说他与威尔基斯的计划只是刚刚开始，他设想组建一个信息圈，成员包括重要投资银行中和合作者和两家大的合并事务律师所中的合作者，这两家律师所是沃克泰尔和利普顿律师事务所和斯卡登和阿普斯律师事务所。利文推想，信息来源者越多样化，他们的内幕交易越不可能现出模式性，从而他们挣的钱就会越多。
威尔基斯想知道"威利"是否已被利文劝诱成功，但他很明白这种事不能在电话里问。利文接着说："我们得忙活起来。"既然知道了拉萨德·弗雷雷公司正在运作一项业务，利文要威尔基斯查清楚这项业务是什么，甚至一再逼着威尔基斯闯入办公室去翻文件。"这很容易，"利文说，"在办公桌里找。"
威尔基斯听到利文要他干这个吓得浑身发抖。"我做不了这个，丹尼斯。"他坚持道，"这太危险。"
"那只有我亲自做了。"利文不耐烦地说，"今晚我到你办公室找你。"
晚上8点左右利文来了。这是一个星期五的晚上，拉萨德·弗雷雷公司空无一人。利文一副很放松的样子，他开始搜索办公室，翻查办公桌上的文件，打开办公桌的抽屉，翻看工作日志。他甚至不慌不忙地停下来，对公司合伙人路易·珀玛特办公室里存放的古巴雪茄爱不释手。
威尔基斯留在楼道里放哨，魂不守舍地看着入口处，简直吓呆了。如果有人进来他该怎么说呢？突然，他听到门响了，并看到有人拧门把手，他的心就要跳出来了。"丹尼斯，"他小声喊，想让利文小心。但那只是一个清洁女工，她走了过去，什么也没有注意。
最后，利文找到了他要的东西：一份关于埃尔夫·阿基坦公司拟收购克尔－麦克吉公司的文件。埃尔夫·阿基坦公司是法国石油巨头，克尔－麦克吉公司也是一家大型石油公司，如果这项收购得以成行，它就将成为最大的一起收购案，也就会为通过内幕交易获取巨利提供一个千载难逢的良机。利文迅速把这份文件复印，然后放回原处。"看到这多容易了吗？"利文和威尔基斯离开办公室时笑着说。
利文对在拉萨德·弗雷雷公司的收获兴奋不已。除了成功找到上述收购文件，他还发现并影印了该公司各个投资银行业务员的座位图，图上显示了这些业务员在公司里的办公位置。现在，只要"威利"稍微提示一下，说明拉萨德·弗雷雷公司的哪个业务员在做一个秘密事项，利文就可以准确找到那个人的办公桌，从而找到里面可能存放的确认收购目标和收购者的机密文件，同时最大限度地缩短窃取这些材料所需要的时间。这下子利文相信，他就要把"威利"彻底争取过来了。
伊兰·里克匆匆穿过曼哈顿的大阿米广场。广场饭店前面的场地上，周六购物的人熙来攘往。里克走到大厦的多彩旗下，空气里的风有些暖意。现在是三月底，但今年三月底的风格外温暖。
里克不安地踱来踱去，不知道自己这样做会带来什么结果。他是沃克泰尔和利普顿律师事务所的一名新入伙的律师，虽然当律师还不到一年，但已挣了4万多美元，几乎比纽约与他同资历的任何其他律师都多。那么，为何还要拿自己的事业冒险呢？他还没有来得及多想，利文就来了。利文满脸是笑，一个劲儿地要他放心，甚至还询问了里克的家庭情况。
两人横过59大街，走进中央公园，绕过一个小湖，然后在一个长椅上坐下。前下方能看到溜冰场，溜冰的人们在那里来回转圈儿。远处是隐隐约约的大厦。周围的草丛和树木刚刚泛出新绿。